一度被原油市場(chǎng)廣泛看好的原油凍產(chǎn)協(xié)議，再度面臨擱淺風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，在上周五維也納會(huì)議上，沙特曾建議，若今年伊朗同意將產(chǎn)量?jī)鼋Y(jié)在當(dāng)前360萬(wàn)桶/天的水平，沙特也將降低本國(guó)原油產(chǎn)量。這是沙特最近數(shù)月做出的最大減產(chǎn)讓步。

但這一提議未必獲得伊朗的認(rèn)可。

受此影響，上周五美國(guó)NYMEX原油期貨價(jià)格大跌4%，一度跌破45美元/桶整數(shù)關(guān)口，截至9月26日18時(shí)，NYMEX原油期貨報(bào)價(jià)徘徊在44.6美元/桶附近。

“若凍產(chǎn)協(xié)議遲遲無(wú)法達(dá)成，加之美聯(lián)儲(chǔ)12月加息預(yù)期升溫，原油期貨頭寸勢(shì)必遭遇更大的拋售，原油作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力將進(jìn)一步削弱?！眹?guó)內(nèi)某私募商品基金操盤手向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

目前，越來(lái)越多金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)對(duì)無(wú)休止又缺乏實(shí)際成果的凍產(chǎn)協(xié)議博弈感到厭倦。無(wú)論是銀行理財(cái)產(chǎn)品，還是私募基金新發(fā)的大宗商品投資基金，都將原油期貨暫時(shí)剔除出投資范圍。

原油期貨被剔出投資組合

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月20日當(dāng)周，以對(duì)沖基金為主的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的原油凈空頭頭寸較前一周大增41841口（1口為1000桶），意味著多數(shù)對(duì)沖基金認(rèn)為本周舉行的OPEC國(guó)家阿爾及爾非正式會(huì)議不會(huì)達(dá)成所謂的凍產(chǎn)協(xié)議。

“主要原因在于沙特開出的凍產(chǎn)條件依然缺乏吸引力?！奔问⒓瘓F(tuán)首席執(zhí)行官GlennStevens表示，伊朗正考慮將日產(chǎn)量提高至400萬(wàn)桶。

他認(rèn)為，伊朗婉拒沙特的建議，在于沙特的原油開采能力已接近極限，這意味著沙特通過(guò)自身產(chǎn)量調(diào)控全球原油供需關(guān)系的能力正在削弱。

自去年10月份起，沙特的原油庫(kù)存累計(jì)下降4800萬(wàn)桶至2.81億桶，降幅達(dá)15%。市場(chǎng)猜測(cè)，沙特為了加大原油供應(yīng)維持現(xiàn)有市場(chǎng)份額，在自身產(chǎn)能不足的情況下不惜動(dòng)用原油庫(kù)存。但這一做法未必能持久，反而讓其他產(chǎn)油國(guó)看到沙特對(duì)全球原油供需關(guān)系的掌控越來(lái)越吃力。

“因此更多產(chǎn)油國(guó)加大原油產(chǎn)量爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額?！盙lennStevens表示，如尼日利亞近期將原油產(chǎn)量增至175萬(wàn)桶/日，較8月份增加31萬(wàn)桶/日；俄羅斯的日原油產(chǎn)量達(dá)1118萬(wàn)桶，刷新了前蘇聯(lián)時(shí)代以來(lái)的最高記錄。

OPEC為擴(kuò)大市場(chǎng)份額不惜代價(jià)地?cái)U(kuò)大產(chǎn)能，金融市場(chǎng)對(duì)原油投資迅速降溫。

“原先對(duì)凍產(chǎn)協(xié)議還抱有希望的對(duì)沖基金，如今紛紛止損離場(chǎng)?！鄙鲜鏊侥忌唐坊鸩俦P手表示。上周，他所在的對(duì)沖基金削減了50%NYMEX原油期貨多頭頭寸。

大量基金正將原油期貨剔除出避險(xiǎn)投資組合。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者多方了解到，年初原油價(jià)格上漲時(shí)，對(duì)沖基金將原油期貨視為對(duì)沖美元暫緩加息風(fēng)險(xiǎn)的投資工具，投資占比一度達(dá)到大宗商品投資組合的40%-50%，如今這一比例普遍跌至20%左右。

美聯(lián)儲(chǔ)遲遲不加息，今年以來(lái)金價(jià)上漲24%，更合適成為對(duì)沖美元暫緩加息的避險(xiǎn)工具；原油始終受制凍產(chǎn)協(xié)議不確定性，無(wú)法突破50美元/桶，缺乏避險(xiǎn)吸引力。

“目前，投資銀行已很少推薦押注原油漲跌套利的金融衍生品，原油期貨已被打入冷宮?！鄙鲜鏊侥忌唐坊鸩俦P手表示。