長(zhǎng)假前為閑置資金作安排，走進(jìn)銀行嚇了一跳——理財(cái)產(chǎn)品收益率已齊齊進(jìn)入了“3時(shí)代”，超過(guò)4%以上的，要打著燈籠才能勉強(qiáng)找到。

銀行理財(cái)產(chǎn)品，一直是投資者抵御“通脹”的最佳選擇之一，但近期產(chǎn)品發(fā)行量已逐漸減少，預(yù)期收益率越來(lái)越不“給力”，預(yù)計(jì)未來(lái)還將進(jìn)一步下降。現(xiàn)在買固收類理財(cái)產(chǎn)品還合不合算，這成為很多人心中的疑問(wèn)。

收益率只會(huì)繼續(xù)下行

經(jīng)濟(jì)下行壓力大，短期看不到貨幣政策發(fā)生變化的跡象，這不利于理財(cái)產(chǎn)品繼續(xù)維持高收益。理財(cái)資金總量超過(guò)25萬(wàn)億元，影響力非常大，但目前廣泛缺乏“低風(fēng)險(xiǎn)且收益較好”的可投資標(biāo)的，“資產(chǎn)配置荒”仍在延續(xù)。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑、資產(chǎn)配置荒和債券違約，與自己買的銀行理財(cái)產(chǎn)品有什么關(guān)系？其實(shí)，銀行發(fā)的理財(cái)產(chǎn)品都是“大鍋炒”，炒料有哪些？可能你一直都不清楚。

野蠻生長(zhǎng)的前世

話說(shuō)2010年，在全球金融危機(jī)背景下中國(guó)出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激政策之后，房貸出現(xiàn)增長(zhǎng)過(guò)猛的勢(shì)頭，銀行信貸逐漸有所收縮。在房地產(chǎn)與地方基建資金的需求下，非標(biāo)信貸應(yīng)運(yùn)而生?！胺菢?biāo)融資”繞開受監(jiān)管的正常借貸關(guān)系，套上如券商資管、基金子公司通道或信托計(jì)劃，以委托貸款形式間接取得資金。

這些對(duì)接項(xiàng)目，銀行包裝成“理財(cái)產(chǎn)品”向投資者招手，以防止存款逃跑。由于理財(cái)業(yè)務(wù)收益來(lái)源是“雙方約定”，不是“管理費(fèi)分成”，不采用“凈值”報(bào)價(jià)，也與成效無(wú)關(guān)，銀行基本只要考慮同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力與自身負(fù)債(提供收益)成本。

博收益率高低的一槌子買賣，大大刺激銀行采用“期限錯(cuò)配”的策略拉升收益，這也涉及了監(jiān)管三令五申的“資金池”。