受利率下行及今年以來(lái)持續(xù)的“資產(chǎn)荒”影響，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率一跌再跌。被譽(yù)為“史上最嚴(yán)厲銀行理財(cái)新規(guī)”征求意見(jiàn)稿出爐，未來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率可能進(jìn)一步走低，越來(lái)越多的客戶在考慮購(gòu)買(mǎi)固收類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品到底劃不劃算。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大部分投資者沿襲銀行“存款”概念，商業(yè)銀行站在擴(kuò)充規(guī)模的角度，主打“安全牌”吸引理財(cái)客戶。從銀行端來(lái)說(shuō)，可以先從產(chǎn)品形態(tài)的轉(zhuǎn)變開(kāi)始，逐漸讓投資者接受理財(cái)產(chǎn)品不一定保本的狀況。從預(yù)期收益率型理財(cái)產(chǎn)品向凈值型理財(cái)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)變是大趨勢(shì)。

銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行慕瞻l(fā)布的《中國(guó)銀行(3.470, -0.01, -0.29%)業(yè)理財(cái)市場(chǎng)報(bào)告》稱(chēng)，截至6月底，全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)資金賬面余額26.28萬(wàn)億元，較年初增加2.78萬(wàn)億元，增幅為11.83%。自2015年3月開(kāi)始，全國(guó)性股份制銀行理財(cái)資金余額超過(guò)國(guó)有大型銀行以來(lái)，全國(guó)性股份制銀行理財(cái)產(chǎn)品余額一直處于領(lǐng)先地位。截至6月底，全國(guó)性股份制銀行存續(xù)余額10.89萬(wàn)億元，比國(guó)有大型銀行高出1.8萬(wàn)億元左右。從理財(cái)資金投資的資產(chǎn)類(lèi)型看，債券、銀行存款、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)依舊是理財(cái)產(chǎn)品主要配置的前三大類(lèi)資產(chǎn)，共占理財(cái)產(chǎn)品投資余額的七成多。

今年以來(lái)，資本外流受到嚴(yán)格監(jiān)管，制約了銀行通過(guò)QDII通道投資于海外高收益率資產(chǎn)。以此為背景，宏觀環(huán)境支持下的趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)越來(lái)越少，銀行資管市場(chǎng)的投資困境愈發(fā)凸顯。不過(guò)，資產(chǎn)證券化ABS產(chǎn)品憑借穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流支撐，且大部分產(chǎn)品均有信用評(píng)級(jí)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)使得投資者具有一定保障等優(yōu)勢(shì)，契合了銀行資管的資產(chǎn)配置需求，成為銀行資管投資的一個(gè)重要可選策略。不過(guò)，由于銀行資管產(chǎn)品需要定期開(kāi)放，需要穩(wěn)定的現(xiàn)金流，而目前資產(chǎn)證券化產(chǎn)品尚難以成熟地滿足這個(gè)需求。因此，從匹配銀行理財(cái)產(chǎn)品角度出發(fā)，ABS產(chǎn)品的優(yōu)先檔仍需考慮設(shè)計(jì)按月提供申贖，次級(jí)按年提供申贖功能，更好地滿足銀行資管業(yè)務(wù)的需求。

據(jù)金融界金融產(chǎn)品研究中心統(tǒng)計(jì)，本周銀行理財(cái)產(chǎn)品周均預(yù)期年化收益率微升至3.8%。7天以內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品共有24款，周均預(yù)期年化收益率達(dá)到3.13%，環(huán)比提高0.01%；8天至14天期限的理財(cái)產(chǎn)品共有15款，周均預(yù)期年化收益率達(dá)3.25%，環(huán)比降低0.03；15天至1個(gè)月期限的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行9款，周均預(yù)期年化收益率達(dá)3.45%，環(huán)比降低0.47%；1個(gè)月至3個(gè)月期限的理財(cái)產(chǎn)品是發(fā)行主力，共有550款，周均預(yù)期年化收益率達(dá)3.79%，與上周保持一致；3個(gè)月至6個(gè)月期限的理財(cái)產(chǎn)品共發(fā)行438款，周均預(yù)期年化收益率達(dá)3.83%，環(huán)比提高0.05%；6個(gè)月及以上期限的理財(cái)產(chǎn)品共發(fā)行429款，其中6個(gè)月至12個(gè)月期限的理財(cái)產(chǎn)品共有278款，周均預(yù)期年化收益率達(dá)3.88%，環(huán)比提高0.06%，12個(gè)月及以上期限的理財(cái)產(chǎn)品共有151款，周均收益率達(dá)3.73%，環(huán)比降低0.04%。

從發(fā)行銀行類(lèi)型來(lái)看，各期限預(yù)期年化收益率最高的理財(cái)產(chǎn)品多來(lái)自股份制銀行與外資銀行。從收益類(lèi)型來(lái)看，高預(yù)期年化收益類(lèi)型多屬于非保本浮動(dòng)型與保本浮動(dòng)型。從具體各期限預(yù)期年化收益率最高產(chǎn)品來(lái)看，唐山銀行發(fā)行的一款非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品以4.25%的預(yù)期收益率奪得了15天至1個(gè)月期限第一的位置，星展銀行發(fā)行的一款保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品以20%的預(yù)期年化收益率居3個(gè)月至6個(gè)月期限產(chǎn)品收益率首位。