全球股市震蕩中國影響有限 2月A股或迎弱反彈

春節(jié)期間全球市場一片慘淡、波動劇烈，而這將如何影響中國市場，使得猴年A股首個交易日備受關注。

2月15日，上證指數(shù)跳空低開，跌破2700點，跌幅一度接近3%。不過隨后開始震蕩一路上行。截至收盤，上證指數(shù)報收2746.20點，跌幅收窄至0.63%；深證成指報收9668.84點，微跌0.05%。兩市累計成交3289.86億元，較節(jié)前繼續(xù)縮量。

“節(jié)后A股可能會受到全球市場的影響，會有一定壓力，但是稍微專業(yè)的投資者，應該是市場在逐漸釋放風險變得越來越安全。”任澤平在接受媒體采訪時表示。

盡管多位券商研究員對2016年全年看法偏向謹慎，但對2月份行情則相對樂觀。“15日A股出現(xiàn)大的低開，但隨后走高。說明A股經過1月份大跌后風險已經充分釋放。市場在2月份收紅的概率非常大。兩會之前大盤上漲的概率超過80%。”南方基金楊德龍向21世紀經濟報道記者表示，其對A股2月走勢相對看好。

“2月份A股震蕩會出現(xiàn)小反彈，但從趨勢看，我認為這次調整還沒結束。我并不認為現(xiàn)在的位置就是長期的底部。”財富證券分析師李孔逸向21世紀經濟報道記者表示。

李孔逸認為，從長遠看，市場已經很難有大的趨勢機會，更多的是震蕩向下，其間不排除出現(xiàn)弱反彈。“盡管相對去年高點A股跌幅已經超過了50%，但我并不認為這已經是底部。從較長期來看，股票市場已經跌到相對均衡合理的價位，但是股票從來不會在合理價位。漲跌都會超出預期，出現(xiàn)趨勢性反轉機會很小。” 李孔逸表示。

興業(yè)證券(8.220,0.33,4.18%)策略團隊認為，2月份市場行情最終大概率演繹成一段橫盤式的弱反彈。“在1月中下旬遭遇極端寒流后，2月份是喘息期，預計春節(jié)后首個交易日低開后，指數(shù)仍有望演繹修復性的反彈，但空間和時間相對有限，且反彈過程攻防轉換的波折較多。”興業(yè)證券認為。

興業(yè)證券進一步解釋，反彈過程多波折的原因包括，一是散戶主導的市場注重技術分析，前期的成交密集區(qū)易成為后期反彈的阻力區(qū)。二是去產能對于經濟的沖擊影響風險偏好、海外市場高波動率的風險階段。

兩融余額降至8700億 市場底部猜想浮現(xiàn)

春節(jié)前最后一周，A股呈現(xiàn)弱勢反彈格局，行業(yè)板塊普漲。不過兩融市場持續(xù)低迷，兩融余額連續(xù)3個交易日下滑跌至8717億元，凸顯融資客謹慎情緒。不過，隨著兩融余額跌破9000億元，回落至上一輪牛市啟動初期（2014年12月）的規(guī)模，業(yè)內普遍認為市場或已臨近階段性底部。

自2015年12月31日以來，兩融規(guī)模經歷了一波22連降，2月1日，兩融余額時隔13個多月后再次回落至9000億元下方，首次刷新去年9月30日以來階段低點。

兩融余額在跌破9000億元之后下降速度放緩，2月2日更是微幅增長，終結了兩融余額的22連降。2月3日、2月4日，兩融規(guī)模下降幅度分別為0.6%和0.49%。不過，節(jié)前最后一個交易日（2月5日），兩融余額較上一交易日大幅下滑了186.4億元，降幅為2.06%。

據(jù)同花順(72.300,3.85,5.62%)數(shù)據(jù)，截至2月5日，兩融余額報8717.45億元，創(chuàng)2014年12月3日以來新低水平。節(jié)前最后一交易日兩融投資者交易熱情大減，融資融券交易占A股成交比下降至6.59%。當日的融資買入額僅為238.51億元，再創(chuàng)階段新低，融資償還額則較上一交易日小幅增長至423.09億元，融資凈償還額從前一交易日的43.75億元激增至184.58億元。

分析人士指出，雖然節(jié)前市場有所企穩(wěn)，但整體仍處弱市，投資者謹慎情緒依然濃厚。此外，A股股民有持幣過節(jié)的習慣，而且兩融交易有額外的利息費用，導致兩融投資者持股過節(jié)意愿更低。

不過，隨著兩融余額跌破9000億元，業(yè)內普遍認為市場或已臨近階段性底部。數(shù)據(jù)顯示，2015年6月至8月期間，伴隨著股市非理性下跌，兩融余額也快速下行，并在2015年9月30日觸底至9067億元，之后A股迎來一波反彈行情。

華融證券認為，作為情緒放大器，兩融余額連降充分折射出當前資金的避險情緒和謹慎態(tài)度，當下兩融余額已經跌破9000億元，階段性底部或已臨近。國金證券(11.650,0.44,3.93%)此前也預測，A股融資余額前一輪的高點出現(xiàn)在去年的12月25日，即1.2萬億元水平，預計融資余額回落至0.9萬億元至0.95萬億元附近，A股或有階段性的企穩(wěn)。

——基金——

春節(jié)貨基收益較往年走低 7日年化收益均值僅2.59%

貨幣基金由于節(jié)假日“不打烊”依然可以享受收益的原因，成為春節(jié)期間老百姓(50.440,1.53,3.13%)較為青睞的理財方式之一，不過，北京商報記者注意到，今年春節(jié)期間貨幣基金的整體收益卻較往年整體大幅走低。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，去年2月18日-24日春節(jié)期間，貨幣基金7日年化收益率均值達到3.32%，而今年2月7日-13日春節(jié)期間，納入統(tǒng)計的52只貨幣基金7日年化收益率均值僅有2.59%，較去年春節(jié)期間7日年化收益率均值大幅下滑0.73個百分點，而2014年的收益率更高達5.58%。

具體來看，今年春節(jié)期間收益較高的廣發(fā)天天紅、華夏現(xiàn)金增利貨幣、中銀機構現(xiàn)金貨幣、國金金騰通貨幣A、廣發(fā)錢袋子貨幣基金等相較去年春節(jié)期間7日年化收益率均值也分別減少了0.16%、0.52%、0.06%、0.62%和0.81%。

值得一提的是，在寶寶類貨幣基金中余額寶對接的天弘余額寶貨幣基金，今年春節(jié)期間7日年化收益率均值為2.64%，也遠不及去年春節(jié)期間3.45%的7日年化收益率。而騰訊理財通平臺所售的華夏財富寶貨基、匯添富基金全額寶、易方達基金易理財?shù)却汗?jié)期間7日年化收益率平均值分別為2.95%、3.18%、3.75%，同樣不及去年春節(jié)期間3.77%、3.88%和3.86%的7日年化收益率均值。

回望2014年、2015年春節(jié)期間貨幣基金收益率的水漲船高，今年春節(jié)貨幣基金卻整體黯然，對此，滬上一位基金經理指出，隨著央行多次降準降息釋放流動性，貨幣市場資金面已經非常寬松，因此今年春節(jié)期間貨幣基金大不如往年。此外，去年12月《貨幣市場基金監(jiān)督管理辦法》的實施，貨幣基金的投資久期也整體縮短，由此意味著貨幣基金整體收益率也將下滑。 天弘基金余額寶基金經理王登峰就曾分析，新規(guī)實施后貨幣基金的收益整體也會有所下行，在同等條件下，整個貨幣基金行業(yè)的收益都將回歸低收益時代。

一年之計在于春 2月怎么管理你的基金池？

目前確實是一個投資困難時期，一方面，低風險產品收益率在逐漸下滑，債市經歷了2014年和2015年的大牛市，2016年的空間已經不大；另一方面，本月全球迎來股市大震蕩，A股難以獨善其身，此外，即將到來的3月，“兩會”在即、年報密集發(fā)布，注冊制也將逐步推出，危中有機，變中蘊金。

理財君綜合上海證券、好買基金、眾祿基金研究中心、凱石工場等多家機構觀點，對2016年2月這個春天“基金池”布局出謀劃策。

綜合來看，這些機構普遍認為，2016年2月投資難度大，但經過了1月的大幅下跌，反彈動能也在聚集，最核心是要避險，但也可以適度用定投方式布局價值型、選股型績優(yōu)基金。此外，合格境內機構投資者（QDII）基金是分散A股風險的好幫手，重點可關注黃金基金。

在這個時間點買權益類基金，其實需要一點膽量。“當你已經輸?shù)袅素澙?，不要再輸?shù)裟懬?rdquo;，這句話可能用在2月比較合適。

在A股市場經歷了大幅下跌的背景下，不少指數(shù)的估值已經變得便宜。相較而言，目前估值水平較低的價值型基金是2月份布局的較好品種，也有研究機構推薦滬深300(3019.382,72.68,2.47%)這類藍籌風格指數(shù)基金，費用更為低廉。此外，長期業(yè)績較好的選股型基金也有機構推薦。

上海證券就表示，權益基金方面，調整之下現(xiàn)投資機會，預計年后A股將受益經濟轉型推進和政策推動，市場主題性、結構性的投資機會將開始涌現(xiàn)。1月大跌，多行業(yè)的整體估值指標跌至歷史低點，部分藍籌股已經跌出價值，2月份可適當吸納，風格和主題將是年后基金投資的要點。

因此，推薦投資風格為價值型、波段操作能力強的混合型基金，能適時把握結構性機會及局部熱點。另外，推薦供給側改革、創(chuàng)新以及人口結構變遷帶來的新消費、國企改革等主題，2015年基金四季報中重點布局以上行業(yè)的基金未來機會相對較多。同樣也推薦費用相對低廉的被動投資工具，如跟蹤滬深300的被動指基，著眼于長遠，獲得與市場整體反彈相近的回報。

好買基金也用“擁抱風險”作為題目發(fā)布2月報告表示，站在現(xiàn)在這個時點，從很多維度來看，都不必太恐慌。從估值看，經過去年的股災和今年一月份的暴跌，A股市場的估值已經回歸到歷史低點的水平。截止1月底，上證綜指和創(chuàng)業(yè)板市盈率分別為12.88倍和54.78倍，而在去年牛市時分別為22.5倍和128.09倍。

——銀行——

微信提現(xiàn)收費了！1000元紅包收1元手續(xù)費

微信將不再對提現(xiàn)進行補貼，3月1日起向用戶收取手續(xù)費。比如，1000元的微信紅包提現(xiàn)的話，要交1元手續(xù)費。

此舉背后，微信希望用戶在春節(jié)和平時收到的那么多紅包，都留在自己的體系里，晚點提現(xiàn)，要么消費，要么理財，滾一圈以后再出去。

2月15日晚間，澎湃新聞在微信客戶端“零錢”常見問題發(fā)現(xiàn)一則不顯眼的公告。公告稱，從3月1日起，微信支付對提現(xiàn)功能開始收取手續(xù)費，按提現(xiàn)金額的0.1%收取手續(xù)費，每筆至少收取0.1元。

微信提現(xiàn)收費的做法，有網友表示不理解，“有些銀行轉賬都免費了，不理解為什么微信還開始收費？”對于加收的這筆費用，騰訊官方解釋是，提現(xiàn)收費并非微信支付追求營收之舉，而是用于支付銀行收取的手續(xù)費。

“用戶提現(xiàn)，銀行向微信按金額收取手續(xù)費，平均手續(xù)費高于千分之一。”騰訊公關人士強調，“銀行如果能免手續(xù)費，我們也不至于這么慘。交易費是無底洞。”中國銀行(3.190,0.06,1.92%)業(yè)協(xié)會首席經濟學家巴曙松在微博上質疑，提現(xiàn)是向銀行帳戶存款，銀行怎么會收手續(xù)費？業(yè)內人士認為，微信在一定程度上引導用戶把零錢留在自己的支付體系內，借此“圈”住用戶的支付習慣。

2015年10月，微信開始實行轉賬新規(guī)，每人每月轉賬加面對面收款有2萬元免手續(xù)費額度，超出部分按0.1%的標準收取支付的銀行手續(xù)費。

業(yè)內人士稱，表面看來，微信是換了一個業(yè)務來進行補貼，但實際上，起征點每月2萬元和終身1000元有著天壤之別，微信收取手續(xù)費的意圖更加強烈了。

銀行理財產品預期收益率下降至4.12%

據(jù)國內在線金融搜索平臺融360發(fā)布的最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2016年1月份，銀行理財產品的平均預期收益率為4.12%，繼續(xù)處于下滑趨勢。其中，保證收益類理財產品平均預期收益率為3.48%，保本浮動收益類理財產品平均預期收益率為3.52%，非保本浮動收益類理財產品平均預期收益 率為4.47%。

融360對2016年1月份發(fā)行量在30款以上的銀行所發(fā)行的理財產品收益進行了排名，共30家銀行入榜，包括國有銀行、股份制銀行及城商行，平均預期收益率在4%至5%之間的銀行有19家，平均預期收益率在4%以下的銀行有11家。

收益率排名前三的銀行分別為南京銀行(14.820,0.39,2.70%)、寧波銀行(12.36,0.46,3.87%)及稠州商行，2016年1月份的平均預期收益率分別為4.79%、4.64%、4.61%。不同銀行的理財產品收益率差別一直比較大，其中城商行占據(jù)絕對優(yōu)勢，個別股份行收益率也不低。

數(shù)據(jù)還顯示，2016年1月份，銀行理財產品發(fā)行量共約7700款，較2015年12月份減少了410款。其中，人民幣產品7520款，外幣理財產品176款。

從不同類型銀行來看，2016年1月份，城市商業(yè)銀行發(fā)行的理財產品共2830款，占比37%；股份制商業(yè)銀行1661款，占比21%；農村商業(yè)銀行1531款，占比20%；國有商業(yè)銀行1137款，占比15%；外資銀行199款，占比3%；另有國內其它銀行發(fā)行198款。城市商業(yè)銀行依靠數(shù)量優(yōu)勢，在產品總量上依舊占據(jù)最大的比例。