因遭實(shí)名舉報(bào)而受關(guān)注的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)借貸寶近日宣布完成新一輪25億元融資，估值超過500億。九鼎旗下的借貸寶方面表示，投資人之所以看好借貸寶，源于其商業(yè)模式的創(chuàng)新，借貸寶定位于熟人借貸。

然而，熟人借貸這種商業(yè)模式卻受到質(zhì)疑。借款者因?yàn)閺氖烊私璨坏藉X，到貼吧里尋求陌生人借款；熟人借貸背后的風(fēng)控也是問題。1億注冊用戶背后的實(shí)際有效、活躍用戶有多少值得商榷。

業(yè)內(nèi)人士表示，借貸寶要實(shí)現(xiàn)真正的社交金融，還需要做很多調(diào)整才能走通。

熟人借貸模式讓人歡喜讓人憂

借貸寶稱熟人借貸的模式創(chuàng)新是受到投資者青睞的原因，但這種模式在實(shí)踐中走得并不順利。

1月25日，借貸寶宣布，出品并運(yùn)營“借貸寶”平臺(tái)的人人行科技股份有限公司已簽約完成二輪融資，融資金額高達(dá)25億元，估值500億。該輪融資由某大型股份制商業(yè)銀行領(lǐng)投，并有多家機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者參與，部分第一輪投資人繼續(xù)跟投。不過具體投資者名單未公開。

較之2015年8月的第一輪20億元融資，本輪融資時(shí)借貸寶的估值超過500億元人民幣，比第一輪融資時(shí)估值翻了一倍多。

熟人借貸的模式創(chuàng)新被借貸寶視為獲得高估值、受到投資者青睞的原因。在借貸寶發(fā)布的融資信息中，借貸寶提到，投資人看好借貸寶的商業(yè)模式創(chuàng)新。

在借貸寶看來，熟人借貸讓熟人直接發(fā)生交易，有效降低甚至消除信息不對(duì)稱，同時(shí)熟人間的聲譽(yù)約束和信用懲罰機(jī)制可以有效降低違約風(fēng)險(xiǎn)，因此和傳統(tǒng)的信貸模式相比，熟人借貸模式的成本優(yōu)勢和效率優(yōu)勢明顯，有巨大的商業(yè)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值。

不過，熟人借貸模式在借款實(shí)踐中走得并不順利，有的用戶注冊了借貸寶，但卻通過網(wǎng)貼尋找陌生人借款，先找到出借人，在借貸寶上添加好友成功后，再借款。

做淘寶客服的小易就是數(shù)百位發(fā)帖人之一。她此前在借貸寶上發(fā)布過借款信息，但她認(rèn)識(shí)的好友并沒有把錢借給她。她說，“身邊都是窮朋友，手頭都很緊，再說熟人之間不好開口，難得遇到手頭有閑錢的人。”于是這一次為了春節(jié)回家過年，她在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)布借款帖子，想看看陌生人能不能把錢借給她。

熟人借貸背后的風(fēng)控問題也受質(zhì)疑。

一位業(yè)內(nèi)分析人士表示，在熟人借貸的模式中，一旦出現(xiàn)逾期不還的情況，將通知周圍熟人，這樣的懲罰機(jī)制往往依托道德倫理，約束力有限。美國的P2P平臺(tái)lending club最初想依托facebook的資源做熟人借貸，但最后不得不轉(zhuǎn)型。更何況在中國尚未建立健全的社會(huì)信用體系，借款人即使失信，也不會(huì)達(dá)到在社會(huì)上寸步難行的境地。

針對(duì)平臺(tái)上逾期不還錢的情況，借貸寶建立了催收系統(tǒng)，根據(jù)逾期天數(shù)，平臺(tái)將向借款人收取逾期管理費(fèi)、向借款人好友推送違約記錄、高壓電話催收、對(duì)借款人提起民事訴訟等不同層次的追償措施。

不過，借貸寶并不對(duì)借款人的信譽(yù)做擔(dān)保。風(fēng)險(xiǎn)控制、盡職調(diào)查是傳統(tǒng)金融的核心環(huán)節(jié)，而借貸寶把這些問題交給了用戶，這種“用戶自風(fēng)控”的方式亟待驗(yàn)證。

對(duì)于借錢給陌生人的現(xiàn)象，借貸寶副總裁翁曉奇在接受媒體采訪時(shí)表示，希望所有借貸寶用戶能清楚地認(rèn)識(shí)到，“不熟不借”。

　供應(yīng)商存違規(guī)操作亂象

借貸寶的推廣模式存在不規(guī)范之處，尤其是對(duì)供應(yīng)商的管理上存在較大漏洞。

借貸寶剛剛在市場上出現(xiàn)時(shí)，就以20億元的天價(jià)營銷推廣費(fèi)用吸引眼球。1月25日，借貸寶表示，公司核查到大量供應(yīng)商在推廣過程中以贈(zèng)送禮品的手段，收集騙取用戶個(gè)人信息，并使用上述個(gè)人信息注冊借貸寶并進(jìn)行肖像認(rèn)證，獲取推廣報(bào)酬。借貸寶表示對(duì)相關(guān)供應(yīng)商及管理失當(dāng)?shù)墓?yīng)商所屬推廣經(jīng)理、省負(fù)責(zé)人給予處分。

新京報(bào)記者以應(yīng)聘供應(yīng)商、地推為名，與借貸寶山東、北京的推廣經(jīng)理聯(lián)系。

借貸寶北京推廣經(jīng)理蓋瑞（化名）表示，供應(yīng)商騙取公司推廣費(fèi)用的情況確實(shí)存在，正常情況一個(gè)手機(jī)號(hào)、一個(gè)身份證號(hào)碼只能注冊一個(gè)賬號(hào)，但有人可能買了1000個(gè)手機(jī)號(hào)碼，這些手機(jī)號(hào)碼都包含了身份證信息；或者利用黑客技術(shù)，這些都屬于推廣上的違規(guī)之處。

供應(yīng)商不惜違規(guī)刷高注冊用戶數(shù)背后是借貸寶對(duì)供應(yīng)商拉用戶的獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制。

一位借貸寶推廣經(jīng)理向新京報(bào)記者介紹了借貸寶的推廣體系，借貸寶公司招募供應(yīng)商，供應(yīng)商再招募代理，代理下面有地推人員。供應(yīng)商每拉來一位客戶，獲得40元獎(jiǎng)勵(lì)，再有二級(jí)、三級(jí)客戶，供應(yīng)商可獲得20元、10元的獎(jiǎng)勵(lì)，最低的獎(jiǎng)勵(lì)是5元。

山東一位借貸寶推廣經(jīng)理張毅（化名）表示，拉用戶來注冊通常在地鐵口、商超、餐飲場所進(jìn)行，地推人員需要自己先出錢購買禮物，用戶注冊成功后可以獲得獎(jiǎng)勵(lì)。

北京推廣經(jīng)理蓋瑞表示，因?yàn)榫哦υ谛氯鍜炫粕鲜?，出于?guī)范運(yùn)作的要求，九鼎要求供應(yīng)商必須是企業(yè)，不能是個(gè)人，不過如果個(gè)人想做，也可以，他可以提供一家公司的營業(yè)執(zhí)照。

當(dāng)新京報(bào)記者詢問，另一位朋友也想做供應(yīng)商，是否需要再找新的執(zhí)照，對(duì)方表示，就用這個(gè)執(zhí)照就可以。記者對(duì)利用別人的工商執(zhí)照是否會(huì)被公司發(fā)現(xiàn)，公司對(duì)此是否知情表示擔(dān)憂時(shí)，這位推廣經(jīng)理表示，“這樣的做法也是經(jīng)過公司同意的，不然也不能這么做”。

不過，對(duì)于默許個(gè)人混入供應(yīng)商、供應(yīng)商的管理是否存在漏洞的問題，借貸寶方面表示，不便回答。

推企業(yè)版轉(zhuǎn)向“生人借貸”？

借貸寶宣布將推出企業(yè)版，在網(wǎng)貸分析人士看來，這可能意味著借貸寶一直倡導(dǎo)的熟人借貸模式并未走得通，也有人認(rèn)為，借貸寶將走向“生人借貸”。

借貸寶表示，2016年將推出借貸寶企業(yè)版，通過平臺(tái)深度連接企業(yè)、個(gè)人和銀行，致力于解決中小微企業(yè)“融資難、融資貴”的問題。

此舉被部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是借貸寶將轉(zhuǎn)戰(zhàn)“生人借貸”。

有業(yè)內(nèi)人士此前對(duì)媒體表示，目前來看，中國市場對(duì)于熟人借貸需求的前景還并不明朗，借貸寶這種模式短期內(nèi)很難實(shí)現(xiàn)盈利。推出企業(yè)版的舉措可能是在淡化熟人借貸模式，進(jìn)而轉(zhuǎn)向“生人借貸”。“在個(gè)人信貸市場受到不確定性影響較大的情況下，進(jìn)軍收益更高、金額更大的企業(yè)級(jí)市場無疑是借貸寶發(fā)展的一個(gè)新市場。但是，這種借貸模式在企業(yè)市場上存在的風(fēng)險(xiǎn)和壞賬率無疑更高，如何進(jìn)行模式創(chuàng)新將是借貸寶面臨的更大挑戰(zhàn)。”

借貸寶一位公關(guān)人士表示，企業(yè)版目前正在研發(fā)中，后續(xù)借貸關(guān)系如何尚不清楚。

京北投資總裁、上海交通大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究所所長羅明雄表示，熟人借貸依托于社交金融，品牌的門檻很高，在QQ、微信、陌陌等社交工具已經(jīng)培養(yǎng)出很高的用戶黏性之時(shí)，在一個(gè)單獨(dú)做熟人借貸的APP上，借貸并不是多數(shù)用戶的經(jīng)常性需求，用戶是否對(duì)熟人有借貸的真正需求，如何提高低頻用戶的黏性，能否解決這些問題都決定這種模式能夠走多遠(yuǎn)。

“熟人借貸這種模式是否是用戶剛需也尚未可知，所以我自己以及周圍的朋友并沒有投資這個(gè)項(xiàng)目。”一位投資人說。

一位不愿具名的互聯(lián)網(wǎng)金融投資人士表示，九鼎靠PE投資起家，需要企業(yè)、實(shí)業(yè)來支撐九鼎的高市值，而互聯(lián)網(wǎng)金融是九鼎選定的一條路子。如今借貸寶尚未找到可以盈利的商業(yè)模式，是純電商的打法，靠燒錢補(bǔ)貼搶占市場，但僅僅因?yàn)橄胍玫阶再?zèng)送的禮品或補(bǔ)貼的“羊毛黨”用戶，并不能給平臺(tái)帶來有效價(jià)值，實(shí)現(xiàn)真正的社交金融，九鼎還需要做很多調(diào)整才能走通。