1月A股熊冠全球 2月“春暖花開” 修復(fù)行情可期

今年1月，資本市場(chǎng)就像天氣一樣，遭遇“霸王寒潮”。A股以“史上最大跌幅”開年，隨后一瀉千里。一個(gè)月時(shí)間滬指暴跌千點(diǎn)，10萬(wàn)億市值灰飛煙滅，熊霸全球。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至1月29日收盤，美國(guó)標(biāo)普、納斯達(dá)克、道瓊斯三大指數(shù)全月分別收跌5.07%、7.86%、5.50%，其中標(biāo)普一度創(chuàng)出2年新低；歐洲法國(guó)CAC40指數(shù)、德國(guó)DAX30指數(shù)分別下跌4.75%、8.80%；亞洲市場(chǎng)，日經(jīng)225指數(shù)下挫7.96%，中國(guó)臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)跌3.96%，中國(guó)香港恒生指數(shù)大跌10.18%一度創(chuàng)3年半新低。

但這些跌幅與A股市場(chǎng)對(duì)比就是小巫見大巫：1月份，滬指暴跌22.65%，創(chuàng)15個(gè)月新低；深成指暴跌25.64%，創(chuàng)15個(gè)月新低；中小板綜暴跌27.75%，創(chuàng)業(yè)板綜暴跌28.70%。其中，滬指創(chuàng)2008年10月以來(lái)單月最大跌幅、深成指創(chuàng)2007年11月單月最大下跌點(diǎn)數(shù)紀(jì)錄。

覆巢之下，焉有完卵。A股1月大跌，個(gè)股也難獨(dú)善其身。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月份，兩市僅64只股收紅，其余股票皆墨。其中，四川金頂、西部資源(8.480,-0.39,-4.40%)、梅安森(17.100,-0.18,-1.04%)等7家股票慘遭腰斬，跌幅超過30%的個(gè)股多達(dá)1477只，占兩市股票總數(shù)半壁河山。能幸免于難的股票主要有四類。一是新股次新股，有萬(wàn)里石(20.79,1.44,7.44%)等24家股票。二是推陳出新的股票，如*ST海龍(7.18,0.34,4.97%)、*ST常林(7.300,0.35,5.04%)、*ST霞客等多家并購(gòu)重組成功的股票。第三類是受益于供給側(cè)改革的資源類藍(lán)籌，如西山煤電(6.77,-0.37,-5.18%)、華菱鋼鐵(3.63,-0.07,-1.89%)等。最后是不需要任何實(shí)質(zhì)性理由的妖股，如中毅達(dá)(16.800,-1.09,-6.09%)。

草長(zhǎng)鶯飛二月天。經(jīng)過1月份的慘烈暴跌后，投資者雖然表面十分悲觀，但內(nèi)心還是對(duì)春季行情翹首以盼。A股是否在2月迎來(lái)“春天”？市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，1月暴跌后存在較強(qiáng)技術(shù)性修復(fù)要求。同時(shí)，春節(jié)后將迎來(lái)兩會(huì)行情。因此，盡管市場(chǎng)受不少利空因素干擾，但在震蕩筑底過程中仍可能上摸3000點(diǎn)區(qū)域。

“隨著近期周邊股市相繼轉(zhuǎn)暖、市場(chǎng)估值泡沫大幅擠壓、央行不斷向市場(chǎng)投放流動(dòng)性、人民幣貶值得到有效遏制，A股市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)逐漸顯現(xiàn)。”華龍證券分析師李小剛認(rèn)為。

他還指出，2850點(diǎn)政策底失守后，本輪春季行情將由市場(chǎng)自身力量主導(dǎo)，一旦形成，則2638點(diǎn)附近的階段底部將比2850點(diǎn)更加牢靠。2月關(guān)注3000點(diǎn)能否有效收復(fù)。

國(guó)元證券(16.87,-0.25,-1.46%)分析師何錦暉指出，盡管2月份指數(shù)會(huì)有技術(shù)面上的多頭回補(bǔ)要求，但從月線級(jí)別調(diào)整來(lái)看，3000點(diǎn)破位后已成壓力區(qū)，市場(chǎng)不會(huì)展開大級(jí)別反彈行情，只能出現(xiàn)技術(shù)性修復(fù)行情。2月上旬指數(shù)會(huì)繼續(xù)反彈，并在2800點(diǎn)附近反復(fù)震蕩尋求支撐，2月中下旬指數(shù)在兩會(huì)維穩(wěn)下展開反彈后，但受制于3000點(diǎn)區(qū)域壓力并向下再度確認(rèn)支撐。

20年老股民1月虧200多萬(wàn) 新股民本金損失逾七成

“沒想到今年一開年，大盤就給了股民一個(gè)‘下馬威’。雖然大盤跌了20%，但許多個(gè)股已經(jīng)跌了30%到40%，差不多跟去年大跌時(shí)一樣了。”已有20多年股齡的潘成，已經(jīng)搞不明白現(xiàn)在的股市了。

去年頭5個(gè)月，潘成可謂春風(fēng)得意，滿倉(cāng)加杠桿的他一共賺了八九百萬(wàn)元，結(jié)果因?yàn)闆]有逃過大跌，到去年底不但賠光利潤(rùn)，還虧了20%左右。今年初，他依然是滿倉(cāng)加杠桿，四五百萬(wàn)元的本金，又融資180萬(wàn)元，結(jié)果一個(gè)月時(shí)間虧了200多萬(wàn)元。“我想想大盤和個(gè)股已經(jīng)跌了那么多，昨天上午就買了3只股票，想做把T+0，結(jié)果‘偷雞不成蝕把米’，全部虧了進(jìn)去。大盤這樣的走勢(shì)，我已經(jīng)不敢玩了。”

所以，潘成準(zhǔn)備在春節(jié)前的這幾天里，把股票賬戶里的資金大部分撤出來(lái)。“我身邊的朋友，大部分已經(jīng)撤離股市了。前幾天，我已經(jīng)賣掉了一些股票，把180萬(wàn)元的融資還清了?，F(xiàn)在賬戶里的自有資金還是滿倉(cāng)的。下周5個(gè)交易日，我估計(jì)還會(huì)有反彈，到時(shí)我準(zhǔn)備就留幾十萬(wàn)資金玩玩夠了。”

行情瘋狂時(shí)入市，大部分買了杠桿基金，對(duì)入市不到一年的新股民方丹靜來(lái)說，即將過去的羊年簡(jiǎn)直不堪回首。“我的環(huán)保B，這個(gè)月已經(jīng)差不多腰斬了。國(guó)企改B更慘，跌了52%多。將近30萬(wàn)元的本金，現(xiàn)在只剩七八萬(wàn)元了，虧了20多萬(wàn)。我已經(jīng)不指望股市里賺錢了，只求能今年能早點(diǎn)回本。”但要從七八萬(wàn)漲到近30萬(wàn)，意味著要漲3倍，猴年誰(shuí)敢有這樣的奢望？

方丹靜是去年三四月份入市的，當(dāng)時(shí)大部分資金就買了環(huán)保B和國(guó)企改B。“我的表哥炒股很多年了，所以我經(jīng)常向他請(qǐng)教。當(dāng)時(shí)他說，現(xiàn)在行情好，買這兩只股票（杠桿基金）漲得快。”一開始她還聽從表哥的建議，倉(cāng)位控制在半倉(cāng)左右，但嘗了點(diǎn)小甜頭之后，倉(cāng)位很快就滿倉(cāng)了。

去年5月下旬，表哥還提醒她，賺了錢可以賣掉一點(diǎn)，控制好倉(cāng)位，可她就是舍不得賣。6月份以后跌下來(lái)，她就更不舍得賣了，再后來(lái)虧損越來(lái)越多。抱著行情好轉(zhuǎn)的希望，方丹靜最終還是舍不得割肉。她覺得，只要以后能漲回來(lái)，那就拿著。最終，兩只杠桿基金先后遭遇下折。去年9月份以后，環(huán)保B一度漲幅不錯(cuò)，最大漲幅一倍以上，但進(jìn)入新年又遭遇重大打擊。國(guó)企改B下折之后則一蹶不振，今年以來(lái)更是成了扶不起的阿斗。“股票真不是我們這樣的菜鳥能玩的。什么都不懂，買什么都是聽親戚朋友和同事的推薦，漲時(shí)想賺更多，跌時(shí)舍不得割肉。”方丹靜說，“今后只要能回本，哪怕稍微虧點(diǎn)，我就準(zhǔn)備遠(yuǎn)離股市。”

眼光要放長(zhǎng)遠(yuǎn)！“世紀(jì)大底”的幾個(gè)特征

在股市5000點(diǎn)左右，本欄不斷提示股市風(fēng)險(xiǎn)，雖不受重視，但事后看還是理性的；現(xiàn)在3000點(diǎn)之下，本欄想談?wù)剻C(jī)會(huì)，同樣不符合主流的悲觀預(yù)期，但該說的話還是要說，未來(lái)的事，未來(lái)才能知道。

現(xiàn)在股市的幾個(gè)特征，已經(jīng)符合“世紀(jì)大底”的特點(diǎn)。第一是股市處于大擴(kuò)容初期，歷史上每一輪大擴(kuò)容都是在牛市中完成的?，F(xiàn)在最讓投資者揪心的就是預(yù)期中的大劑量新股發(fā)行和大股東減持，這兩點(diǎn)被理解為對(duì)股市資金的抽血。但回顧過往的新股大擴(kuò)容時(shí)期，都是在牛市中完成的。A股市場(chǎng)并不缺資金，缺的只是信心，只要有一波從2000點(diǎn)到2300點(diǎn)那樣的牛市啟動(dòng)行情，能夠激發(fā)投資者的人氣，后市就會(huì)有源源不斷的資金流入，屆時(shí)管理層需要擔(dān)心的是如何防范泡沫的問題，而不是“跌跌不休”的股市。

第二個(gè)現(xiàn)象是很多媒體都盡量避免談及股市，例如廣播FM96.6，原本有很多股票類時(shí)間，但現(xiàn)在卻被公司研究、行業(yè)研究、《消失的職業(yè)》替代。各大財(cái)經(jīng)網(wǎng)站也將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)金融、債券基金等，而非股票類欄目，這也是股票市場(chǎng)缺乏談資的一種表現(xiàn)。

第三，餐桌上談?wù)摴善北灰暈橛绊懬榫w，原本高興的氛圍被破壞。在股市交投熱絡(luò)的時(shí)期，投資者在茶余飯后以及各式各樣的場(chǎng)合都會(huì)談?wù)摴善?，互相交流股市投資經(jīng)驗(yàn)，但現(xiàn)在這種氛圍顯然已經(jīng)消失了。這也是很典型的底部特征之一，在歷次的超級(jí)大底時(shí)均有出現(xiàn)過。

第四，錢多資產(chǎn)少的狀況仍將持續(xù)。債券的牛市，來(lái)源于市場(chǎng)資金太多，但是可投資的渠道卻很少，P2P風(fēng)險(xiǎn)太大，股票市場(chǎng)難以把握，理財(cái)產(chǎn)品收益太低，于是只好一窩蜂地流入債市，這些資金在未來(lái)都有可能成為股市新增資金，股票市場(chǎng)已經(jīng)成為一點(diǎn)即燃的氫氣球，現(xiàn)在惟一缺乏的就是打響牛市的第一槍。

第五，投資者情緒已經(jīng)低落到極點(diǎn)，與5000點(diǎn)之上的極度亢奮形成了鮮明對(duì)比。投資者提到股票總是皺起眉頭，或者抱怨自己從100多萬(wàn)元虧到了50萬(wàn)元，甚至股市下跌還成為拒絕很多推銷的理由。因?yàn)楣墒邢碌?，很多直銷推廣人員還借此解釋為何自己通過直銷獲得了大量的財(cái)富，但現(xiàn)在卻依然節(jié)儉度日，然后鼓勵(lì)其他人員成為自己的下線。

價(jià)值投資還是要學(xué)習(xí)巴菲特，在國(guó)際能源價(jià)格跌至目前慘不忍睹的局面時(shí)，巴菲特卻在不斷買入能源公司的股票，咱們的A股也一樣，在大量投資者都對(duì)后市感到悲觀的時(shí)候，咱們是不是也應(yīng)該看到一線希望呢？有時(shí)候，眼光要放長(zhǎng)遠(yuǎn)，一時(shí)的漲跌不必太在意。

——基金——

想用年終獎(jiǎng)抄底？定投基金還有這些小訣竅

上證指數(shù)跌破2800點(diǎn)，創(chuàng)下13個(gè)月新低，你還有膽量抄底嗎？正好是農(nóng)歷年末，有很多小伙伴會(huì)拿到一筆年終獎(jiǎng)，記者覺得，如果不想冒風(fēng)險(xiǎn)抄底，但又認(rèn)為現(xiàn)在已經(jīng)處在比較低的指數(shù)點(diǎn)位，不如考慮“懶人理財(cái)”——基金定投。大量的資金一次性投入，你可能心里覺得有點(diǎn)害怕，但一直等待抄底的時(shí)機(jī)，也不是上計(jì)，畢竟歷史上能夠成功抄底的人少之又少，所以，基金定投或是近期比較合適的做法。

說完投資目的，再看產(chǎn)品選擇，債券型基金和貨幣基金本身收益較為穩(wěn)定，無(wú)需通過定投來(lái)平滑風(fēng)險(xiǎn)，因此定投也體現(xiàn)不出優(yōu)勢(shì)。相比較而言，股票型的產(chǎn)品做定投更為合適。

要想從主動(dòng)管理型產(chǎn)品中獲取收益，最核心的關(guān)注點(diǎn)還是基金經(jīng)理的資產(chǎn)管理能力和業(yè)績(jī)。因?yàn)槎ㄍ秾儆陂L(zhǎng)期投資，通過拉長(zhǎng)投資時(shí)間來(lái)獲取穩(wěn)健收益，因此，選擇主動(dòng)管理型產(chǎn)品做定投，要重點(diǎn)關(guān)注基金經(jīng)理的穩(wěn)定程度，最好是找那種基金經(jīng)理變動(dòng)不大的產(chǎn)品。比如，定投3年的股票產(chǎn)品，如果基金經(jīng)理變更較為頻繁，則產(chǎn)品的業(yè)績(jī)也會(huì)存在波動(dòng)較大的可能。

其次，若選擇存續(xù)期較長(zhǎng)的老產(chǎn)品，需要考察基金的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)，唯有在市場(chǎng)中擅長(zhǎng)“耐久跑”的基金產(chǎn)品，才能在較長(zhǎng)的投資時(shí)間中獲取穩(wěn)定收益。在這里教你一個(gè)訣竅，如果一個(gè)知名基金經(jīng)理管了3只以上的產(chǎn)品，最好首選他賴以成名、管理時(shí)間最長(zhǎng)的產(chǎn)品，一般來(lái)說，這只產(chǎn)品在公司最為重視，相對(duì)來(lái)說業(yè)績(jī)表現(xiàn)會(huì)更好一些。

此外，在基金經(jīng)理的風(fēng)格上，擅長(zhǎng)選股型的、關(guān)注上市公司基本面的基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品更適合做定投，因?yàn)殚L(zhǎng)期而言，這類基金更能產(chǎn)生超額收益。說到底，做定投選基金最終還是選基金經(jīng)理。

如果定投計(jì)劃的時(shí)間足夠長(zhǎng)，能夠跨越整個(gè)牛熊周期，那適合定投的另一個(gè)品種就是指數(shù)基金。相比主動(dòng)管理產(chǎn)品，指數(shù)基金的優(yōu)勢(shì)在于可以規(guī)避基金經(jīng)理變更頻繁的問題。不過，選擇指數(shù)型基金做定投，最好需要有更多耐心，定投計(jì)劃的時(shí)間要足夠長(zhǎng)。

選擇指數(shù)基金做定投，可重點(diǎn)參考基金所跟蹤的指數(shù)，波動(dòng)較大，中長(zhǎng)期有上漲預(yù)期的指數(shù)，其跟蹤的基金產(chǎn)品較為適合做定投。如中證500等中小型指數(shù)彈性較大，未來(lái)走出來(lái)的機(jī)會(huì)也就更大，可考慮跟蹤這些指數(shù)的基金產(chǎn)品。當(dāng)然，在篩選基金產(chǎn)品時(shí)，和所跟蹤的指數(shù)偏離度越小越好。

中小型指數(shù)較多，記者咨詢幾位基金業(yè)內(nèi)人士，中證500指數(shù)被推薦較多，可適當(dāng)關(guān)注諾安中證500ETF聯(lián)接（001351）和嘉實(shí)中證500ETF（159922）。

另外，定投的手段也可多樣化，除了每個(gè)月固定申購(gòu)一定數(shù)量的基金，您也可以在市場(chǎng)低位時(shí)根據(jù)點(diǎn)位來(lái)申購(gòu)，比如有的投資者近期指數(shù)創(chuàng)新低時(shí)，以交易日為單位，大跌大買，小跌小買，這適合部分老基民，他們希望在股市底部布局，因此采取密集定投的方式。

另一方面，也有一些投資者選擇在二級(jí)市場(chǎng)買入的方式，由于市場(chǎng)波動(dòng)大，盤中經(jīng)常出現(xiàn)低點(diǎn)，對(duì)于一些股民來(lái)說，也會(huì)在二級(jí)市場(chǎng)定投基金。耐心！耐心！耐心！重要的事情說三遍，基金定投最重要的還是耐心，如果沒有明確投資目的，不能持之以恒，定投也很難帶來(lái)收益哦。

短期理財(cái)品最遲2月5日可買 貨幣基金提前關(guān)門

隨著春節(jié)假期臨近，近日包括貨幣基金、銀行1天和7天理財(cái)產(chǎn)品在內(nèi)的短期理財(cái)產(chǎn)品備受關(guān)注。最近一周，基金公司旗下貨幣基金陸續(xù)發(fā)布公告稱將提前暫停其申購(gòu)及轉(zhuǎn)入功能。不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，場(chǎng)內(nèi)貨幣基金二級(jí)市場(chǎng)買賣功能不受影響，除此之外，銀行活期理財(cái)產(chǎn)品以及券商資管部分短期理財(cái)產(chǎn)品節(jié)前最遲申購(gòu)日將到春節(jié)前最后一個(gè)工作日。

易方達(dá)基金1月28日發(fā)布公告稱，易方達(dá)龍寶貨幣市場(chǎng)基金從2016年2月4日起暫停申購(gòu)、轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)換及定投業(yè)務(wù)，基金作為轉(zhuǎn)出方的轉(zhuǎn)換、贖回業(yè)務(wù)仍照常辦理。2月15日起恢復(fù)。

富安達(dá)基金則提醒，旗下貨幣基金2月6日至2月14日期間投資者提交的開戶、申購(gòu)、贖回、轉(zhuǎn)換等基金交易申請(qǐng)及假期前未確認(rèn)的交易申請(qǐng)、未到賬的贖回款項(xiàng)等，將順延至2月15日進(jìn)行處理。2016年2月5日申請(qǐng)贖回的基金份額，將于2月15日起不再享受基金權(quán)益分配。

梳理多家基金公司貨幣基金公告可知，普通貨幣基金春節(jié)前申購(gòu)最遲應(yīng)在2月3日下午3點(diǎn)之前；2月5日下午3點(diǎn)前提交的贖回，則同時(shí)享受春節(jié)長(zhǎng)假期間的收益分配。

不過，在場(chǎng)內(nèi)交易的貨幣基金二級(jí)市場(chǎng)買賣功能并不受影響。截至記者發(fā)稿，場(chǎng)內(nèi)貨幣基金代表——華寶添益貨幣基金還沒有對(duì)外發(fā)布春節(jié)期間基金申贖公告，不過結(jié)合此前節(jié)假日期間基金申贖安排可知，華寶添益一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)功能比照普通貨幣基金，即節(jié)假日前兩個(gè)工作日暫停申購(gòu)，不過二級(jí)市場(chǎng)交易等其他業(yè)務(wù)仍正常辦理。

值得注意的是，若在節(jié)前最后一個(gè)交易日在二級(jí)市場(chǎng)買入場(chǎng)內(nèi)貨幣基金，考慮到當(dāng)天場(chǎng)內(nèi)貨幣基金多數(shù)呈現(xiàn)溢價(jià)交易，投資者大概率會(huì)以高于基金凈值的價(jià)格買入，承擔(dān)部分交易成本。如2015年國(guó)慶長(zhǎng)假前最后一個(gè)交易日，華寶添益跳空高開，全天最低價(jià)格100.031元，最高至100.045元，溢價(jià)4.5%。

而從近期貨幣基金七日年化收益率走勢(shì)來(lái)看，截至1月31日，全市場(chǎng)475只貨幣基金（A、B、C級(jí)分別計(jì)算）中，七日年化收益率平均達(dá)到2.96%。其中最高的新華財(cái)富金30天理財(cái)，其七日年化收益率達(dá)到10.07%。本月以來(lái)，所有貨幣基金平均七日年化收益率也達(dá)到2.89%。

——銀行——

最高收益率8.5% 春節(jié)前哪些銀行理財(cái)產(chǎn)品可以買

2015年出現(xiàn)的“資產(chǎn)荒”一直延續(xù)到了2016年。銀行理財(cái)收益率下滑的趨勢(shì)依然明顯。

不過，銀行，特別是中小銀行，仍將銀行理財(cái)市場(chǎng)當(dāng)作吸引并留住資金的重要手段，追求一定的規(guī)模和市場(chǎng)份額擴(kuò)張。所以相對(duì)于資產(chǎn)端的收益率下滑速度，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率的下滑速度相對(duì)緩慢。

按國(guó)泰君安(17.130,-0.25,-1.44%)證券的測(cè)算，截至2015年末，銀行理財(cái)余額規(guī)模已超過23萬(wàn)億，比年初增長(zhǎng)8.3萬(wàn)億。國(guó)泰君安預(yù)測(cè)，2016年銀行理財(cái)規(guī)模將從2015年的23萬(wàn)億左右上升到27萬(wàn)億，凈增量5萬(wàn)億-6萬(wàn)億，增速有所放緩，部分大行將收縮理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模，銀行理財(cái)收益率將從目前的4.5%左右下降100bp，至3.5%附近。

所以，能現(xiàn)在買的銀行理財(cái)產(chǎn)品，千萬(wàn)不要再等了。本周有不少投資種類多元的結(jié)構(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品，廣發(fā)銀行2016年廣銀安富聯(lián)動(dòng)共贏第2期人民幣理財(cái)產(chǎn)品ZZLDGY0002就是一款與匯率掛鉤的產(chǎn)品，該產(chǎn)品最高預(yù)期年化收益率5.5%，最低1.5%，不保證本金，起步投資金額100萬(wàn)元。產(chǎn)品本金投資于貨幣市場(chǎng)工具類、債券、貨幣基金、債券基金、債權(quán)類資產(chǎn)等金融市場(chǎng)工具；收益部分投資于與歐元兌美元匯率價(jià)格掛鉤的金融衍生產(chǎn)品。產(chǎn)品獲得最高預(yù)期收益率的條件為產(chǎn)品觀察期內(nèi)歐元兌美元波動(dòng)率未超過產(chǎn)品合約限定范圍。

本周還有一只平安銀行(9.90,-0.10,-1.00%)的2016年平安財(cái)富-結(jié)構(gòu)類（掛鉤基金）資產(chǎn)管理類044期人民幣理財(cái)產(chǎn)品TLG160044，該產(chǎn)品并未給出最高預(yù)期收益率，產(chǎn)品同樣為結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品，產(chǎn)品366天，產(chǎn)品收益率與貝萊德歐元企業(yè)債券基金表現(xiàn)掛鉤。這款產(chǎn)品期限較長(zhǎng)，100%保證本金。

除了這些各式各樣的結(jié)構(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品，渤海銀行的2016年渤盛86號(hào)理財(cái)產(chǎn)品2016F86可以給到5%的預(yù)期年化收益率，產(chǎn)品357天，起步門檻頗高，100萬(wàn)，不保證本金，按渤海銀行的產(chǎn)品書中的說明，產(chǎn)品投資于信用級(jí)別較高的金融資產(chǎn)或金融工具其中債券類資產(chǎn)占比10%，同業(yè)借款、同業(yè)存款、同業(yè)拆借、債券回購(gòu)等貨幣市場(chǎng)工具占比10%，信托類資產(chǎn)、資產(chǎn)管理計(jì)劃等金融資產(chǎn)或金融工具以及其相關(guān)受（收）益權(quán)合計(jì)占比80%。

本周各銀行還是能找到不少4.5%左右的產(chǎn)品，還是那個(gè)原則，要買銀行理財(cái)產(chǎn)品，寧早勿晚，在能接受的時(shí)間段內(nèi)，盡量拉長(zhǎng)產(chǎn)品的期限。

——互聯(lián)網(wǎng)金融——

e租寶非法集資案真相大起底 徹頭徹尾龐氏騙局

一年半內(nèi)非法吸收資金500多億元，受害投資人遍布全國(guó)31個(gè)省市區(qū)……1月14日，倍受關(guān)注的“e租寶”平臺(tái)的21名涉案人員被北京檢察機(jī)關(guān)批準(zhǔn)逮捕。其中，“e租寶”平臺(tái)實(shí)際控制人、鈺誠(chéng)集團(tuán)董事會(huì)執(zhí)行局主席丁寧，涉嫌集資詐騙、非法吸收公眾存款、非法持有槍支罪及其他犯罪。此外，與此案相關(guān)的一批犯罪嫌疑人也被各地檢察機(jī)關(guān)批準(zhǔn)逮捕。

“e租寶”是“鈺誠(chéng)系”下屬的金易融（北京）網(wǎng)絡(luò)科技有限公司運(yùn)營(yíng)的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)。2014年2月，鈺誠(chéng)集團(tuán)收購(gòu)了這家公司，并對(duì)其運(yùn)營(yíng)的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行改造。2014年7月，鈺誠(chéng)集團(tuán)將改造后的平臺(tái)命名為“e租寶”，打著“網(wǎng)絡(luò)金融”的旗號(hào)上線運(yùn)營(yíng)。

辦案民警介紹，2015年底，多地公安部門和金融監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)“e租寶”經(jīng)營(yíng)存在異常，隨即展開調(diào)查。

公安機(jī)關(guān)發(fā)現(xiàn)，至12月5日，“鈺誠(chéng)系”可支配流動(dòng)資金持續(xù)緊張，資金鏈隨時(shí)面臨斷裂危險(xiǎn)；同時(shí)，鈺誠(chéng)集團(tuán)已開始轉(zhuǎn)移資金、銷毀證據(jù)，數(shù)名高管有潛逃跡象。為了避免投資人蒙受更大損失，2015年12月8日，公安部指揮各地公安機(jī)關(guān)統(tǒng)一行動(dòng)，對(duì)丁寧等“鈺誠(chéng)系”主要高管實(shí)施抓捕。

警方初步查明，“鈺誠(chéng)系”的頂端是在境外注冊(cè)的鈺誠(chéng)國(guó)際控股集團(tuán)有限公司，旗下有北京、上海、蚌埠等八大運(yùn)營(yíng)中心，并下設(shè)融資項(xiàng)目、“e租寶”線上銷售、“e租寶”線下銷售等八大業(yè)務(wù)板塊，其中大部分板塊都圍繞著“e租寶”的運(yùn)行而設(shè)置。

辦案民警表示，從2014年7月“e租寶”上線至2015年12月被查封，“鈺誠(chéng)系”相關(guān)犯罪嫌疑人以高額利息為誘餌，虛構(gòu)融資租賃項(xiàng)目，持續(xù)采用借新還舊、自我擔(dān)保等方式大量非法吸收公眾資金，累計(jì)交易發(fā)生額達(dá)700多億元。警方初步查明，“e租寶”實(shí)際吸收資金500余億元，涉及投資人約90萬(wàn)名。

““e租寶”就是一個(gè)徹頭徹尾的龐氏騙局。”在看守所，昔日的鈺誠(chéng)國(guó)際控股集團(tuán)總裁張敏說，對(duì)于“e租寶”占用投資人的資金的事，公司高管都很清楚，她現(xiàn)在對(duì)此非常懺悔。

“e租寶”對(duì)外宣稱，其經(jīng)營(yíng)模式是由集團(tuán)下屬的融資租賃公司與項(xiàng)目公司簽訂協(xié)議，然后在“e租寶”平臺(tái)上以債權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式發(fā)標(biāo)融資；融到資金后，項(xiàng)目公司向租賃公司支付租金，租賃公司則向投資人支付收益和本金。

辦案民警介紹，在正常情況下，融資租賃公司賺取項(xiàng)目利差，而平臺(tái)賺取中介費(fèi)；然而，“e租寶”從一開始就是一場(chǎng)“空手套白狼”的騙局，其所謂的融資租賃項(xiàng)目根本名不副實(shí)。

“我們虛構(gòu)融資項(xiàng)目，把錢轉(zhuǎn)給承租人，并給承租人好處費(fèi)，再把資金轉(zhuǎn)入我們公司的關(guān)聯(lián)公司，以達(dá)到事實(shí)挪用的目的。”丁寧說，他們前后為此花了8億多元向項(xiàng)目公司和中間人買資料。

根據(jù)人民銀行等部門出臺(tái)的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)只進(jìn)行信息中介服務(wù)，不能自設(shè)資金池，不提供信用擔(dān)保。據(jù)警方調(diào)查，“e租寶”將吸收來(lái)的資金以“借道”第三方支付平臺(tái)的形式進(jìn)入自設(shè)的資金池，相當(dāng)于把資金從“左口袋”放到了“右口袋”。

不僅如此，鈺誠(chéng)集團(tuán)還直接控制了3家擔(dān)保公司和一家保理公司，為“e租寶”的項(xiàng)目擔(dān)保。中國(guó)政法大學(xué)民商經(jīng)濟(jì)法學(xué)院教授李愛君表示，如果平臺(tái)引入有關(guān)聯(lián)關(guān)系的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，將給債權(quán)人帶來(lái)極大風(fēng)險(xiǎn)。

“1元起投，隨時(shí)贖回，高收益低風(fēng)險(xiǎn)。”這是“e租寶”廣為宣傳的口號(hào)。許多投資人表示，他們就是聽信了“e租寶”保本保息、靈活支取的承諾才上當(dāng)受騙的。記者了解到，“e租寶”共推出過6款產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率在9%至14.6%之間，遠(yuǎn)高于一般銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率。“e租寶”抓住了部分老百姓(45.820,0.62,1.37%)對(duì)金融知識(shí)了解不多的弱點(diǎn)，用虛假的承諾編織了一個(gè) “陷阱”。

據(jù)警方調(diào)查，“鈺誠(chéng)系”除了將一部分吸取的資金用于還本付息外，相當(dāng)一部分被用于個(gè)人揮霍、維持公司的巨額運(yùn)行成本、投資不良債權(quán)以及廣告炒作。

丁寧坦言，鈺誠(chéng)集團(tuán)旗下僅有鈺誠(chéng)租賃、鈺誠(chéng)五金和鈺誠(chéng)新材料三家公司能產(chǎn)生實(shí)際的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，但三家企業(yè)的總收入不足8億，利潤(rùn)尚不足一億。因此，除了靠瘋狂占用“e租寶”吸收來(lái)的資金，“鈺誠(chéng)系”的正常收入根本不足以覆蓋其龐大的開支。

根據(jù)“e租寶”案件中已經(jīng)查明的種種犯罪事實(shí)，司法機(jī)關(guān)認(rèn)為，犯罪嫌疑人的這些行為已經(jīng)涉嫌非法吸收公眾存款和集資詐騙。