2016開年跌跌跌 你的錢該往哪里投？

2016年第一周，無論是A股還是外匯市場，都是風(fēng)起云涌。4個交易日，A股4次觸發(fā)熔斷，人民幣對美元匯率連續(xù)4天大幅下跌。人民幣貶值走低引發(fā)資本外逃的擔(dān)憂，導(dǎo)致股市存在下跌壓力。在證監(jiān)會叫停“熔斷機制”以后，A股市場是否會如愿逐步企穩(wěn)？在巨大波動之后，股市是否還值得緊跟？面對人民幣兌美元匯率大幅貶值的背景下，居民和企業(yè)該如何進(jìn)行投資？

目前，中行、工行的一年期美元存款利率都不超過0.8%。中信銀行(6.500,-0.03,-0.46%)廣州分行外匯資金團(tuán)隊負(fù)責(zé)人梅治信向南都記者表示，從避險角度來講，個人或企業(yè)在資金配置中增加美元資產(chǎn)的配置是可以的。不過從收益率來講，其實是放棄了人民幣相對高的收益率，換成了比較低收益率的美元，是不劃算的。

但如果將來人民幣貶值的幅度能夠彌補中美利率上面的差異，也就是美元升值加息的幅度能夠覆蓋持有美元收益率的損失，換算成美元后存入銀行是比較劃算的。

梅治信提醒，居民和企業(yè)在幣種轉(zhuǎn)換中，除了關(guān)注匯率，也要關(guān)注中美兩個幣種利率、收益率的比較。但是，對于未來有出國留學(xué)、旅游、消費等計劃的人群來說，成本會有所上升，如果擔(dān)心美元持續(xù)升值，可早作準(zhǔn)備，及早進(jìn)行兌換。

面對美元加息、人民幣加速貶值的背景，加大海外配置從去年開始就成為不少金融機構(gòu)的一致建議。諾亞香港研究部總監(jiān)夏春接受南都記者采訪時表示，從諾亞接觸到的高凈值人群看，加大海外配置比例是一個非常明顯的趨勢，已經(jīng)成為高凈值人群的剛需。

“不少高凈值人群，10%的資金已經(jīng)出去了”，夏春透露，從標(biāo)的上看，股票、私募股權(quán)、信貸債券等傳統(tǒng)的大類資產(chǎn)依舊是大多數(shù)國人在海外配置中的選擇。

對于2016年全球主要股市的投資策略，恒生銀行環(huán)球市場部主管黃偉鴻接受南都記者采訪時表示，美聯(lián)儲盡管加息，但預(yù)計加息幅度不會太大，美國經(jīng)濟(jì)仍將支撐美股高位徘徊1-2年。而相對美股，他更看好歐洲市場，理由是歐元仍處于相對低位。

交銀施羅德基金投研人士稱，從A股趨勢來看，短期內(nèi)A股的主要矛盾是人民幣貶值帶來的流動性抽緊及避險情緒提升。鑒于短期人民幣幣值變化決定因素在于央行，盡管我們認(rèn)為央行不會放任人民幣匯率短期大幅貶值，但卻無法預(yù)判政策維穩(wěn)的時點。因此，我們維持對A股市場謹(jǐn)慎判斷。

在投資者出現(xiàn)恐慌拋售時，大股東等產(chǎn)業(yè)資金增持因素對于處于系統(tǒng)風(fēng)險的個股而言，給予了投資者足夠的信心，并對于股價產(chǎn)生了止跌效應(yīng)。

上周，產(chǎn)業(yè)增持公告增多，不少大股東和高管都在低點開始增持買入。去年12月23日以來，截至上周五，已經(jīng)超過268家上市公司發(fā)布增持公告。

事實上，去年12月23日以來，不少被產(chǎn)業(yè)資金增持個股在12個交易日中最大跌幅都超過20%。數(shù)碼視訊(8.230,-0.91,-9.96%)累計跌幅29.04%，億通科技(21.020,-2.33,-9.98%)跌幅21.67%，四方股份(11.100,-0.60,-5.13%)跌幅15.09%，通威股份(11.870,0.13,1.11%)跌幅17.38%。

受此系統(tǒng)性風(fēng)險影響，多數(shù)上市公司最新收盤價低于去年12月23日以來的增持均價，蘊含了一定投資機會。例如，云南旅游(8.70,-0.85,-8.90%)、奧飛動漫(33.32,-3.70,-9.99%)、數(shù)碼視訊、通富微電(13.08,-1.45,-9.98%)、東方國信(22.510,-2.50,-10.00%)、用友網(wǎng)絡(luò)(22.170,-2.46,-9.99%)、金洲管道(14.03,-1.56,-10.01%)等。

國際金價一周大漲4% 還有多少上漲空間？

新年開局，國際金價大幅反彈。一周以來，紐約市場金價一度回到1100美元上方，累計上漲4%，創(chuàng)下近5個月來單周最大漲幅。國內(nèi)黃金市場也受到帶動，上海期貨交易所黃金期貨主力合約一度重返每克240元附近，接近去年10月末的高點，足金飾品的報價更是逼近每克300元大關(guān)。

與黃金市場的“開門紅”相對照，同期全球金融市場出現(xiàn)大幅波動，因此，申銀萬國證券研究所市場研究部經(jīng)理桂浩明認(rèn)為投資者避險情緒成為金價上漲的主導(dǎo)。

桂浩明：緣于國際匯率市場當(dāng)中震蕩很大，人民幣對美元急劇貶值，整個世界市場當(dāng)中，避險情緒非常明顯。這個時候，資金除了涌入美元以外，很大程度就是涌入黃金，加上美元加息前后，國際黃金市場價位出現(xiàn)很大下跌，所以就支撐了這樣一個行情。

避險資金進(jìn)入黃金市場的另一個重要指標(biāo)是，黃金ETF基金兩周來首次表現(xiàn)出增持。截至昨天，全球最大的黃金ETF基金累計增持超過7噸，國內(nèi)市場，多個黃金ETF品種同樣吸引著眾多投資者，數(shù)據(jù)顯示，1月4號A股熔斷當(dāng)天，博時基金與螞蟻金服旗下存金寶產(chǎn)品突破了4噸的存量。有了投資者的“推波助瀾”，黃金價格是否會繼續(xù)走高？桂浩明分析，周六公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超市場預(yù)期，說明黃金市場的美聯(lián)儲加息“利空”并沒有解除，短期避險情緒消除以后，金價將中止上升的趨勢。

不過，在中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行(3.650,-0.15,-3.95%)業(yè)研究中心主任郭田勇看來，美元加息的節(jié)奏將會低于預(yù)期，中短期來看，國際金價助長性因素依然存在。郭田勇：從美國自身來講，一方面有結(jié)束量化寬松的需要，但是另一方面，考慮到人民幣貶值對美國經(jīng)濟(jì)會帶來壓力，所以美國可能并不希望繼續(xù)加息來推動貨幣的繼續(xù)升值。

　——股票——

A股2016遭遇“開門黑”大跌行情后留心三點雖然熔斷機制被暫停，不過市場經(jīng)歷2015年的大起大落后，在2016年遭遇“開門黑”的情況下，仍有不少地方值得投資者關(guān)注。首先是高價股。A股市場上，貴州茅臺(199.860,-4.77,-2.33%)“魔咒”可謂屢試不爽，短期內(nèi)接近或者超越貴州茅臺股價的個股，最終都會迎來較大調(diào)整。在新年首周市場大跌之際，一只名為中科創(chuàng)達(dá)(202.940,-22.55,-10.00%)的新股則悄然超越貴州茅臺，越居兩市第一高價股之位。

不過，從其上周五的交易情況看，早盤曾有短暫打開漲停的情況，到底還能支撐多久則需投資者仔細(xì)觀察。而此前股價曾遠(yuǎn)超貴州茅臺的全通教育(60.750,-6.75,-10.00%)、安碩信息(46.980,-5.22,-10.00%)等個股目前均偃旗息鼓。隨著注冊制臨近，整體估值仍然偏高的創(chuàng)業(yè)板是否還會繼續(xù)擠壓泡沫，同樣需投資者提高關(guān)注。上周市場大跌，創(chuàng)業(yè)板跌幅遠(yuǎn)超主板，從側(cè)面說明資金對于高估值小票更加趨于謹(jǐn)慎的態(tài)度。第二個方面，投資者需關(guān)注第二周市場表現(xiàn)。雖然2016年首周市場出現(xiàn)大跌，但與以往不同的是，因為熔斷機制當(dāng)周有兩天市場提前休市。隨著熔斷機制暫停，市場回歸常態(tài)，大股東減持新規(guī)的出臺則讓此前市場對于減持禁令到期的擔(dān)憂得到一定程度緩解。因此第二周市場表現(xiàn)對比價值更高。

從每年一季度市場表現(xiàn)來看，年初信貸釋放帶來的流動性寬松、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)樂觀預(yù)期以及保險資金“加倉”等因素，往往會給市場帶來一波行情。最后，煤炭、鋼鐵股的崛起是否又是曇花一現(xiàn)？上周市場還有一個亮點，那就是此前長期低迷的煤炭鋼、鐵股強勢護(hù)盤。上周三，長期低迷的煤炭板塊突然爆發(fā)，全線飄紅，

大同煤業(yè)(6.020,-0.31,-4.90%)、山煤國際(5.120,0.47,10.11%)、西山煤電(6.60,-0.50,-7.04%)等多股漲停，此外鋼鐵、有色漲幅也居前；上周五，上述板塊再次領(lǐng)漲，鋼鐵板塊中多只個股漲停。其實，前述爆發(fā)的個股在過去幾年一直處于“熊途”之中，偶有反彈反而成為投資者減少虧損的良機。不過，隨著供給側(cè)改革預(yù)期升溫，市場對于上述板塊的態(tài)度開始轉(zhuǎn)變。隨著過剩產(chǎn)能出清，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，煤炭、鋼鐵股能否持續(xù)表現(xiàn)值得關(guān)注。

今年市值損失最多的十大中國概念股：阿里數(shù)日蒸發(fā)210億美元進(jìn)入2016年的短短幾個交易日，141家在美國上市的中國概念股市值已累計蒸發(fā)了450億美元。1月9日消息，國外媒體周五發(fā)表文章指出，進(jìn)入2016年，出現(xiàn)了一件比學(xué)習(xí)中文更難以忍受的事情：持有中國概念股。根據(jù)S&P Capital IQ提供的數(shù)據(jù)，進(jìn)入2016年的短短幾個交易日，141家在美國上市的中國概念股市值已累計蒸發(fā)了450億美元。1月7日，內(nèi)地A股再度發(fā)生熔斷休市，在全球市場引發(fā)了“骨牌效應(yīng)”，并傳導(dǎo)至美國證券市場。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)周四下滑392點，報收于16514點。

今年以來，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)已累計下跌了4.8%。在股價暴跌的中國概念股當(dāng)中，讓投資人損失最慘重的是中國電子商務(wù)公司阿里巴巴集團(tuán)。今年以來，阿里巴巴集團(tuán)股價已累計下跌了10.5%，市值蒸發(fā)超過210億美元。僅僅是阿里巴巴集團(tuán)一家公司，讓股東出現(xiàn)的損失就占據(jù)了中國概念股市值蒸發(fā)合計數(shù)值的近一半。京東商城同樣也讓投資人損失慘重。今年以來，該公司股價累計下跌13%，市值蒸發(fā)59億美元。以下為今年以來市值損失最多的十家中國概念股。

第一：阿里巴巴集團(tuán)，市值損失215億美元，股價累計下跌10.5%；

第二：京東商城，市值損失59億美元，股價累計下跌13.4%；第三：百度，市值損失50億美元，股價累計下跌7.8%；

第四：網(wǎng)易，市值損失21億美元，股價累計下跌8.8%；

第五：去哪兒，市值損失20億美元，股價累計下跌29.3%；

第六：唯品會，市值損失7億美元，股價累計下跌8.4%；

第七：58同城，市值損失7億美元，股價累計下跌7%；

第八：新東方，市值損失6億美元，股價累計下跌12.4%；

第九：搜房網(wǎng)，市值損失5億美元，股價累計下跌13.8%；

第十：新浪微博，市值損失5億美元，股價累計下跌12.6%。

——銀行——

換匯理財收益賬要細(xì)算：美元升值3%以上才有利可圖進(jìn)入2016年，人民幣匯率出現(xiàn)大幅波動。近日，離岸人民幣對美元即期匯率一度跌至6.7585?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，近日，銀行美元理財產(chǎn)品的發(fā)行有所增加。據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，上周（2016年1月2日~1月8日）外幣理財產(chǎn)品總計發(fā)行18款，其中美元理財產(chǎn)品，共發(fā)行15款。實際上，盡管人民幣理財產(chǎn)品收益率有所下降，但仍遠(yuǎn)高于美元理財產(chǎn)品。據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，2015年12月，人民幣理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.35%；美元理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率則僅為1.65%。上周，人民幣非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品平均預(yù)期收益為4.32%，美元理財產(chǎn)品則為1.87%。與此同時，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱幾家銀行網(wǎng)站也發(fā)現(xiàn)，銀行同期限的人民幣理財產(chǎn)品收益率要高得多。比如，中行同期限的人民幣理財產(chǎn)品預(yù)期收益率為4.3%，而外幣理財產(chǎn)品則為2.70%；建行的人民幣理財產(chǎn)品收益率大多在4%左右，而美元理財產(chǎn)品基本在1%及以下等。銀率網(wǎng)也曾預(yù)測，2016年平均預(yù)期收益率或降至3.5%~4%。值得注意的是，近日來，不少消費者都在積極購匯，購買以美元結(jié)算的理財產(chǎn)品。對此，分析師劉銀平在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時指出，中國處于降息周期，而美聯(lián)儲則剛剛開啟加息周期，人民幣貶值壓力加大。但即便如此，目前中國市場利率仍要遠(yuǎn)高于美國，人民幣理財產(chǎn)品收益率也要遠(yuǎn)高于美元理財產(chǎn)品。目前，人民幣理財產(chǎn)品收益率在4.3%左右，這一現(xiàn)象在未來相當(dāng)長一段時間內(nèi)都不會發(fā)生改變。因此，普通老百姓(51.830,-5.76,-10.00%)不要因為美元升值就盲目把人民幣兌換成美元去理財，這樣得不償失。簡單計算可知，上述收益差大約在3%左右，這意味著，在產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)，美元對人民幣升值3%左右才能使收益持平；超過這一幅度，換匯理財才有利可圖。數(shù)據(jù)顯示，過去一年，美元對人民升值超過7%。近期，這一趨勢有所加強，但中長期來看，未來美元對人民幣升值的幅度尚存諸多不確定性。

——基金——

人民幣貶值下的機會：關(guān)注黃金ETF與黃金QDII

上周五，人民幣兌美元匯率中間價報6.5636，較前一交易日小幅上漲10個基點，結(jié)束8個交易日的連續(xù)下跌。

在國金基金經(jīng)理徐艷芳看來，人民幣貶值的主要根源是中美兩國經(jīng)濟(jì)走勢不同決定的。目前，美國經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇通道，而中國中長期經(jīng)濟(jì)處于增速的下行通道。資金有流出中國、涌入美國的沖動。同時，中國央行進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率改革，加大了匯率的日內(nèi)波動幅度。人民幣貶值過程持續(xù)的時間取決于美國經(jīng)濟(jì)回暖的程度和加息的速度。

國內(nèi)股市開年連續(xù)大跌，降低了投資者的收益預(yù)期，人民幣貶值和美國加息對國內(nèi)債市形成壓制。美國加息導(dǎo)致中美利差縮窄，壓制國內(nèi)債券收益率下行的空間。在人民幣貶值的背景下，以人民幣計價的黃金QDII和黃金ETF，以及以美元計價的美國資產(chǎn)迎來了較好的投資時機。市場上已成立4只黃金ETF，分別是國泰黃金、華安黃金、博時黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF。黃金ETF主要投資上海黃金交易所掛盤交易的黃金現(xiàn)貨合約Au99.99，追蹤黃金現(xiàn)貨價格走勢，與金價變化基本一致。

另外以黃金為標(biāo)的的還有4只黃金QDII基金：諾安黃金、易方達(dá)黃金主題、嘉實黃金和匯添富黃金及貴金屬，以上產(chǎn)品均成立于2011年。投資黃金QDII不僅分享到了金價上漲收益，還可得到美元兌人民幣升值的收益。今年以來，在股市大跌的背景下，4只黃金ETF的分別上漲了4.79%、4.66%、4.81%、4.78%。4只黃金QDII分別上漲了5.04%、5.42%、5.17%、5.22%，成為今年來變現(xiàn)最為出色的QDII基金。

上海一位基金經(jīng)理表示，近期股市下跌、人民幣持續(xù)貶值、油價重挫以及地緣局勢緊張等眾多風(fēng)險事件推升了市場避險情緒。目前黃金已站穩(wěn)1070位置，并有機會達(dá)到1100附近位置。不過黃金的表現(xiàn)要弱于美元，美元的走強中長期會壓制黃金表現(xiàn)，2016年存在波段操作機會。

如此一來，投資黃金QDII和黃金ETF則可以是投資者的較好選擇。不過，QDII贖回時間較長，而ETF黃金在交易所上市，變現(xiàn)較快。

12年8倍總收益

華夏回報成為內(nèi)地首只赴港發(fā)售的基金華夏回報成立以來凈值增長了809.11%，復(fù)合年化收益率19.64%，而同期恒生指數(shù)和上證綜指只分別上漲96.8%和152.2%。該基金以遠(yuǎn)超同期大盤漲幅的業(yè)績表現(xiàn)，和不斷分紅的優(yōu)秀回報，成為率先搶灘香港的內(nèi)地基金。

2015年末基金圈的大事之一，莫過于內(nèi)地香港基金互認(rèn)業(yè)務(wù)的開閘。這一被業(yè)界認(rèn)為“將為雙方帶來雙贏局面，在促進(jìn)內(nèi)地和香港基金業(yè)共同發(fā)展，以及推動人民幣國際化方面具有重大意義“的舉措，甫一推出，便得到了眾多老牌績優(yōu)基金公司的迅速跟進(jìn)。究竟誰能首吃螃蟹，率先搶灘香港？顯然，這既要比拼快速反應(yīng)能力，還要比拼各自的綜合實力。果不其然，華夏基金再一次用事實捍衛(wèi)了自身基金圈“老大哥”的江湖地位。

據(jù)《投資者報》記者從中銀香港了解到的信息顯示，2015年12月29日，華夏基金公司攜旗下老牌績優(yōu)基金華夏回報，率先搶灘東方之珠，從即日起入港發(fā)售。這標(biāo)志著華夏回報成為內(nèi)地第一只直接面向香港市場各類投資者發(fā)售的基金。

“華夏回報進(jìn)入香港市場向境外投資者發(fā)售，這是華夏基金公司在推進(jìn)國際化方面的一大新舉措。這有利于吸引境外資金投資內(nèi)地資本市場，提高內(nèi)地資本市場對外開放程度和國際化水平，助力資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展，同時也為香港投資人提供更加方便的投資渠道，分享內(nèi)地經(jīng)濟(jì)高速成長和改革的紅利，分享內(nèi)地資本市場快速發(fā)展帶來的成果。“一位市場人士向《投資者報》指出，華夏回報自2003年9月5日成立至今，12年來已取得了超過8倍的總收益，而同期大盤僅僅上漲1.5倍。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月25日，華夏回報凈值增長了809.11%，復(fù)合年化收益率19.64%，這一成績，即使是相比巴菲特的投資業(yè)績來也毫不遜色。值得關(guān)注的是，同期恒生指數(shù)只漲了96.8%，上證綜指漲了152.2%。該基金遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先同期大盤漲幅的業(yè)績回報，顯然也從另一個側(cè)面說明了華夏回報不僅業(yè)績好，而且運行穩(wěn)健，幾經(jīng)牛熊周期考驗，回撤幅度小。

業(yè)績持續(xù)優(yōu)秀，對于投資者回報自然也就最為“慷慨”，華夏回報也因此被市場喻為“分紅王”。

據(jù)《投資者報》記者了解，華夏回報注重將投資收益及時轉(zhuǎn)化為紅利，真正為投資者奉獻(xiàn)實惠，截至2015年末，該基