受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境和互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，銀行理財市場已經(jīng)由過去的高速擴容轉(zhuǎn)化為目前的平穩(wěn)發(fā)展。銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2015年，理財產(chǎn)品市場發(fā)行量與上年持平，而人民幣理財產(chǎn)品整體收益率則明顯下跌。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，2016年，人民幣理財產(chǎn)品收益率的下行趨勢仍將持續(xù)，但下跌幅度將有所收窄；美元理財產(chǎn)品則受益于美元升值或?qū)⑹茏放?。銀行理財產(chǎn)品的格局仍在進一步調(diào)整，凈值型產(chǎn)品將更多涌現(xiàn)。

　　收益率可能維持在4%左右

據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，2015年共有182家銀行發(fā)行了60798款理財產(chǎn)品，與之相對的是，2014年178家銀行共發(fā)行60911款理財產(chǎn)品。從發(fā)型總量、各類型產(chǎn)品發(fā)行量占比、各期限產(chǎn)品發(fā)行量占比方面看，2015年與2014年相比并沒有顯著變化。

不過，若從收益率角度來看，作為發(fā)行主力的人民幣非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率在2015年整體上呈下跌趨勢。數(shù)據(jù)顯示，平均預(yù)期收益率已由年初的5.25%降至年底的4.35%，下降了0.9個百分點。隨著2015年6月中下旬股市見頂后大跌，銀行理財收益也開始快速回落。

展望2016年，華夏銀行(10.830,0.10,0.93%)個人業(yè)務(wù)部總經(jīng)理王耀增對《經(jīng)濟參考報》記者表示，總體而言，預(yù)計2016年銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量仍會呈現(xiàn)增長態(tài)勢，但增速將會下降。一部分是由于互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的沖擊，更多的是由于外部經(jīng)濟和市場環(huán)境的變化而導(dǎo)致的個人對投資品偏好的改變。

浙商銀行相關(guān)負責(zé)人則表示，2016年貨幣政策仍將相對寬松，市場上的流動性較為充裕，考慮到監(jiān)管部門定向政策的運用將日漸成熟，局部區(qū)域、行業(yè)的流動性將很有保障；從趨勢來看市場利率將繼續(xù)走低，這都將導(dǎo)致理財產(chǎn)品收益走低。不過，該負責(zé)人也表示，受美元升息趨勢的影響，國內(nèi)利率下行空間被有所抑制，長期來說理財產(chǎn)品收益率持續(xù)下降或大幅下降的預(yù)期會有所削弱，全年理財產(chǎn)品收益率可能呈現(xiàn)“先降后平”的一個走勢，投資者在進行不同期限產(chǎn)品的選擇過程中，應(yīng)更多從自身財務(wù)狀況出發(fā)，不要盲目追求長期限高收益的產(chǎn)品類型。

銀率網(wǎng)理財分析師閆自杰也表示，2016年進一步降準(zhǔn)降息是大概率事件，但力度應(yīng)該會小于2015年。而理財產(chǎn)品收益將依然處于下跌趨勢中，但跌幅比2015年下半年會有所收窄，未來收益率可能維持在4%左右。

　　美元理財蘊藏投資機會

與收益率持續(xù)走低的人民幣理財相比，業(yè)內(nèi)人士表示，在2016年，外幣理財市場尤其是美元理財市場將更有投資機會。

閆自杰對記者說，雖然去年8月份人民幣的突然貶值在當(dāng)時并沒有對外幣理財市場造成顯著影響，但外幣理財市場收益在年底則出現(xiàn)了企穩(wěn)反彈的跡象。“這與美聯(lián)儲加息靴子落地有關(guān)。而隨著美聯(lián)儲加息落地，我們對美聯(lián)儲2016年加息仍有預(yù)期，美元在2016年大概率仍會走強，美元資產(chǎn)會繼續(xù)受到追捧，相關(guān)的美元理財產(chǎn)品投資機會可能會多于2015年。”

浙商銀行相關(guān)負責(zé)人也表示，人民幣的突然貶值以及不斷加深的貶值預(yù)期，在產(chǎn)品端將催熱外幣理財，在投資端將提高跨市場大類資產(chǎn)配置的需求?？紤]到美元的強周期通道以及人民幣的未來貶值預(yù)期，境外中資美元債以及點心債等都是不錯的投資產(chǎn)品。

　　理財產(chǎn)品凈值化

理財子公司獨立運作

接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，最近一年已經(jīng)形成的理財產(chǎn)品凈值化的趨勢將會持續(xù)下去，凈值型產(chǎn)品對于過去預(yù)期收益型產(chǎn)品的替代將更明顯。理財產(chǎn)品凈值化正是回歸代客資管本源的重要進程，不少銀行的理財產(chǎn)品正從單一封閉逐漸向開放式轉(zhuǎn)型。

浙商銀行預(yù)測，今年在銀行理財市場上將會見到更多的凈值型理財產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在所投資資產(chǎn)的選擇和交易結(jié)構(gòu)上會不斷創(chuàng)新。

“在利率市場化、無風(fēng)險利率持續(xù)下行的大背景下，以預(yù)期收益型產(chǎn)品為主的銀行理財產(chǎn)品收益不斷下降，同時投資者的風(fēng)險偏好有所提高。”王耀增表示，對銀行而言需要將目前以預(yù)期收益型為主的產(chǎn)品發(fā)行結(jié)構(gòu)向以凈值型產(chǎn)品為主的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，同時提高自身的風(fēng)險管理能力，給客戶安全、穩(wěn)健、持續(xù)的回報。此外，2016年銀行理財市場在理財子公司設(shè)立方面也會有不小突破。

浙商銀行則稱，理財子公司的設(shè)立更符合監(jiān)管層的導(dǎo)向，設(shè)立理財子公司可以起到銀行表內(nèi)外的風(fēng)險隔離作用，同時也使得理財更多回歸代客資管本質(zhì)，子公司獨立運作可以使理財業(yè)務(wù)更加透明、規(guī)范?？傊?，理財子公司獨立運作加上理財產(chǎn)品凈值化會逐漸改變大多數(shù)投資者認(rèn)為銀行理財剛性兌付的固有思維，使得理財業(yè)務(wù)回歸代客資管的本質(zhì)更進一步。