伴隨著股市收益滑坡，今年前5個月，匯豐銀行旗下兩個系列的理財產(chǎn)品出現(xiàn)大幅虧損。銀率網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，匯豐銀行有多達18款理財產(chǎn)品出現(xiàn)本金虧損10%，加上本金虧損5%的理財產(chǎn)品，匯豐銀行今年以來到期理財產(chǎn)品虧損的數(shù)量超過20款。這些理財產(chǎn)品主要集中在匯聚中華和匯享天下兩個系列。匯豐方面表示，到期發(fā)生虧損的主要原因是今年1月份大中華區(qū)股票市場的動蕩觸發(fā)了產(chǎn)品安全墊。

“匯豐銀行虧損的理財產(chǎn)品主要是掛鉤基金和股票，在設(shè)計上都是看漲型，去年下半年以來國內(nèi)外市場經(jīng)歷了一波調(diào)整，產(chǎn)品設(shè)計與市場背離，是這些理財產(chǎn)品虧損的主要原因?！便y率金融研究中心分析師閆自杰表示。

從理財產(chǎn)品類型來看，5月份超三成到期結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品收益不達標，這些產(chǎn)品主要集中在匯豐銀行、恒生銀行和平安銀行(8.650, 0.04, 0.46%)。閆自杰稱，雖然結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品預期最高收益率十分吸引人，但其投資風險也很大，投資者選擇時應謹慎。

5月份理財產(chǎn)品量增價減，人民幣理財產(chǎn)品平均預期收益率為3.89%，繼續(xù)呈現(xiàn)收益率下跌的趨勢。融360分析師表示，常規(guī)產(chǎn)品收益率仍將繼續(xù)下行，低利率時代銀行理財產(chǎn)品收益率下行或?qū)⒊蔀槌B(tài)。

虧損理財多掛鉤基金股票

今年前5個月，匯豐銀行多達18款到期理財產(chǎn)品出現(xiàn)本金虧損10%，加上本金虧損5%的理財產(chǎn)品，匯豐銀行今年以來到期理財產(chǎn)品虧損的數(shù)量超過20款。并且主要集中在匯聚中華和匯享天下兩個系列。

銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，5月份共有7款理財產(chǎn)品出現(xiàn)本金虧損10%，匯豐銀行成為重災區(qū)。包括匯聚中華9個月人民幣結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品、匯享天下6個月人民幣結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品等5款虧損的理財產(chǎn)品均出自匯豐銀行，另外2款則出自恒生銀行。

這一現(xiàn)象在今年春節(jié)之后也有出現(xiàn)。據(jù)媒體報道，今年2月份到期的多款理財產(chǎn)品中，匯豐銀行有5款實際收益率為-10%的預期最低年化收益率。

新京報記者統(tǒng)計銀率網(wǎng)今年以來的報告發(fā)現(xiàn)，今年前5個月，匯豐銀行多達18款到期理財產(chǎn)品出現(xiàn)本金虧損10%，加上本金虧損5%的理財產(chǎn)品，匯豐銀行今年以來到期理財產(chǎn)品虧損的數(shù)量超過20款。并且主要集中在匯聚中華和匯享天下兩個系列。

公開資料顯示，匯聚中華系列主要掛鉤兩只亞洲指數(shù)基金，分別為恒生H股指數(shù)上市基金和南方富時中國A50ETF，產(chǎn)品到期90%本金保障。匯享天下系列的產(chǎn)品收益掛鉤標的包括恒生中國企業(yè)指數(shù)、環(huán)球能源類股票、紐交所上市股票等。

“匯豐銀行這兩個系列的產(chǎn)品主要掛鉤基金或股票，產(chǎn)品設(shè)計都是看漲型，去年下半年以來股市調(diào)整，產(chǎn)品設(shè)計和市場走勢相背離，是這些理財產(chǎn)品虧損的原因?！便y率金融研究中心分析師閆自杰稱。

閆自杰表示，2015年下半年和2016年初全球股票市場經(jīng)歷了一輪幅度較大的調(diào)整行情，尤其是滬深股市和港股，出現(xiàn)了較大幅度的下跌，這對部分掛鉤其股票指數(shù)和指數(shù)基金類的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品影響較大。

包括匯豐銀行的多款虧損產(chǎn)品在內(nèi)，其掛鉤標的選擇的也基本都是指數(shù)型基金，而且在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的設(shè)計上都是看漲型，也就是說在投資觀察期內(nèi)，只有達到產(chǎn)品設(shè)計的漲幅上限才可以實現(xiàn)預期最高收益，如果從未達到漲幅上限而且觸及或者跌穿跌幅下限，就會面臨較大損失。

閆自杰稱，掛鉤股票、股票指數(shù)和基金類的產(chǎn)品，其投資風險主要取決于投資期內(nèi)相應標的的漲跌情況，可預期性較差，尤其是部分中長期的產(chǎn)品，面臨的系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險都較高，且流動性很差。適合這類產(chǎn)品的投資者應是熟悉股票市場的成熟投資者，但綜合考慮投資風險、收益和流動性之后，這類產(chǎn)品對目標投資者來說顯得比較“雞肋”。

匯豐方面昨日表示，上述產(chǎn)品本身為90%保本產(chǎn)品，產(chǎn)品潛在回報與其掛鉤標的的同期市場表現(xiàn)相關(guān)，到期發(fā)生虧損的主要原因是今年1月份大中華區(qū)股票市場的動蕩觸發(fā)了產(chǎn)品安全墊。

匯豐成結(jié)構(gòu)性理財“重災區(qū)”

銀率網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，5月份有121款產(chǎn)品未達到預期最高收益率，其中112款為結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，占到期結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品總數(shù)的33.63%，超過三成。其中包括匯豐在內(nèi)的三家銀行成為重災區(qū)。

從到期實際收益率看，112款結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品中，到期實際收益率低于1%的30款產(chǎn)品被匯豐銀行、恒生銀行和平安銀行三家包攬。從掛鉤標的看，掛鉤股票指數(shù)和黃金的產(chǎn)品最多，分別有35款、41款。

對此匯豐方面稱，匯豐銀行有詳盡、審慎、嚴格的產(chǎn)品設(shè)計及挑選流程，選擇結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品掛鉤標的有一系列篩選標準。我們對所有結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品按照法規(guī)要求進行完整的風險提示和信息披露。

結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品是將固定收益資產(chǎn)和金融衍生工具結(jié)合在一起的理財產(chǎn)品，所掛鉤的資產(chǎn)包括外匯、基金、股票等。在設(shè)計上，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的回報率通常取決于掛鉤資產(chǎn)的表現(xiàn)。

公開信息顯示，在前5月報虧的匯豐銀行理財產(chǎn)品中，其發(fā)行時的預期最高收益率均在10%或以上。

“雖然結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的預期最高收益率十分吸引人，但其投資風險較大，到期難以達到預期最高收益率的概率很高，是預期最高收益率和不達標率雙高，并不適合大部分穩(wěn)健型投資者。”閆自杰說。

閆自杰表示，2016年以來結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的投資風險逐漸暴露，到期不達標產(chǎn)品的數(shù)量不斷增多，尤其是掛鉤股票指數(shù)和黃金的產(chǎn)品。主要是因為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中設(shè)計的多空方向與市場實際走勢相背離，投資者要想在這類產(chǎn)品上獲得較高的收益回報，需要對掛鉤標的走勢有較準確的判斷，并做對方向。

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銀行理財平均收益跌至3.83%

據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，6月11日-6月17日一周內(nèi)，銀行理財產(chǎn)品的平均預期收益率大幅下跌0.06個百分點至3.83%，創(chuàng)近期單周最大跌幅。

從收益類型看，非保本類產(chǎn)品的平均預期收益率下跌幅度較小，而保本類產(chǎn)品的平均預期收益率出現(xiàn)大幅下跌。保證收益理財產(chǎn)品平均預期收益率為3.21%，較上周下降0.09個百分點。保本浮動收益理財產(chǎn)品平均預期收益率為3.23%，較上周下降0.11個百分點。值得一提的是，股份制銀行的平均預期收益率本周也跌破4%，不同銀行類型的平均預期收益率均已至4%以下。

銀率網(wǎng)分析師閆自杰認為，上周銀行理財產(chǎn)品的大幅下跌超出預期，從數(shù)據(jù)上看，主要是受保本類產(chǎn)品的平均預期收益率大幅下跌影響，保本類產(chǎn)品的大幅下跌或受到大額存單新政和最新一期國債收益下調(diào)的影響。

“常規(guī)理財產(chǎn)品收益率仍將繼續(xù)下行，低利率時代銀行理財產(chǎn)品收益率下行或?qū)⒊蔀槌B(tài)?！比?60分析師表示，2016年貨幣政策寬松的情況會延續(xù)下去，未來銀行理財產(chǎn)品收益率下行可能會成為常態(tài)。短期內(nèi)，低利率時代并不會結(jié)束，包括銀行理財在內(nèi)的各類理財產(chǎn)品收益仍會小幅下跌。目前多家銀行的理財產(chǎn)品收益率已跌破4%，未來占比將會繼續(xù)擴大。

■ 觀點

購買理財可優(yōu)選長期產(chǎn)品

閆自杰稱，雖然平均預期收益率下跌幅度較大，但并不影響高收益產(chǎn)品的發(fā)行，上周依然有67款非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的預期最高收益率超過4.5%，這些產(chǎn)品主要由各地的大型城商行及部分股份制銀行發(fā)行。

閆自杰表示，投資者在選擇高收益產(chǎn)品時，要注意產(chǎn)品的投資期限，如果對流動性沒有特殊要求，同等收益水平下優(yōu)先選擇期限較長的產(chǎn)品，一方面為了在收益下行通道中鎖定未來高收益，另一方面也為了減少產(chǎn)品對接次數(shù)，因為短期產(chǎn)品的頻繁對接會累積較長的募集周期，造成年度實際投資期限較短、實際收益被攤薄。