樓市調(diào)控當(dāng)頭驟然降溫，11月中上旬一線城市成交量同比下滑23.5%，房?jī)r(jià)大漲的腳步戛然而止。那些大規(guī)模沖進(jìn)樓市的投資炒作資金，現(xiàn)在又會(huì)轉(zhuǎn)向何處？

“這段時(shí)間操作是今年以來(lái)最樂(lè)觀的時(shí)候，加倉(cāng)了一到兩成?！鄙钲谝患宜侥脊就顿Y總監(jiān)說(shuō)，以前還有時(shí)間跑去看電影，而最近加班比較多。

投資市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，10月份20多城市樓市調(diào)控之后，股市便從3000點(diǎn)一路上攻，11月23日上證指數(shù)創(chuàng)下今年最高點(diǎn)3262.88點(diǎn)，這輪漲幅已接近10%。資金如涓涓細(xì)流正在流入股市，目前A股融資融券余額沖上9600億元以上，與樓市調(diào)控前相比增加了1000億左右。

11月24日，英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，這段時(shí)間大戶們正在入場(chǎng)，“我觀察到一個(gè)數(shù)據(jù)，一億級(jí)別以上或者千萬(wàn)級(jí)別以上的大戶逐漸增多，而且增加比較明顯；但是散戶賬戶增量資金相對(duì)來(lái)說(shuō)在減少?！?/p>

如今股市站在3200點(diǎn)關(guān)口，大戶勇敢向前，散戶略顯謹(jǐn)慎，十字路口重新抉擇。

從樓市轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市

樓市降溫，股市轉(zhuǎn)暖。

一位大型基金公司負(fù)責(zé)銷售的總監(jiān)也忙了起來(lái)?！盎鸢l(fā)行只數(shù)暫時(shí)還沒(méi)有大的變化，但是發(fā)行金額在上升，以前發(fā)行一個(gè)產(chǎn)品規(guī)模2億左右，現(xiàn)在有的達(dá)到四五億左右。”通過(guò)購(gòu)買基金參與股市投資的個(gè)人投資者也有所增加，積極的先遣部隊(duì)已經(jīng)進(jìn)場(chǎng)。

最近一個(gè)多月，兩融余額不斷上升，奔向萬(wàn)億關(guān)口而去。兩市成交量也開(kāi)始上揚(yáng)，這個(gè)月成交量一直穩(wěn)居5000億以上，并且不斷溫和放量。

10月樓市調(diào)控政策之后，A股開(kāi)始溫和上漲，這被看作樓市這個(gè)大蓄水池關(guān)閘之后，資金之水改變了流向，源源不斷地涌向股市。按照市場(chǎng)的說(shuō)法是，“樓市與股市蹺蹺板效應(yīng)”，資金搬家炒股去了。

在李大霄看來(lái)，樓市與股市兩個(gè)市場(chǎng)，既有關(guān)聯(lián)又各自獨(dú)立，兩個(gè)市場(chǎng)的“水”是互通的，但又各自有自身的規(guī)律。

海通證券首席策略分析師荀玉根分析稱，10月以來(lái)A股明顯走勢(shì)很強(qiáng)源于三方面因素，第一，市場(chǎng)前期盤整已經(jīng)消化了地產(chǎn)調(diào)控、人民幣貶值等利空因素。第二，國(guó)企改革加速提升市場(chǎng)情緒。第三，A股三季度盈利好轉(zhuǎn)。

一位接近交易所的人士稱，目前企業(yè)盈利能力在改善，房地產(chǎn)面臨調(diào)控和償債壓力，銀行業(yè)弱企穩(wěn)，主要是警惕不良風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)有上市公司改革步伐加快。

樓市冷卻之后，海量的資金無(wú)處可去，除了慢慢流入股市，其他資本市場(chǎng)也掀起狂風(fēng)巨浪，期貨市場(chǎng)在前期暴漲之后雙十一出現(xiàn)暴跌，最近幾天又開(kāi)始迎來(lái)普漲行情。

一些商品實(shí)物也被炒得熱火朝天，“蒜你狠”、“姜你軍”又開(kāi)始襲來(lái)，蒜價(jià)、生姜價(jià)格被爆炒，最近價(jià)格翻倍貴過(guò)肉價(jià)。這些小品種佐料，只需數(shù)十億便可以從上游種植地控制收購(gòu)價(jià)，往往成為游資瞄準(zhǔn)時(shí)機(jī)炒作的對(duì)象。

最近，人民幣貶值，樓市遭遇調(diào)控，無(wú)處安放的資金又開(kāi)始了重新尋找新的增值機(jī)會(huì)。

金礦，還是圈套？

資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，然而去年股災(zāi)的暴跌還歷歷在目，個(gè)人投資者的傷疤還在隱隱作痛。

“從個(gè)人賬戶來(lái)看，有效賬戶增長(zhǎng)明顯，但是從資金量來(lái)看還是處于相對(duì)謹(jǐn)慎階段?！币患铱偛课挥谏钲诘娜掏额櫲耸空f(shuō)，“個(gè)人投資者融資融券業(yè)務(wù)開(kāi)戶量也有所回升，但是絕大部分并沒(méi)有真正去使用這一業(yè)務(wù)?！?/p>

券商將股票賬戶內(nèi)資金保留在一萬(wàn)元以上稱為有效賬戶，記者了解到，股市此前底部掙扎階段，個(gè)人投資者紛紛將資金轉(zhuǎn)出，去購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品或者貨幣型基金等固定收益類產(chǎn)品，而今資金轉(zhuǎn)入股票賬戶操作的有所回升。

與機(jī)構(gòu)相比，個(gè)人投資者雖然入場(chǎng)的有所增加，但是相對(duì)更為謹(jǐn)慎。依照此前的經(jīng)驗(yàn)，股市一直在3000點(diǎn)上下做“俯臥撐”，如今行至3200點(diǎn)的關(guān)口市場(chǎng)變得微妙起來(lái)，有的在前進(jìn)有的在撤退。

李大霄說(shuō)，這時(shí)候大戶、外資進(jìn)場(chǎng)明顯增加，而散戶進(jìn)場(chǎng)的減少了，“指數(shù)是緩慢上揚(yáng)，這個(gè)籌碼是從哪里轉(zhuǎn)了？是從散戶的手里轉(zhuǎn)到了大鱷的手里，從內(nèi)資轉(zhuǎn)到了外資，籌碼就這么轉(zhuǎn)移，今后的財(cái)富也就這么轉(zhuǎn)移了?！?/p>

看空者有看空者的理由。散戶在3200點(diǎn)關(guān)口迷茫，有人認(rèn)為機(jī)構(gòu)為了年底做業(yè)績(jī)正在趁機(jī)“出貨”，一些散戶在去年股市大跌的陰影之下，目前仍持小賺就跑的策略。

一位在股市里投資了數(shù)百萬(wàn)的大戶說(shuō)，不會(huì)將這一波行情看得更過(guò)，積極參與之后已經(jīng)減倉(cāng)，“主要是去年套牢的部分，有的已經(jīng)解套。”

看多者有看多者的膽量。李大霄依舊堅(jiān)稱：目前市場(chǎng)處于慢牛之中，長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái)3000點(diǎn)是未來(lái)的地平線?！皬哪壳靶星閬?lái)看，機(jī)構(gòu)入市還剛剛開(kāi)始，險(xiǎn)資配資現(xiàn)在還很低才10%多，離上線30%還是有很大的距離。無(wú)論是寶能、安邦舉牌藍(lán)籌股還只是冰山一角，大部隊(duì)還沒(méi)有進(jìn)來(lái)?！?/p>

上述深圳私募投資總監(jiān)也認(rèn)為，從股市成交量和兩融余額來(lái)看股市回暖，“更重要的是企業(yè)盈利回升，經(jīng)濟(jì)尋底這一階段基本確認(rèn)了，而且國(guó)企改革力度增強(qiáng)，這樣的情況下機(jī)會(huì)就會(huì)增多?！?/p>

市場(chǎng)喊多的機(jī)構(gòu)逐漸增多起來(lái)，前?；鹗紫?jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，年底之前A股市場(chǎng)將迎來(lái)年內(nèi)最強(qiáng)一波反彈，三大動(dòng)力將驅(qū)動(dòng)A股繼續(xù)上攻。第一個(gè)是來(lái)自于樓市的拐點(diǎn)，國(guó)慶后樓市出現(xiàn)了量?jī)r(jià)齊跌的情況，有部分資金從樓市流出涌入股市；第二個(gè)動(dòng)力是經(jīng)濟(jì)基本面在改善，最近PMI、進(jìn)出口以及工業(yè)增加值都是比較理想的，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的跡象顯現(xiàn)；第三個(gè)深港通即將開(kāi)通，對(duì)于內(nèi)地藍(lán)籌股估值有較大的提振。

對(duì)于散戶謹(jǐn)慎、機(jī)構(gòu)看多的現(xiàn)狀，李大霄認(rèn)為當(dāng)下散戶正將籌碼交出，“未來(lái)下一個(gè)‘地球頂’，這些轉(zhuǎn)移籌碼的散戶又會(huì)重生，重新把這個(gè)籌碼接回來(lái)。這就是一個(gè)完整的財(cái)富轉(zhuǎn)移過(guò)程，很多散戶是割在‘鉆石底’，接在‘地球頂’，那不就套住了嗎？”

作為只能靠做多賺錢的A股市場(chǎng)，拼命喊多的聲音并沒(méi)有令散戶消除余悸，投資者小步進(jìn)場(chǎng)又在左顧右盼，遠(yuǎn)沒(méi)有到果斷勇敢的時(shí)刻，股市雖然小幅上漲，但是離以往經(jīng)驗(yàn)上指數(shù)大漲的牛市依然很遠(yuǎn)。

站在股市3200點(diǎn)的十字路口，海量的資金還在猶豫，樓市止步，股市是下一個(gè)“金礦”，還是下一個(gè)“圈套”？