暌違6年，A股再度迎來銀行股IPO。江蘇銀行在上周順利發(fā)行，江陰農(nóng)商行也已經(jīng)出現(xiàn)在IPO的計(jì)劃表中，不出意外8月份將完成發(fā)行并上市；另外，貴陽銀行也取得IPO批文，隨時(shí)蓄勢待發(fā)。

銀行板塊是當(dāng)前A股最白的白菜股，也是最白的白馬股。低市盈率、低市凈率、低股價(jià)“三低”的特點(diǎn)，讓銀行股成為白菜股和白馬股。但市值大、題材少、利潤增速放緩，再加上潛在的不良資產(chǎn)率攀升，讓銀行股成為A股當(dāng)前最冷門的品種。即便走勢較強(qiáng)的民生銀行，在泛海集團(tuán)數(shù)十億資金的巨額增持下，股價(jià)也不過撲騰幾下，便重歸平靜。

另一方面，新股則是當(dāng)前A股最火爆的板塊。弱市炒新，惟新不敗，即便上證指數(shù)仍在3000點(diǎn)左右掙扎，新股依然火爆。無論是主板還是中小創(chuàng)，夕陽行業(yè)還是新興產(chǎn)業(yè)，上市之后無一例外都是漲停、漲停、再漲停，漲停過后還有漲不停。50元以下都已經(jīng)不好意思說自己是剛上市的新股，百元以上的新股也有15家左右，最高的維宏股份甚至一度突破250元！

爆炒新股，原因無非是發(fā)行時(shí)市盈率被壓得較低，籌碼干凈便于游資收集炒作，同時(shí)臨近中報(bào)大量新股為了再融資等目的也大量釋放高送轉(zhuǎn)等利好等。不過，和歷史上每一次瘋狂炒作的泡沫一樣，新股的炒作也并非無極限。從市盈率來看，次新股陣營中共有57只動態(tài)市盈率超過100倍，其中最高的三夫戶外在2000倍左右，百利科技在1000倍左右，低于50倍且已經(jīng)開板的個(gè)股僅有金徽酒等7只（不含換股上市的溫氏股份、招商蛇口）。而同期的上證指數(shù)、中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)市盈率分別為14.25倍、50.83倍和77.66倍。

高漲幅、高股價(jià)、高市盈率，構(gòu)成了當(dāng)下新股泡沫的特征。在這樣的大背景下，新股發(fā)行速度和規(guī)模悄然加速，7月22日，證監(jiān)會一次性發(fā)放批文14家，合計(jì)募集資金規(guī)模約120億元，也是今年單次首發(fā)拿到批文公司募集資金規(guī)模突破100億元大關(guān)。其中就包含數(shù)家融資金額在10億以上的大塊頭：江陰銀行、貴陽銀行、廣西廣電和歐普照明。另外，“大塊頭”新股的儲備也很豐富：目前已過會待發(fā)的110家企業(yè)中，披露了募資規(guī)模的有104家。其中，募資規(guī)模在10億元以上的有14家。披露的募資規(guī)模最多的是52.9億元，為擬登陸滬市主板的三角輪胎。

此外，進(jìn)入解禁期的產(chǎn)業(yè)資本也在次新股上大肆減持。統(tǒng)計(jì)顯示，從6月1日至7月19日，合計(jì)124家次新股公司發(fā)布了重要股東減持公告，而增持的僅有11家，減持市值達(dá)到140.56億元。

近期新股開板之后的炒作力度越來越弱，如上海滬工、玲瓏輪胎等，在一步到位的炒作開板之后便震蕩向下，無力走出第二波創(chuàng)新高的走勢，盤口走勢接近去年底凱龍股份、思維列控等那批新股炒作結(jié)束的特征。在新股爆炒有降溫趨勢的情況下，江蘇銀行等“大塊頭”的上市，無異于冰與火的對撞，極有可能成為新股炒作的“終結(jié)者”。從江蘇銀行本身的情況來看，行業(yè)缺乏想象力，發(fā)行市盈率超過銀行股的平均水平，不良資產(chǎn)率在經(jīng)濟(jì)下行周期里也有抬頭的趨勢，實(shí)在算不上是一個(gè)好的炒作品種，在發(fā)行期間甚至出現(xiàn)中金公司、社?；鸬却竺娣e中簽棄購的怪像。

即便如此，江蘇銀行6元多的發(fā)行價(jià)格較低，發(fā)行量11億多股，流通市值甚至比中國核建、第一創(chuàng)業(yè)等次新股要小，有望吸引炒新游資的參與。不過，最關(guān)鍵的還是開板之后的走勢，在目前市場以存量資金博弈為主的大背景下，江蘇銀行開板之后勢必吸走大量炒新熱錢，此時(shí)如再迭加中國電影等大盤股的上市及發(fā)行，高價(jià)新股勢必成為獲利豐厚的游資兌現(xiàn)利潤的打壓對象。如此一來，新股炒作的“盛宴”演變成一地雞毛的“剩宴”，將不再是遙遠(yuǎn)的將來！