本周A股持續(xù)橫盤震蕩，在歐美股市不斷刷新歷史新高的背景下，投資者希望A股有更好的表現(xiàn)。在A股橫盤震蕩過程中，最近比較明顯的特點是大量久未表現(xiàn)的個股出現(xiàn)補漲，特別是那些價格低廉的個股在底部出現(xiàn)放量之后持續(xù)走強，借著國企改革的春風(fēng)，成為了市場的一道風(fēng)景。市場在充分補漲完成之后會選擇未來的突破方向，我們可以從以下三方面去研判。

補漲預(yù)示著龍頭板塊進(jìn)入休整，短期大盤向上的能力有限。隨著前期一些新興行業(yè)的龍頭企業(yè)大幅上漲帶動了整體人氣。當(dāng)然在整體估值水準(zhǔn)難以提高的背景下，市場大幅上漲的難度很大，因此在龍頭板塊出現(xiàn)了一定漲幅，積累了獲利盤之后，股價肯定會出現(xiàn)調(diào)整。近期這類個股的調(diào)整比較明顯，有些個股從高位回撤了15%-20%，這些個股的調(diào)整說明很多熱錢退出，他們會尋找相對估值便宜的個股和板塊介入，繼而形成補漲。目前市場進(jìn)入短期調(diào)整，關(guān)鍵我們要觀察和研判調(diào)整的幅度，如果短期大盤出現(xiàn)大幅快速調(diào)整，抹去了累計漲幅，那么后市向上突破的概率不大；如果大盤持續(xù)在相對有限的區(qū)間內(nèi)震蕩，那么在龍頭板塊休整后，市場很有可能再度向上突破。

龍頭板塊的估值能否持續(xù)上揚？目前市場的龍頭板塊主要集中在蘋果、特斯拉、VR、機(jī)器人等行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈公司里面，這些公司的估值短期看處于較高位置，但是隨著時間推移和產(chǎn)業(yè)鏈不斷擴(kuò)張，很多公司在新的訂單堆積下，估值將不斷飆升，股價也會再度上漲。因此我們最近要關(guān)注那些前期強勢的龍頭股的業(yè)績在半年報或者三季度報中是否出現(xiàn)明顯增長，對于其估值的調(diào)升是相當(dāng)有益的。有不少相關(guān)概念公司半年報都出現(xiàn)了大幅預(yù)增，這類公司可以作為未來重點關(guān)注的品種；不少業(yè)績無法體現(xiàn)的公司，可能只是概念相對多一點，需要回避。如果大量新興行業(yè)公司都能在業(yè)績不斷高增長的估值基礎(chǔ)上股價繼續(xù)保持上升的趨勢，那么大盤可以再上臺階。

股災(zāi)以來，A股“割韭菜”現(xiàn)象比較明顯，特別是在一輪普遍上漲之后，往往會出現(xiàn)快速下殺的下跌行情。在“割韭菜”之前，市場會出現(xiàn)散戶參與熱情高漲，浮盈普遍增加的跡象，我們要觀察整個市場散戶和中小投資者的參與程度和獲利比例。如果出現(xiàn)了短期內(nèi)市場情緒高漲，人人都獲利的局面，則要小心市場出現(xiàn)“割韭菜”的慘??；如果市場漲漲跌跌，投資者普遍感覺難以獲利，短期浮盈不明顯，則市場基本上可以繼續(xù)向上。

總之，市場在3000點附近進(jìn)行震蕩調(diào)整蓄勢，未來的方向到底是向上還是往下，需要結(jié)合上述三點進(jìn)行分析。A股在龍頭股調(diào)整結(jié)束后，還是有機(jī)會繼續(xù)向上突破的。