熔斷的暫停也沒能阻止指數(shù)的下瀉。

新年第二個(gè)交易周，A股頹勢(shì)不減，直接跌進(jìn)2時(shí)代，這一周的五個(gè)交易日內(nèi)，每個(gè)交易日都曾跌破3000點(diǎn)關(guān)口，最低一度下探到2867點(diǎn)，逼近股災(zāi)以來所創(chuàng)下的2850點(diǎn)最低點(diǎn)位。這樣的時(shí)刻，將新年兩周的市場(chǎng)暴跌形容為股災(zāi)2.0都并不為過。

　值得一提的是，大盤在1月13日擊穿3000點(diǎn)后，14日曾迎來絕地反彈，高收1.97%，而創(chuàng)業(yè)板更直接飆升5.59%。可惜反彈只是曇花一現(xiàn)，這一周大盤的周跌幅仍超過8%。

而在市場(chǎng)暴跌的兩個(gè)星期中，監(jiān)管層一直在喊話為市場(chǎng)打氣，連央行也出手進(jìn)行逆回購，緩解市場(chǎng)的流動(dòng)性壓力。

“市場(chǎng)信心還是沒有恢復(fù)過來，投資者陷入一種脆弱的情緒中，所有的風(fēng)吹草動(dòng)都可以成為下跌的理由。”英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄對(duì)記者分析。

大盤再回2時(shí)代

數(shù)據(jù)顯示，開年剛剛兩個(gè)交易周，A股市值蒸發(fā)就超過10萬億。

誰也沒想到，大盤就這樣輕率地重回了2時(shí)代。如果第一周還有熔斷制度作為替罪羊，那么第二周的大盤表現(xiàn)就讓人費(fèi)解了。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2016年1月14日，在僅有的9個(gè)交易日內(nèi)，上證指數(shù)下跌14.52%，在2809只A股股票中，累計(jì)上漲的僅有83家，其中多數(shù)是新股及次新股；除去212只停牌個(gè)股，兩市共有2514只個(gè)股較年初下挫，其中下挫幅度超過10%的有2379只個(gè)股，占A股總數(shù)的85%。2015年以來已實(shí)施完成定向增發(fā)的599家公司中，有119家公司的股價(jià)跌破了定增價(jià)，占比19.87%。

與此同時(shí)，破凈股也增至32只，其中銀行股已經(jīng)成為破凈的“重災(zāi)區(qū)”。兩市16只銀行股中，已有9只破凈，占比過半。鋼鐵、煤炭等行業(yè)也是破凈股的集中地。煤炭股破凈的有6只，鋼鐵股破凈的有5只。其他破凈個(gè)股則分布在有色、造紙、機(jī)械設(shè)備、建材等行業(yè)。

雖然在暴跌中也不乏14日這樣的反彈，不過在這樣的日子里，上證指數(shù)和深成指的成交額也都在兩三千億之間，與大跌日相比并沒有太大的量的提升，顯示出投資者追高心態(tài)的謹(jǐn)慎。

“其實(shí)我們都在想市場(chǎng)這是怎么了，可真正從資本市場(chǎng)內(nèi)部的制度分析太少了。中國股市的特點(diǎn)是一股獨(dú)大，不僅國有企業(yè)一股獨(dú)大，家族企業(yè)也一股獨(dú)大，所以股市出現(xiàn)非公平、少正義、腐敗的現(xiàn)象，對(duì)大股東和董監(jiān)高在資本運(yùn)作上的減持行為大家深惡痛絕。”中國政法大學(xué)資本金融研究院院長(zhǎng)劉紀(jì)鵬在《華夏時(shí)報(bào)》主辦的2016全球并購論壇上表示。

對(duì)于大股東減持，劉紀(jì)鵬建議，股東可以自愿出來，預(yù)設(shè)減持的底價(jià)，比如4000點(diǎn)你的大概股價(jià)是多少，確立這樣的點(diǎn)位，表態(tài)只有到這個(gè)點(diǎn)位你才能減持，自愿減持，到了這個(gè)點(diǎn)位大家知道你要減持還能往10000點(diǎn)去嗎？相反這個(gè)點(diǎn)位一減持就下來，一下來就又不能減持。財(cái)富分配問題的顧慮打消，又不會(huì)很低，用這樣一個(gè)分配的手段來解決股市要么過高要么過低的問題。不過這樣的辦法一定要有專業(yè)人員從制度角度來設(shè)置。

央行證監(jiān)會(huì)齊挺市

雖然市場(chǎng)信心不足，但新年以來，監(jiān)管層一直通過各種方式為市場(chǎng)打氣。新年第一周市場(chǎng)兩次熔斷，監(jiān)管層就兩次發(fā)文解釋熔斷制度，并在第二次熔斷后直接暫停了該制度。

而1月13日，在市場(chǎng)跌破3000點(diǎn)后，證監(jiān)會(huì)又緊急安撫投資者，力挺市場(chǎng)。當(dāng)日，證監(jiān)會(huì)為挽救市場(chǎng)信心，詳解了注冊(cè)制的時(shí)間表，稱3月1日是指全國人大授權(quán)決定兩年施行期限的起算點(diǎn)，并不是注冊(cè)制改革正式啟動(dòng)的起算點(diǎn)，改革實(shí)施的具體時(shí)間將在完成有關(guān)制度規(guī)則后另行提前公告。

證監(jiān)會(huì)還強(qiáng)調(diào)，注冊(cè)制改革是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程，不會(huì)一步到位，對(duì)新股發(fā)行節(jié)奏和價(jià)格不會(huì)一下子放開，不會(huì)造成新股大規(guī)模擴(kuò)容。

證監(jiān)會(huì)的這番表態(tài)被解讀為是對(duì)注冊(cè)制月內(nèi)落定傳言的一種回應(yīng)，意在維穩(wěn)。

與此同時(shí)，上交所和深交所也發(fā)文稱，將繼續(xù)關(guān)注監(jiān)控大股東減持行為，包括對(duì)大股東競(jìng)價(jià)交易、大宗交易及協(xié)議轉(zhuǎn)讓減持密切關(guān)注；對(duì)大宗交易買入方后續(xù)賣出監(jiān)控。

而除了證監(jiān)會(huì)和交易所，央行也開始行動(dòng)。1月14日，央行宣布進(jìn)行1600億7天逆回購，利率繼續(xù)持平于2.25%。至此，央行在第二周公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放400億，延續(xù)了前一周的凈投放格局。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央行此舉目的是穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，避免其他利空對(duì)資金面造成過大干擾，致使流動(dòng)性枯竭。

除了監(jiān)管層，專家們也認(rèn)為目前市場(chǎng)的基本面并沒有惡化到指數(shù)表現(xiàn)的程度。

“A股要落實(shí)注冊(cè)制，目前還有很長(zhǎng)制度建設(shè)的路要走，目前還有700家公司在排隊(duì)，應(yīng)該要等這些公司都上市后，注冊(cè)制才能落地。而如果一年上300多家，那兩年正好上完，這恰好也是人大授權(quán)的時(shí)限。”西南證券(600369,股吧)分析師朱斌表示。

瑞銀證券首席策略分析師高挺也指出，他對(duì)一季度的市場(chǎng)看法還是偏正面，因?yàn)殡S著兩會(huì)召開、“十三五”規(guī)劃出臺(tái)，改革政策紅利有望集中釋放，將支持A股估值水平緩步提升。