散戶老汪（化名）懸著的心終于放下了：1月7日深夜，備受爭議的熔斷機(jī)制在新年施行四天后被叫停。

1月8日，滬上某券商營業(yè)部交易室，相對1月7日上午10時(shí)就收盤后的門庭冷落，這里又恢復(fù)了些許人氣，不少散戶聚集在電腦前，討論接下來該怎么辦。

“好像被一棍子打蒙了”

與老汪相遇是在1月7日午間。當(dāng)日A股觸發(fā)了四天以來的第二次熔斷，開盤不到30分鐘就收盤，創(chuàng)下A股史上最快收盤紀(jì)錄。

“我就是來看看自己賬戶虧了多少錢。”對于自己為何這時(shí)還“堅(jiān)守”在交易室內(nèi)，老汪說。

“人都跑光了，炒股十幾年從來沒遇到過這種事情。眼睜睜看著股票一路跌下去，什么也做不了。”老汪語氣有些許無奈。

老汪告訴記者，自己擁有近15年股齡，算是股壇老手；退休后既不用賺錢養(yǎng)家也不用帶孫子，日子過得頗為清閑，于是炒股成為了主要休閑項(xiàng)目。“手里有點(diǎn)閑錢，在家又沒事做，每天到交易室里聽聽大家說股票、3點(diǎn)收盤后回家買菜，日子蠻好過的。”

誰也沒想到，2016年首個(gè)交易日形勢突變。

1月4日，A股啟動熔斷機(jī)制首日就上演熔斷首秀，最終提早一個(gè)半小時(shí)收盤。

所有人都驚呆了，市場隨之沸騰，機(jī)構(gòu)、散戶、股評家都直呼看不懂，有人調(diào)侃稱：本來還不懂什么叫熔斷，現(xiàn)在直接搞了一把，瞬間秒懂。

據(jù)老汪回憶，就在早盤當(dāng)天大跌近3%之時(shí)他就覺得不妙，“速度太快，而且周圍的人都還在觀望。”老汪形容有種被一棍子“打蒙”感覺。

隨后兩日大盤微漲，國家隊(duì)似有救市之舉。

不過老汪仍舊有些擔(dān)憂。“這樣下去行不通，大盤一旦跌落4%以上、再到5%會很快，就算暫停交易十幾分鐘，大家根本冷靜不下來。”

老汪下定決心，第四天無論如何都要割肉清倉，此時(shí)他賬戶內(nèi)自2015年股災(zāi)后的浮盈都已被填平。

致命一擊

散戶肖大媽（化名）此時(shí)也經(jīng)歷著同樣一幕。

作為家里的“財(cái)政大臣”，她偏好將家里的大部分現(xiàn)金資產(chǎn)投資A股。她自豪地告訴記者，兒子婚房的首付就是從2015年牛市里賺來的。

據(jù)她回憶，熔斷實(shí)施第三天，滬市上漲2.25%，行情似有所企穩(wěn)，她覺得首日熔斷的情形不會再發(fā)生。此時(shí)熔斷已經(jīng)實(shí)施72小時(shí)。

“當(dāng)年A股設(shè)置10%漲跌幅的時(shí)候也是這種情形，第一天暴跌，后面會慢慢漲回來。”她說服自己按兵不動，即便握有的一只重倉股跌幅已經(jīng)超過20%，她仍相信市場在適應(yīng)新政策后會自行調(diào)整。

然而致命一擊隨踵而至，1月7日，熔斷再次被觸發(fā)，形式更為猛烈：即便是那些已經(jīng)下定決心要清倉的散戶，老天也沒有給他們機(jī)會。

因?yàn)閾?dān)心股市進(jìn)一步下跌可能帶來的損失，老汪打算在1月7日早上伺機(jī)拋售手中個(gè)股；誰知大盤一路“斷崖式”下跌，自己一下慌了手腳，沒有時(shí)間逐個(gè)買賣股票。

“根本沒有反應(yīng)的時(shí)間，大盤一下子就跌了5%，賬戶就不能動了；然后沒幾分鐘又收盤了，真的是讓人看不懂。這樣下去根本沒得玩，本來想盼個(gè)開門紅好好過年，結(jié)果搞成這副情景。”老汪越說越激動，大力敲擊面前老式臺式機(jī)的鍵盤。記者瞄了一眼，畫面顯示的是老汪賬戶內(nèi)的一只股票，某00開頭的深市股票，當(dāng)日跌幅9.98%，虧損超過一萬元。

從數(shù)據(jù)來看，像老汪、肖大媽這樣的情況絕非個(gè)案。

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2016年首周4個(gè)交易日后，滬深兩市市值累計(jì)減少7.4萬億元，從2015年末的58.44萬億元降至昨日的51.03萬億元。而按照中登公司公布的最新投資者數(shù)據(jù)，當(dāng)前A股持倉投資者數(shù)量為約為5026.28萬人。

也就是說，四天里，平均每位投資者的持倉損失高達(dá)14.72萬元。

留或守

一個(gè)明顯信號是，市場意見似乎達(dá)成了統(tǒng)一：暴跌的關(guān)鍵在于流動性匱乏，由于熔斷幾乎切斷了大盤下跌后補(bǔ)漲的可能，即便投資者有意逢低買入也不得不面對收市。

1月7日深夜，熔斷制終于在爭議中被取消。

老汪形容，自己當(dāng)時(shí)真是松了一口氣，再跌下去，自己的賬戶水平將和2008年金融危機(jī)時(shí)持平。

“現(xiàn)在走勢壞了，破了季度線，今年第一季度形勢估計(jì)都不會好，一定得清倉。”老汪這樣確信。他解釋稱，就算現(xiàn)在割肉跑了，也好過螺旋式下跌。2016年經(jīng)濟(jì)形勢也不好，長線持有必定會大規(guī)模虧損。

肖大媽則表示繼續(xù)留守，不是因?yàn)閳?jiān)信A股企穩(wěn)，而是不能接受虧損后割肉逃跑。“我不會跑，就算后面再跌我也不割肉，割肉就是虧了。散戶拼不過資金就要拼時(shí)間，我能等。”她對此很是堅(jiān)定。

市場中也不乏反思者。

“投資市場，本來是個(gè)擊鼓傳花的游戲，熔斷相當(dāng)于叫停鼓聲。沒有流動性對于金融機(jī)構(gòu)是致命性的，一旦遇到大規(guī)模贖回，又賣不出，后果非常嚴(yán)重。”小沈2013年進(jìn)入股市，作為新生代股民，他覺得現(xiàn)在的A股市場早已不像10年、20年前那樣容易掙錢。

在他看來，老一輩股民更關(guān)注政策可能對股市帶來的影響，都缺乏對個(gè)股價(jià)值和國際形勢判斷的專業(yè)能力。

“人民幣國際化、注冊制、新三板、熔斷等等，這些新型市場環(huán)境和市場工具的玩法越來越多，對一個(gè)投資者的專業(yè)素養(yǎng)要求也增加了，非專業(yè)投資人很難把握、判斷準(zhǔn)確的市場信息，賺錢會越來越難。”小沈稱。