上周四英國歷史性的退歐公投結(jié)果所帶來的影響尚未消退。英國人做出了退出歐盟的決定。這一決定不僅僅影響了歐盟，歐盟以外的其他國家也受到了巨大沖擊。過去這些天中，英國退歐的結(jié)果引發(fā)了全球股市的大暴跌。

本文中我們將分析全球股市未來的走勢以及下一次經(jīng)濟(jì)深度衰退到來的時間點。在英國退歐公投之前我們就在研究這一問題。我們認(rèn)為，盡管英國退歐公投從歷史角度來看是重要的，但是這僅僅是一個觸發(fā)因素。本文的分析不是基于英國公投的結(jié)果。在當(dāng)前這一混亂時期，我們認(rèn)為會出現(xiàn)更多令人震驚的觸發(fā)因素，例如中東的伊斯蘭國或是中國國有企業(yè)生產(chǎn)率下滑的問題。這些觸發(fā)因素僅僅對我們研究結(jié)果的強度有所作用。我們將在其他文章中談?wù)撨@些觸發(fā)因素。

全球股市同步下跌：

下圖顯示的兩只股票的走勢：

1，道瓊斯工業(yè)指數(shù)[-0.03%]；

2，不包括美國在內(nèi)的摩根士丹利全球股市綜合指數(shù)[0.33%]。注意，自2014年至2015年，全球所有股市都在下滑。

特別需要注意的是，不包括美國在內(nèi)的摩根士丹利全球股市綜合指數(shù)的下滑速度快過且早過道瓊斯工業(yè)指數(shù)。道瓊斯工業(yè)指數(shù)和摩根士丹利全球股市綜合指數(shù)有過3個泡沫峰值。摩根士丹利全球股市綜合指數(shù)第三次泡沫峰值要低于第二次峰值，而且也低于道瓊斯工業(yè)指數(shù)第三次峰值。這看上就像是美聯(lián)儲在全球央行印刷貨幣的戰(zhàn)爭中獲得了冠軍。

三次泡沫峰值：

2000年——互聯(lián)網(wǎng)泡沫

2008年峰值——房地產(chǎn)市場信貸擴(kuò)張泡沫

2015年——全球貨幣發(fā)行泡沫

圖：1990年至2016年，道瓊斯工業(yè)指數(shù)和摩根士丹利全球股市綜合指數(shù)走勢分析圖。

從金融和經(jīng)濟(jì)角度，全球化存在著巨大的優(yōu)勢和不足。當(dāng)一個像美國，英國或是中國這樣的國家陷入麻煩時，全球化所帶來的將是巨大的動蕩，這些國家的麻煩將毫無疑問的會給全球其他國家?guī)砭薮蟮挠绊憽１揪W(wǎng)站中有著很多關(guān)于全球股市的下跌情況。我們將僅僅考慮美國股市和對下一次經(jīng)濟(jì)衰退進(jìn)行預(yù)測。美國經(jīng)濟(jì)衰退必將會影響其他國家。

下跌的股市和下一次經(jīng)濟(jì)衰退

首先我們使用標(biāo)普500指數(shù)的月度數(shù)據(jù)分析之前提到的三大泡沫峰值。我們的傅里葉周期分析顯示標(biāo)普500指數(shù)的第三泡沫峰值將于2019年7月觸底。

下一次經(jīng)濟(jì)衰退到來時股市最低會到什么水平？

圖：1990年至2022年，標(biāo)普500指數(shù)各指數(shù)走勢分析圖。

之前的很多研究都顯示股市的底部和經(jīng)濟(jì)衰退有著很明顯的聯(lián)系。我們的任務(wù)在于預(yù)測下一次股市的底部，并以此來預(yù)測下一次經(jīng)濟(jì)衰退。下一部分，我們將會分析美聯(lián)儲的指標(biāo)以及衰退發(fā)生的時間。

圖：1955年至2015年，標(biāo)普500指數(shù)收盤點位走勢與各個經(jīng)濟(jì)衰退時期對比圖。

自上周五，英國退歐公投引發(fā)的全球股市同步暴跌的那一刻，我們開始使用這一天作為下一次經(jīng)濟(jì)衰退的開始。下圖總結(jié)了下一次經(jīng)濟(jì)衰退的可能時間點以及衰退持續(xù)時間。

圖：美國之前每次經(jīng)濟(jì)衰退開始和持續(xù)時間示意圖。

圖表顯示，下次來臨的經(jīng)濟(jì)衰退持續(xù)的時間將比之前10次美國發(fā)生的經(jīng)濟(jì)衰退持續(xù)的時間長3倍。

美聯(lián)儲領(lǐng)先指標(biāo)：

圖：1950年至2015年，美聯(lián)儲領(lǐng)先指標(biāo)走勢圖。

我們將1982年至2016年的美聯(lián)儲領(lǐng)先指標(biāo)輸入到傅里葉周期分析模型中發(fā)現(xiàn)，通過領(lǐng)先指標(biāo)分析得出的結(jié)果與股市分析的結(jié)果相同。

圖：1982年至2038年，美聯(lián)儲領(lǐng)先指標(biāo)和領(lǐng)先指標(biāo)預(yù)測走勢圖。

黃金價格也確認(rèn)了我們的預(yù)測。

在我們一系列分析黃金價格走勢的文章中，我們指出當(dāng)前的黃金牛市開始于2000年。在經(jīng)過4年的回調(diào)之后，黃金價格當(dāng)前重啟上漲的趨勢。我們同樣發(fā)現(xiàn)黃金價格走勢與道瓊斯工業(yè)指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)的走勢是負(fù)相關(guān)的。

圖：1974年至2022年，傅里葉周期模型黃金價格每月價格走勢分析。

圖：1965年-2015年，黃金價格和歷史經(jīng)濟(jì)衰退時期走勢示意圖。

有趣的是，我們發(fā)現(xiàn)下一次經(jīng)濟(jì)衰退可能會在2019年結(jié)束。黃金價格在經(jīng)濟(jì)陷入衰退時通常會上漲是合理的，而股市卻會下跌。在當(dāng)前的困難時間，黃金價格將會上漲。

總結(jié)：

我們不同的分析都顯示經(jīng)濟(jì)將很快陷入嚴(yán)重的衰退。經(jīng)濟(jì)衰退事實上可能已經(jīng)開始，并將持續(xù)3年的時間。

下一次經(jīng)濟(jì)衰退可能會非常嚴(yán)重，但是像之前每一次衰退一樣，包括1930年的大蕭條，我們最終都會從經(jīng)濟(jì)衰退中復(fù)蘇過來。誰知道呢，如果我們能經(jīng)濟(jì)衰退中持有準(zhǔn)確的資產(chǎn)，那么一些人是可以獲得收益。