2016年的第一個(gè)交易日，A股市場沒有迎來投資者期盼的“開門紅”，反倒嘗鮮兒了下跌的“熔斷機(jī)制”。

A股這是怎么了？

筆者以為，A股市場存在的三處“硬傷”是屢屢令投資者失望的重要原因。這三處“硬傷”就是充斥于A股市場的“怕、要、追”。

將“怕、要、追”列為A股市場的“硬傷”似乎有點(diǎn)直接，將之歸屬于市場軟實(shí)力的孱弱更為貼切一點(diǎn)。A股市場的軟實(shí)力包括股市文化、投資理念、制度建設(shè)等影響自身發(fā)展?jié)摿透姓倭Φ囊蛩亍?/p>

對照一下這些指標(biāo)，A股市場的軟實(shí)力就一目了然了。

現(xiàn)在我們來逐一分析這三處“硬傷”。

A股市場“怕”什么？A股市場有太多的“怕”。

比如IPO重啟。其實(shí)，這個(gè)“怕”最沒道理，一個(gè)沒有融資功能股市還能叫股市嗎？反過來說，沒有暫停，何來的重啟。

再如減持。產(chǎn)業(yè)或財(cái)務(wù)資本以及董監(jiān)高合法、合規(guī)、非惡意的減持所持股份，有何不可。

還有就是“怕”境外市場波動(dòng)。一旦外圍市場有什么風(fēng)吹草動(dòng)，A股的反應(yīng)往往要甚于事發(fā)地。

1月4日A股市場的波動(dòng)，就被市場人士分析為是受大股東減持禁令到期和IPO新一輪名單即將公布的影響。

A股市場的另一處“硬傷”是“要”。這個(gè)好理解，就是“要”政策，一旦政策落空，市場就會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

仍以1月4日A股市場波動(dòng)為例。進(jìn)入2015年12月份以來，各家投行、咨詢機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告就開始押寶央行會(huì)在當(dāng)年年底再次降準(zhǔn)降息，最保守的機(jī)構(gòu)也將降準(zhǔn)降息的時(shí)間放在了2016年初，把投資者對貨幣政策繼續(xù)寬松的預(yù)期吊得高高的。

然而，事實(shí)卻是央行按兵不動(dòng)。于是市場分析人士也將這一條列入昨日A股市場大幅波動(dòng)的原因之一。

至于“追”，就更好理解了。A股市場歷來有追熱點(diǎn)的習(xí)慣，其他股市也會(huì)有這樣的特點(diǎn)。不過，A股市場在追熱點(diǎn)方面有點(diǎn)邪乎，股價(jià)能搞到天上去，高得連自己都不敢相信。

上文提到，A股市場“怕”IPO重啟。但同時(shí)，A股市場還是一個(gè)“追”IPO的場所，打新、炒新、追次新，各種概念層出不窮。

A股的這三處“硬傷”該如何醫(yī)治呢？無他，唯改革爾。筆者以為，2016年將是A股市場重大改革逐一落地的一年。

當(dāng)前，監(jiān)管層已經(jīng)著手對A股市場“怕、要、追”三處硬傷進(jìn)行根治，比如注冊制改革就可以解決“怕”的問題，簡政放權(quán)、政策預(yù)期透明就可以解決“要”的問題，而對投行、咨詢機(jī)構(gòu)研報(bào)發(fā)布的規(guī)范，則有助于改善投資者一哄而上“追”熱點(diǎn)的弊病。