恒進(jìn)感應(yīng)科技（十堰）股份有限公司（證券簡稱：恒進(jìn)感應(yīng)，證券代碼：838670）北交所IPO于6月22日進(jìn)行網(wǎng)上申購。本次發(fā)行采用戰(zhàn)略投資者定向配售（以下簡稱“戰(zhàn)略配售”）和網(wǎng)上向開通北交所交易權(quán)限的合格投資者定價發(fā)行（以下簡稱“網(wǎng)上發(fā)行”）相結(jié)合的方式進(jìn)行。

此前出爐的恒進(jìn)感應(yīng)戰(zhàn)投名單顯示，公司股票受到機(jī)構(gòu)熱捧，安信證券、金長川、丹桂順、開源證券等8家戰(zhàn)略投資者合計認(rèn)購340萬股。

據(jù)招股說明書披露，恒進(jìn)感應(yīng)擬IPO募資約3.3億元，用于感應(yīng)熱處理設(shè)備制造項(xiàng)目（一期）、研發(fā)中心項(xiàng)目、補(bǔ)充流動資金。

對于這家即將進(jìn)入申購環(huán)節(jié)的公司，投資者不僅需要了解其市場地位，更需要了解其核心競爭力，綜合分析才能作出科學(xué)的市場估值。

專注20年成就高檔數(shù)控感應(yīng)熱處理行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)

恒進(jìn)感應(yīng)成立于2002年，2016年在新三板掛牌，是一家專注于中高檔數(shù)控感應(yīng)熱處理成套設(shè)備及其關(guān)鍵功能部件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。公司是“湖北省專精特新小巨人企業(yè)”、湖北省支柱產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域隱形冠軍示范企業(yè)。

公司主要產(chǎn)品為具有自主知識產(chǎn)權(quán)和核心技術(shù)的中高檔數(shù)控感應(yīng)淬火機(jī)床、感應(yīng)加熱電源、淬火變壓器及感應(yīng)器等關(guān)鍵功能部件，是一家擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈、技術(shù)鏈的創(chuàng)新型企業(yè)。其中，數(shù)控感應(yīng)淬火機(jī)床營收占比逐年提高，2021年已達(dá)96.04%。

公司根據(jù)用戶所需加工零件的類型、尺寸、性能參數(shù)、材料、熱處理工藝等要求生產(chǎn)定制化的專用數(shù)控感應(yīng)淬火機(jī)床。公司的產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，針對不同應(yīng)用場景市場開發(fā)了多款中高檔感應(yīng)淬火機(jī)床。

公司在風(fēng)電裝備、工程機(jī)械、汽車制造等領(lǐng)域具有明顯市場競爭優(yōu)勢，已經(jīng)成為羅特艾德、新強(qiáng)聯(lián)、洛軸集團(tuán)、瓦軸集團(tuán)、大冶軸、天馬集團(tuán)、三一集團(tuán)、徐工集團(tuán)、濟(jì)寧銳博、山推股份、濟(jì)寧松岳、萬向集團(tuán)、江淮汽車、東風(fēng)汽車、經(jīng)緯紡織等一批國內(nèi)知名大型企業(yè)的感應(yīng)熱處理設(shè)備供應(yīng)商。

公司目前主要與外資同行業(yè)企業(yè)開展競爭，是國內(nèi)中高檔數(shù)控感應(yīng)熱處理行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)之一。公司的中高檔數(shù)控感應(yīng)淬火機(jī)床已經(jīng)實(shí)現(xiàn)核心技術(shù)自主可控，滿足進(jìn)口替代的要求。

由于市場地位日益突出，公司的業(yè)績是蒸蒸日上。

2019~2021年，公司營業(yè)收入分別為5,079.33萬元、9,864.25萬元和14,129.40萬元，增長較快?？鄢墙?jīng)常性損益后歸屬母公司股東凈利潤分別為1,300.57萬元、3,416.17萬元和5,314.11萬元，呈快速增長趨勢。

2019~2021年，公司來自于風(fēng)電裝備、工程機(jī)械和汽車制造領(lǐng)域的主營業(yè)務(wù)收入分別為4,747.26萬元、9,401.62萬元和13,847.77萬元，占各年主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為95.37%、96.80%和98.90%。

堅(jiān)持自主創(chuàng)新形成制勝市場的核心競爭力

國家設(shè)立北交所的目的是扶持專精特新中小企業(yè)，因此北交所上市公司的創(chuàng)新屬性總是受到市場的特別關(guān)注。

恒進(jìn)感應(yīng)自成立以來一直將堅(jiān)持自主技術(shù)創(chuàng)新作為打造核心競爭力的關(guān)鍵，不遺余力加強(qiáng)研發(fā)投入，分階段通過研發(fā)帶動產(chǎn)品優(yōu)化和升級，以保持產(chǎn)品的競爭力和技術(shù)的領(lǐng)先。

其中，2021年度，公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)600.24萬元，相比2020年度的458.98萬元，大幅增長30.78%。

董事長周祥成先生就是公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)的領(lǐng)頭人。他曾在2014年9月被國家電爐監(jiān)督檢驗(yàn)中心授予“熱處理技術(shù)專家”稱號，2018年4月被湖北汽車工業(yè)學(xué)院聘請為電氣與信息工程學(xué)院兼職教授。近年來，他又先后獲得了中國科技產(chǎn)業(yè)促進(jìn)會授予的“科技創(chuàng)新一等獎”，中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會、中國機(jī)械工程學(xué)會所授予的“科技進(jìn)步二等獎”等榮譽(yù)。

在周祥成先生的帶領(lǐng)下，公司通過長期技術(shù)積累和發(fā)展，培養(yǎng)了一支高水平、強(qiáng)有力的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，形成了較強(qiáng)的自主創(chuàng)新能力。

公司大多數(shù)研發(fā)人員工作10年以上，積累了豐富的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和大量的實(shí)踐操作案例，熟悉公司產(chǎn)品的下游客戶市場、使用場景、工作狀況，這是保持公司具備持續(xù)創(chuàng)新能力的根本原因。

截至2021年12月31日，公司擁有已授權(quán)的專利104項(xiàng)，其中發(fā)明專利9項(xiàng)、實(shí)用新型專利75項(xiàng)、外觀專利20項(xiàng)。公司參與制定1項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、承擔(dān)過2項(xiàng)湖北省科技廳的重大研發(fā)項(xiàng)目。

近年來，公司及研發(fā)的多項(xiàng)產(chǎn)品和技術(shù)曾經(jīng)榮獲“國家重點(diǎn)新產(chǎn)品”、“產(chǎn)學(xué)研合作創(chuàng)新成果獎一等獎”、“科技創(chuàng)新一等獎”、“科技進(jìn)步二、三等獎”、“中國好技術(shù)獎”、“湖北省中小企業(yè)創(chuàng)新獎”、“湖北省信息化與工業(yè)化融合試點(diǎn)示范企業(yè)”、“湖北省智能制造試點(diǎn)示范項(xiàng)目”、“湖北省知識產(chǎn)權(quán)示范建設(shè)企業(yè)”等獎項(xiàng)。

公司迅速積累的核心技術(shù)成果早已成為制勝市場的核心競爭力，表現(xiàn)在核心技術(shù)產(chǎn)品收入占營業(yè)收入的比例逐年提高，2021年已達(dá)99.10%。

由于公司產(chǎn)品技術(shù)含量不斷提高，技術(shù)壁壘不斷加固，因此市場議價能力逐漸增強(qiáng)，使公司獲得越來越多的附加值。

公司報告期內(nèi)的客戶以風(fēng)電裝備、工程機(jī)械和汽車制造領(lǐng)域的龍頭企業(yè)為主，其對中高檔數(shù)控感應(yīng)淬火機(jī)床的加工效率、加工精度保持性、設(shè)備兼容性、工藝參數(shù)穩(wěn)定性、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等方面的定制化要求較高，相較于機(jī)床價格，客戶更重視機(jī)床設(shè)備的穩(wěn)定性、技術(shù)先進(jìn)性、售后服務(wù)響應(yīng)速度及服務(wù)質(zhì)量，故公司主要產(chǎn)品毛利率相對較高。

招股書顯示，2019~2021年公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為50.02%、52.13%、53.94%，始終保持在較高水平。

相比之下，同行業(yè)可比公司升華感應(yīng)，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為38.19%、40.71%、42.20%。

綜合分析，恒進(jìn)感應(yīng)自成立以來專注于中高檔數(shù)控感應(yīng)熱處理成套設(shè)備領(lǐng)域，20年磨一劍獲得行業(yè)“隱形冠軍”的市場地位。由于公司制勝市場的核心競爭力來自于長期堅(jiān)持自主創(chuàng)新形成的技術(shù)壁壘，因此公司業(yè)績發(fā)展具有可持續(xù)性，值得投資者看好。

編輯 小穎