今日，兩市低開后震蕩下挫，滬指失守2800點。截至發(fā)稿時，滬指跌1.73%，報2786.43點，成交112.3億元；深成指跌2.22%，報9563.04點，成交212.8億元。板塊方面，僅全線飄綠，送轉(zhuǎn)潛力、互聯(lián)網(wǎng)板塊、釀酒板塊、旅游板塊跌幅居前。

外圍市場方面，美股周三(5月11日)收跌，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌217.23點，報17711.12點，跌幅為1.21%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌19.93點，報2064.46點，跌幅為0.96%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌49.19點，報4760.69點，跌幅為1.02%。迪士尼與梅西百貨的黯淡財報令美股承壓。油價大幅上漲。

消息面上，炒作過熱引發(fā)“嚴(yán)打” 監(jiān)管力促A股回歸理性；新華社："L"型釋放哪些經(jīng)濟(jì)信號？；兩融余額連跌4日報8436億 創(chuàng)3月18日來新低；大商所修改完善風(fēng)險管理辦法增加交易限額制度；成品油價格連續(xù)兩次上調(diào) 下一輪調(diào)價或擱淺；險資4月以來調(diào)研86家上市公司 計算機(jī)行業(yè)受青睞；125家券商去年凈賺2447億元 創(chuàng)歷史最好水平；中國嘉陵賣殼終成行 龍光基業(yè)借殼或涉港股分拆；徐翔系仍持有7家上市公司 市值52億元。

資深市場人士劉云峰表示，“大勢上看，這兩天沒有繼續(xù)下跌，但還是偏弱。主要是成交量不夠，顯示參與反彈的熱情不高。持股心態(tài)仍不太穩(wěn)?！?/p>

“昨日比較明顯的是農(nóng)產(chǎn)品、養(yǎng)殖、白酒、醫(yī)藥等防御性板塊表現(xiàn)比較突出。這顯示經(jīng)過大幅下跌后，避險情緒上升，市場開始從關(guān)注概念類，轉(zhuǎn)向抗風(fēng)險較強(qiáng)的板塊。這能否形成趨勢還有待觀察。”劉云峰進(jìn)一步分析。

不過他指出，歷史上看，防御性板塊很少能夠主導(dǎo)市場走勢，它們走強(qiáng)通常出現(xiàn)在兩個階段，要么是下跌初期，要么就是下跌后期。以目前市場整體看，處于哪個階段尚需觀察。

后續(xù)走勢上，劉云峰稱，雖然大盤暫時穩(wěn)定了，但不排除下跌中繼的可能，也就是穩(wěn)定幾天后繼續(xù)下跌，除非大盤能夠穩(wěn)定較長時間。“目前看，上漲壓力很重，有很多套牢盤，成交量上不來，不足以消化。而下跌則空間更大。整體判斷，很有可能繼續(xù)尋底。”劉云峰稱。

對于影響市場的主要外部因素，劉云峰表示，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)下滑，美聯(lián)儲加息可能性不太大。中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有向好跡象，而CPI上行更值得關(guān)注和擔(dān)憂。最怕的不是經(jīng)濟(jì)下滑，而是下滑中伴隨通脹，即滯漲。因為單純經(jīng)濟(jì)下滑，可以通過貨幣政策，加大投資、釋放流通性來應(yīng)對，而滯漲則限制了貨幣政策操作空間。

他強(qiáng)調(diào)，像期市上資源品價格下來了，但近日農(nóng)產(chǎn)品價格又開始起來了，而且前期CPI也較高。

因此操作上，劉云峰表示總體上仍需謹(jǐn)慎，進(jìn)行回避，靜待時機(jī)。更建議投資者逢高減磅，降低倉位。若要在不確定中尋找確定性機(jī)會，主要還是看消費醫(yī)療等防御性和業(yè)績白馬股。

申萬宏源則認(rèn)為，總體看，當(dāng)前政策仍是短空長多的作用，只是短期的出清成本不容小覷。后續(xù)市場仍將順勢調(diào)整。不過，伴隨股指逐步尋底企穩(wěn)，疊加A股6月納入MSCI預(yù)期，有利于緩解投資者悲觀情緒，市場有望迎來更好的機(jī)會。