最近，又有一家明星私募的合伙人“散伙”，引發(fā)市場關注。

滬上新銳私募欽沐資產(chǎn)去年因明星基金經(jīng)理于洋的加入，熱度很高，但不到一年時間，于洋卻悄然退出了公司股東名單，并且清盤了他管理的多只產(chǎn)品。

實際上，在今年市場震蕩環(huán)境下，于洋和欽沐資產(chǎn)董事總經(jīng)理柳士威都取得了不錯的投資業(yè)績，公司規(guī)模增長也比較快，那么，為什么在公司發(fā)展勢頭不錯之時，欽沐資產(chǎn)的核心投資團隊卻出現(xiàn)“散伙”，我們一起來看看。

于洋退股、清盤產(chǎn)品

離開私募將重返公募基金

基金業(yè)協(xié)會信息顯示，上海欽沐資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙）最近出資人發(fā)生變更，公司原投資經(jīng)理于洋已經(jīng)退出，而柳士威控股的上海勤原企業(yè)管理咨詢有限公司，持股比例由之前的51%升至90%，同時還新增了一位自然人股東楊顯，持股比例為10%。

基金君也查了基金從業(yè)人員資格注冊信息，欽沐資產(chǎn)旗下已經(jīng)沒有于洋的從業(yè)人員備案信息。據(jù)多位業(yè)內(nèi)人士透露，于洋接下來會重新回到公募基金。

同時，天眼查信息也顯示，于洋、司艷芳是在今年10月15日做了股權變更，均退出了欽沐資產(chǎn)；而上海勤原增資，自然人楊顯新進。

其實，基金君此前就聽說于洋要清盤他在欽沐管理的私募產(chǎn)品的事情。

就在今年11月份，于洋寫了《給持有人的一封信》，稱基于絕對收益的目標，今年以來他對投資體系進行了持續(xù)的思考和調(diào)整，也嘗試根據(jù)市場變化做出應對，“經(jīng)過持續(xù)思考及嘗試之后，我認為目前個人的投資風格在未來一段時間內(nèi)很難獲得較好的絕對收益；其次在創(chuàng)立私募投資基金以來，運營方面的事務占據(jù)了不少精力，無法專注于單純的投資工作，多方面因素導致在投資業(yè)績上無法達到自己預期的目標，偏離了公司創(chuàng)立時追求卓越的初衷，基于對投資者負責的考慮，而非基于個人利益最大化，我將在近期結束自己對原有基金產(chǎn)品的管理。”

他還談到，當初他和柳士威曾在安信證券有過一段時間的交集，談到投資，彼此擅長的領域較為互補，柳士威擅長TMT、他更偏醫(yī)藥和消費，都是長坡厚雪的賽道，自然而然有了欽沐資產(chǎn)的誕生。轉(zhuǎn)眼公司成立一年，在過去近一年的產(chǎn)品管理中，市場極度分化，結構性機會與階段性風險并存，簡單持有核心資產(chǎn)的策略也已失效，欽沐以絕對收益為核心追求目標，產(chǎn)品凈值整體上達到了最初設定的目標。

基金業(yè)協(xié)會信息顯示，欽沐資產(chǎn)旗下多只產(chǎn)品已經(jīng)清盤，包括欽沐創(chuàng)新專享私募證券投資基金、欽沐研究精選私募證券投資基金等。

據(jù)了解，于洋此次清盤的基金規(guī)模達到幾十個億左右。從最新的規(guī)?？矗瑲J沐資產(chǎn)的管理規(guī)模區(qū)間為20-50億元。

事實上，盡管今年市場震蕩較為強烈，但于洋管理的基金在清盤前，今年取得了不錯的投資業(yè)績；而柳士威管理的產(chǎn)品今年業(yè)績表現(xiàn)更加突出。

在公司發(fā)展較好時離開，有知情人士透露，是因為于洋想把精力放在投資上，不太適應管理。在遇到瓶頸后，他曾經(jīng)多次嘗試過調(diào)整，但是最終還是不太適應，覺得還是回到公募比較好，“本著負責任的態(tài)度，他現(xiàn)在產(chǎn)品已經(jīng)全部清退了?！?/p>

明星基金經(jīng)理去年加入私募受關注

公司快速發(fā)展時選擇退出

去年下半年，富國基金原明星基金經(jīng)理于洋加盟上海欽沐資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙），一度在市場上引起騷動。

公開資料顯示，于洋是南京大學生物制藥學士、中國科學院上海生命科學研究所碩士。他2011年進入第一創(chuàng)業(yè)證券研究所任醫(yī)藥行業(yè)分析師，后來又在華創(chuàng)證券、安信證券任醫(yī)藥行業(yè)首席分析師，2015年11月加入富國基金，歷任富國基金醫(yī)藥行業(yè)高級分析師、中小盤研究員、基金經(jīng)理，他管理的富國精準醫(yī)療、富國醫(yī)療保健行業(yè)、富國新動力等基金，任期都實現(xiàn)了超過100%的收益。

于洋的投資理念可以總結為：投資長期賽道，組合配置降低波動。

欽沐資產(chǎn)的另一位合伙人是柳士威，他曾經(jīng)在英業(yè)達科技任軟件工程師，2012年就職于安信證券，擔任通信行業(yè)分析師，2015年以后他曾在中歐基金、源實資產(chǎn)任投資經(jīng)理，2016年底他任職于源樂晟資產(chǎn)（現(xiàn)在是一家知名百億私募），歷任TMT組長、研究總監(jiān)、投委會委員；2020年4月柳士威出來自己創(chuàng)業(yè)，后擔任欽沐資產(chǎn)董事總經(jīng)理。

彼時他們的聯(lián)合被市場看好。除了于洋，當時加盟欽沐資產(chǎn)的，還有于洋在富國的同事羅林，羅林曾先后擔任泰信基金和富國基金的研究員、基金經(jīng)理職務。

當時欽沐資產(chǎn)的股權結構是，上海勤原企業(yè)管理咨詢有限公司持股51%、于洋持股39%、司艷芳持股10%，上海勤原企業(yè)管理咨詢有限公司由柳士威100%控股。

據(jù)了解，一個是公募明星績優(yōu)基金經(jīng)理，一個是百億私募的研究總監(jiān)，于洋和柳士威的合作曾引起市場較多關注，2020年11月，欽沐資產(chǎn)旗下多只產(chǎn)品發(fā)行，不到兩個月，管理規(guī)模接近10億。截至2021年5月底，管理規(guī)模已經(jīng)超過20億。到今年公司規(guī)模曾經(jīng)一度達到50億左右。

但后來于洋選擇離開欽沐資產(chǎn)，清盤了他管理的產(chǎn)品。除了他離職，今年欽沐資產(chǎn)的投資團隊也發(fā)生了很大變化，多只產(chǎn)品發(fā)生投資經(jīng)理變更。

今年上半年，欽沐資產(chǎn)給投資者的公告顯示，公司旗下產(chǎn)品欽沐創(chuàng)新動力1號投資經(jīng)理，由柳士威、于洋、羅林三人，變更為柳士威和于洋二人，羅林退出了，他曾經(jīng)是于洋在富國基金的同事，在公募專戶部當投資經(jīng)理。

另外，今年3月欽沐創(chuàng)新研究1號私募基金的投資經(jīng)理，也從柳士威與吳海寧共同管理，變成吳海寧單獨管理。同一時間，于洋和鄧文慧管理的產(chǎn)品，變更為鄧文慧單獨管理。

理性看看私募合伙人的“聚散”

關于私募合伙人的分分合合，今年市場上有不少。比如滬上知名私募于翼資產(chǎn)的核心基金經(jīng)理陳忠離職，當時不少投資者贖回了產(chǎn)品；百億量化私募鳴石投資的合伙人袁宇和李碩，也一度為了股權問題引發(fā)紛爭，后來鳴石投資的工商登記材料發(fā)生變更，袁宇變更為公司法人和控股股東，李碩仍是股東。

有私募行業(yè)資深人士表示，對于私募合伙人來說，相互之間的配合很重要，因為私募創(chuàng)業(yè)、人比較少，如何分配權限、切割利益比較難，尤其是在私募規(guī)模增長以后，有了利益，還是分配問題。當然，對于基金經(jīng)理來說，不同的平臺資源不一樣，也不一定能夠適應好。

也有業(yè)內(nèi)人士指出，私募合伙人相互之間如何磨合很重要，包括投資、經(jīng)營方面的理念要一致。同時，私募行業(yè)的聚散也比較正常，畢竟創(chuàng)業(yè)不是一件容易的事情，背后原因有的是利益分配和激勵問題，有的是投資風格適應問題以及經(jīng)營理念問題等。“當然，核心投研人員離開，對一家私募機構短期打擊比較大，但并不意味著這家私募就不行了。人各有志，和平分手也挺好，對于原來的私募來說，核心還是要找真正合適的人。”