參與

最近，魅族低調(diào)地推出了智能手機(jī)新品——魅族MX6，售價1799起，搭載全球首發(fā)索尼IMX386以及新型電池。自創(chuàng)立以來，通過提出“青年良品”的設(shè)計理念，魅族在產(chǎn)品外觀和硬件設(shè)計上擁躉眾多。低端走量策略加之在特定的市場上找到特定的目標(biāo)消費群及互聯(lián)網(wǎng)營銷手段，使魅族位列中國手機(jī)制造商第八位。據(jù)IDC的數(shù)據(jù)顯示，魅族2015年出貨量為2482萬臺，銷售量增長350%。

但這并沒有改變一個事實，定位小而美的魅族正在面臨發(fā)展歷史上最艱難的時刻。

艱難時刻

今年6月，高通宣布其已對魅族提起專利侵權(quán)訴訟，指控魅族侵犯了高通覆蓋智能手機(jī)多種功能和技術(shù)的多項專利，包括與3G（WCDMA和CDMA2000）及4G（LTE）無線通信標(biāo)準(zhǔn)相關(guān)的專利，索賠5.2億元。目前，起訴狀已提交至北京知識產(chǎn)權(quán)法院和上海知識產(chǎn)權(quán)法院。

毫無疑問，魅族并非身處一個“未知”的世界。一方面，政府有關(guān)部門通過加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù),激勵創(chuàng)新、改善創(chuàng)新環(huán)境已經(jīng)表明了態(tài)度。在7月8日，國務(wù)院發(fā)布了《（國務(wù)院關(guān)于新形勢下加快知識產(chǎn)權(quán)強(qiáng)國建設(shè)的若干意見）重點任務(wù)分工方案》，該方案著重提出了實行嚴(yán)格的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，并加大知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)行為的懲治力度。方案中包括了106項的具體措施并涉及眾多相關(guān)部委。在這樣一個大背景下，迄今為止，包括華為、中興、聯(lián)想、OPPO、Vivo，樂視、小米、格力、360奇酷等國內(nèi)的100多家手機(jī)廠商都簽署了與高通的專利許可協(xié)議。

另一方面，智能手機(jī)銷量增長正在放緩。國產(chǎn)智能手機(jī)行業(yè)有不少技術(shù)和專利積累排名靠前企業(yè)正在加快海外市場布局。小米在今年6月向微軟購買了1500項專利，以避免進(jìn)入國際市場是各種潛在的知識產(chǎn)權(quán)糾紛。技術(shù)和專利是創(chuàng)新者的護(hù)城河，即便技術(shù)創(chuàng)新如華為這樣的公司，每年需要繳納的專利許可費用也高達(dá)3億美元。從尊重專利出發(fā)，到逐步擁有自己的專利，這是任何一個行業(yè)、一家企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展之道，沒有捷徑可走。

行業(yè)發(fā)展的走向是可以預(yù)測的，但企業(yè)商業(yè)模式和形態(tài)的改變卻無法預(yù)測。魅族的著眼點似乎是讓業(yè)務(wù)從低價走量機(jī)型轉(zhuǎn)向高性價比和豐富體驗上來。作為國內(nèi)為數(shù)不多的支持開發(fā)者生態(tài)圈的手機(jī)廠商，魅族通過為開發(fā)者提供開發(fā)接入支持、產(chǎn)品上線發(fā)布、產(chǎn)品運營推廣等綜合服務(wù)，幫助其開發(fā)創(chuàng)新應(yīng)用。但相比國內(nèi)其他手機(jī)廠商，幾乎月月發(fā)布新機(jī)的魅族，仍在實現(xiàn)盈虧平衡的道路上跋涉。接受阿里巴巴5.9億美元入股和開設(shè)自己的應(yīng)用商店，都是魅族為實現(xiàn)轉(zhuǎn)型而采取的“戰(zhàn)術(shù)”的一部分。

對魅族來說，“銷量是一回事，創(chuàng)造持續(xù)贏利能力是另一回事兒”。面對逆勢增長的壓力，魅族需要在核心領(lǐng)域積蓄新的力量，也需要下一些大賭注。2016年初，魅族科技創(chuàng)始人黃章在公司年會發(fā)表新春致辭時表示，該公司2016年的目標(biāo)為“穩(wěn)增長，創(chuàng)利潤，挺進(jìn)IPO”。

魅族的著眼點，是尋求更多資金以完成下一步發(fā)展，包括高度業(yè)務(wù)驅(qū)動的團(tuán)隊；具備新銷售理念的線下渠道的構(gòu)建，以鞏固既有的陣地。

魅族科技副總裁李楠曾表示，2016年將投入阿里巴巴入股的大量資金使產(chǎn)品“在高端產(chǎn)品的設(shè)計上有很大變化?！钡瑫r也宣布2016年將控制銷量增長，預(yù)計目標(biāo)銷售2500萬部，與去年暴增350%相比，將僅增長25%。在發(fā)布上市計劃的同時，魅族宣布將對公司進(jìn)行裁員，比例不超過5%。這表明該公司實現(xiàn)業(yè)績目標(biāo)的過程并不像想象的那樣容易。

魅族的主要壓力在于持續(xù)發(fā)布新機(jī)的資金鏈壓力。因為在手機(jī)廠商所處的生態(tài)鏈中，供應(yīng)商往往要求手機(jī)廠商下單先打款，發(fā)布一款手機(jī)，動輒需要幾億甚至數(shù)十億的資金。而若想更進(jìn)一步，則必須投入研發(fā)、把質(zhì)量做上去。投入營銷、繼續(xù)構(gòu)建線下渠道，這都需要有有外來資本介入。當(dāng)然，這也是為什么IPO會被提上日程。

尋路IPO

在2014年虧損兩億之后，魅族2015年尚未宣布實現(xiàn)盈利，如此的話則魅族目前應(yīng)該尚不具備在A股市場進(jìn)行IPO的資質(zhì)，至少從目前起到2018年必須連續(xù)三年持續(xù)贏利。而實現(xiàn)真正上市，按照目前的發(fā)行速度，樂觀估計也得到2022年。

魅族目前要完成上市融資，除卻IPO，借殼上市也不失為一種快速路徑。但根據(jù)證監(jiān)會的要求，借殼上市審核等同IPO。2016 年 1 月 1 日起施行的關(guān)于修改《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》的決定顯示，對主板和中小板IPO發(fā)行條件的相關(guān)文件第二十八條規(guī)定，“發(fā)行人不存在重大償債風(fēng)險，不存在影響持續(xù)經(jīng)營的擔(dān)保、訴訟以及仲裁等重大或有事項。”

而判斷這一訴訟是否構(gòu)成重大事項的標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)上交所和深交所股票上市規(guī)則的規(guī)定為涉案金額超過1000萬元，并且占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)絕對值10％以上的重大訴訟、仲裁事項。 高通索賠金額高達(dá)5.2億元，顯然達(dá)到重大訴訟的標(biāo)準(zhǔn)。

另外，監(jiān)管層對于知識產(chǎn)權(quán)訴訟對擬上市企業(yè)的持續(xù)盈利能力的影響表示了高度的關(guān)注，知識產(chǎn)權(quán)問題是“繞不過去的坎兒了。在《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第三十條，發(fā)行人不得有下列影響持續(xù)盈利能力的情形中，第五條指出，“發(fā)行人在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險”。對于以手機(jī)生產(chǎn)制造為核心業(yè)務(wù)的企業(yè)來說，其主營業(yè)務(wù)高度依賴于這些知識產(chǎn)權(quán)，如果構(gòu)成侵權(quán)，則企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營將會遭受重大影響。參考手機(jī)行業(yè)相似案例，深圳一家手機(jī)制造商天瓏科技于2014年買殼創(chuàng)智科技，后者2012年主動退市至三板市場。天瓏科技2016年6月向深交所提交重新上市報告，8月5日，接到深交所發(fā)出的近百個問題的質(zhì)詢清單，其中對天瓏科技知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)情況的問詢包括，需要“詳細(xì)說明與高通、聯(lián)發(fā)科等企業(yè)的專利授權(quán)情況，包括實際專利費的使用和支付情況”。這說明監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于手機(jī)行業(yè)擬上市企業(yè)持續(xù)盈利能力的判斷已經(jīng)與知識產(chǎn)權(quán)問題高度關(guān)聯(lián)。很顯然，魅族與高通的訴訟期間，魅族無論取一種方式上市融資，證監(jiān)會都會要求企業(yè)不能有“影響持續(xù)經(jīng)營的重大不確定因素”。

考慮到目前，魅族尚未進(jìn)入相關(guān)上市申報和審批流程，在這些顯而易見的難題面前，除了IPO和借殼等路徑，魅族也可以通過引入外部投資者，以股權(quán)置換的方式，獲得戰(zhàn)略投資。在私募市場拿錢也不是不可以，但就目前資本市場的情況來看會越來越困難。資本投資者對于投資回報的考量，某種程度上都會對魅族的發(fā)展帶來影響。

而隨著經(jīng)濟(jì)增長放緩，市場趨于飽和，中國智能手機(jī)行業(yè)已進(jìn)入殘酷的洗牌期，與錯過發(fā)展周期和搶占海外市場的時間窗口相比，不如讓發(fā)展的歸發(fā)展，法律的歸法律。

魅族與高通重新回到談判桌上來，并不需要太多的遠(yuǎn)見，但需要勇氣。