作為藥材的石斛素有“植物黃金”、“仙草”等美譽(yù)，因為有生津養(yǎng)胃、潤肺益腎、明目強(qiáng)腰等功效而受到市場追捧。

時代周報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，莊稼地里的一根石斛草，被企業(yè)拿去做成產(chǎn)品，并被當(dāng)作保健品銷售之后，其價格卻高得離譜，甚至能賣到貴如黃金的價格。

4月25日，時代周報記者在京東商城上看到，一款霍山石斛售價相當(dāng)于440元/克，當(dāng)天的黃金價格也才260元/克。

因石斛價格高昂，很多資本紛紛選擇介入這一領(lǐng)域。目前至少有包括高山農(nóng)業(yè)、威門藥業(yè)和智藍(lán)生物等在內(nèi)的6家從事石斛產(chǎn)業(yè)的公司掛牌或正在掛牌新三板。

從這些公司公開的財務(wù)數(shù)據(jù)中分析發(fā)現(xiàn)，其毛利率高得令人咋舌。以高山農(nóng)業(yè)為例，其2015年的毛利率高達(dá)79.23%，而在2014年毛率利甚至高達(dá)90.47%。

如此高的毛利率在整個中藥材行業(yè)中堪稱暴利，相比之下，經(jīng)歷多次提價的 東阿阿膠 ，2015年毛利率也只有64.61%；主營冬蟲夏草的青海春天去年毛利率也僅有48.31%。

在高毛利率驅(qū)使下，很多公司紛紛介入這一行業(yè)，然而卻無法做大做強(qiáng)，“標(biāo)準(zhǔn)的不完善，使市場上存在產(chǎn)品良莠不齊，不利于石斛產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展，對企業(yè)拓展市場也將帶來一定的不利影響?！币幻a(chǎn)業(yè)人士憂心忡忡地告訴時代周報記者。

石斛保健品貴如黃金

今年以來，云南文山石斛產(chǎn)區(qū)的種植戶反饋，當(dāng)?shù)氐氖鷥r格正在持續(xù)下跌。而在幾年前，他們出產(chǎn)的石斛曾一度能賣到4800元/公斤，而同樣的貨源，去年底的收購價格僅在1000元/公斤左右，下跌幅度最高達(dá)到80%，而且今年以來，價格下跌的趨勢還在延續(xù)。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，石斛價格的下跌，主要原因是其不像靈芝和冬蟲夏草等，其現(xiàn)在還處于一個非大眾消費(fèi)的階段，前幾年石斛價格上漲過快，農(nóng)戶和企業(yè)一哄而上，大面積種植引起了石斛價格的暴跌。

中國中藥協(xié)會石斛專業(yè)委員會主任楊明志告訴時代周報記者，與蟲草等相比，石斛的知名度遠(yuǎn)沒有前者高，同時這兩年種植的人較多，產(chǎn)量增加較快，這是價格下滑的主要原因。

此外，楊明志還指出，云南當(dāng)?shù)氐氖N植面積大，90%以上的石斛都要等著浙江當(dāng)?shù)氐纳虘羟叭ナ召?，浙商中做石斛的又都是一個村或者一個鄉(xiāng)鎮(zhèn)的人，因此價格主動權(quán)就掌握在少部分人手中，這樣就造成商戶形成“聯(lián)盟”，將云南石斛的價格壓得很低。

“而云南當(dāng)?shù)氐氖a(chǎn)量占據(jù)全國市場的50%以上，所以云南當(dāng)?shù)氐膬r格一跌，所以整個市場跟著下跌?！睏蠲髦靖嬖V時代周報記者。

與農(nóng)戶種植石斛低價形成鮮明對比的是，這一根草一旦被人工種植并開發(fā)成產(chǎn)品之后，其價格的暴漲令人咂舌。

京東商城上一款名為“北京 同仁堂 鐵皮石斛100g”的產(chǎn)品，售價達(dá)2800元人民幣，相當(dāng)于28元/克；另外一款名為“北京同仁堂優(yōu)級鐵皮石斛100g”的產(chǎn)品，售價甚至高達(dá)6580元，相當(dāng)于65.8元/克，這兩款產(chǎn)品均由北京同仁堂健康藥業(yè)（福州）有限公司（以下簡稱“同仁堂福州藥業(yè)”）生產(chǎn)。

同樣在上述商城，一款名為“ 康恩貝 高山鐵皮 濟(jì)公緣牌鐵皮石斛洋參浸膏 125g/瓶×2瓶”產(chǎn)品的價格高達(dá)6500元，由浙江康恩貝集團(tuán)醫(yī)療保健品有限公司生產(chǎn)。

時代周報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，上述同仁堂福州藥業(yè)系北京同仁堂集團(tuán)的孫公司，其還是康恩貝董事長胡季強(qiáng)實際控制的高山農(nóng)業(yè)前五大客戶之一。

數(shù)據(jù)顯示，2013年、2014年和2015年，高山農(nóng)業(yè)對同仁堂福州藥業(yè)的銷售金額分別為398.50萬元、292.42萬元和289.31萬元，分別占當(dāng)期營業(yè)額的5.32%、3.50%和3.29%。

在業(yè)內(nèi)人士看來，目前在市場面存在的石斛主要分霍山石斛和鐵皮石斛等，前者霍山石斛多分布在安徽省西部、大別山北麓的霍山縣及其周邊地區(qū)，其他地方極為少見。而鐵皮石斛多分布在我國云南、廣西、貴州等西南山林密布的南方地區(qū)。

霍山石斛被譽(yù)為石斛中的“皇冠”，價格賣得頗貴。據(jù)從事中藥研究30余年的重慶市中藥研究院研究員張明教授介紹，現(xiàn)在真正的霍山石斛產(chǎn)量并不多，原來每年干皮的產(chǎn)量不足1斤，最近3-5年有所發(fā)展，國內(nèi)很多大的企業(yè)，在安徽省霍山縣種植霍山石斛，但真正的產(chǎn)量非常低，畝產(chǎn)不足100公斤。

4月25日，時代周報記者在京東商城上發(fā)現(xiàn)，一款名為“[徽元]霍山何云峙野外種植原生種米斛 龍頭鳳尾 15克”售價高達(dá)6600元，相當(dāng)于440元/克，如此價格甚至貴過黃金，當(dāng)天的黃金價格也才260元/克。

而這還不足一提。在九仙尊霍山石斛股份有限公司（原圣農(nóng)生物，以下簡稱“九仙尊石斛”）的官網(wǎng)上，該公司標(biāo)注的名為“九仙尊霍山石斛楓斗（特級）規(guī)格：18g×2瓶”的產(chǎn)品，全國統(tǒng)一價格為2.38萬元，約合661.11元/克；名為“九仙尊霍山石斛楓斗（一級）規(guī)格：18g×2瓶 ”的產(chǎn)品，全國統(tǒng)一價格為1.98萬元，約合550元/克。

九仙尊石斛自稱其是國內(nèi)規(guī)模最大的領(lǐng)先霍山石斛產(chǎn)品生產(chǎn)研發(fā)經(jīng)營公司，在霍山石斛組培、栽培、研發(fā)、深加工及銷售方面，始終保持國內(nèi)業(yè)界的領(lǐng)先地位，年產(chǎn)值達(dá)數(shù)十億元。

毛利率超高

公開資料顯示，目前我國從事鐵皮石斛行業(yè)的企業(yè)有 100 余家，產(chǎn)業(yè)集中度并不高，未形成產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢，競爭程度不高。而石斛高售價背后帶來的直接好處是超高的毛利率，使得資本趨之若鶩。

而據(jù)時代周報記者了解，目前國內(nèi)為數(shù)不多的經(jīng)營石斛產(chǎn)業(yè)的公司中，因石斛產(chǎn)業(yè)并未形成規(guī)模，因此很多資本往往選擇對盈利條件等要求并不高的新三板市場。

據(jù)時代周報記者不完全統(tǒng)計，目前已掛牌或正在掛牌新三板的從事石斛產(chǎn)業(yè)的公司，有高山農(nóng)業(yè)、威門藥業(yè)、智藍(lán)生物、千草生物、神元生物以及漳州本草春石斛科技股份有限公司（2016年1月已申請掛牌）等超過6家公司。

目前市場上的石斛保健品，大多是高售價，如此帶來的直接好處是超高的毛利率。以高山生物為例，綜合其公開轉(zhuǎn)讓說明書和2015年年報可看出端倪。

高山農(nóng)業(yè)2013年、2014年以及2015的毛利率分別為85.62%、90.47%和79.23%，“報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品價格呈下降趨勢，而主要原材料鐵皮石斛成本波動較大，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率有一定的波動風(fēng)險”。

相比之下，主營冬蟲夏草系列產(chǎn)品的青海春天2015年毛利率也僅只有48.31%。

事實上，時代周報記者發(fā)現(xiàn)，超過青海春天擁有高毛利率的還不止高山農(nóng)業(yè)。智藍(lán)生物2015年年報顯示，其營收為3445.72萬元，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為 1989.86萬元，毛利率高達(dá) 68.56%。

值得注意的是，智藍(lán)生物于2015年12月17日掛牌新三板，2015年才開始正式擁有經(jīng)營收入，2014年營收為零，虧損80.25萬元。這家公司2011年、2012 年種植的霍山石斛、鐵皮石斛自2015年才逐步進(jìn)入采收期。

另外，神元生物也有不錯的毛利率，其2014年和2015年毛利率分別為53.75% 和48.73%； 同期，千草生物的毛利率分別為54.91% 和30.22%。

時代周報記者發(fā)現(xiàn)，上述這些公司之所以能夠擁有如此高的毛利率，除了產(chǎn)品本身的價格高外，有的還與其全產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展模式不無相關(guān)。

以高山農(nóng)業(yè)為例，目前其鐵皮石斛中藥原料產(chǎn)品，全部由公司云南普洱種植基地和天臺種植基地提供。高山生物（母公司）有兩家子公司，分別為旺旺野生植物公司和濟(jì)公緣藥業(yè)。

在“分工”上，母公司高山生物主要從事鐵皮石斛幼苗組培以及生態(tài)種植，為子公司提供原材料。旺旺野生植物公司從母公司獲取鐵皮石斛生產(chǎn)原料后，從事鐵皮石斛初加工產(chǎn)品生產(chǎn)，并對濟(jì)公緣藥業(yè)以及外部客戶銷售。

濟(jì)公緣藥業(yè)鐵皮石斛系列保健品生產(chǎn)原料則均來自于高山農(nóng)業(yè)（母公司）與旺旺野生植物，濟(jì)公緣主要從事鐵皮石斛系列保健品和中藥飲片的生產(chǎn)銷售。

通過內(nèi)部母子公司之間的“流水線”作業(yè)，高山生物既可以把控上游原材料成本優(yōu)勢，同時又能夠獲得整個加工及銷售環(huán)節(jié)的利潤。

相比之下，東阿阿膠則需要向外部采購大量的驢皮，作為其自身的阿膠產(chǎn)品的原材料來源。

4月14日，高山農(nóng)業(yè)公告稱將設(shè)立注冊資本為2000萬元的全資子公司云南濟(jì)公緣生物科技有限公司（暫定名）， 注冊地為云南省普洱市 ，因其鐵皮石斛種植基地大部分處于云南省普洱市境內(nèi)，深加工業(yè)務(wù)則由設(shè)在浙江省臺州市的子公司進(jìn)行。

“本次投資的目的是將部分深加工業(yè)務(wù)放在普洱市就地加工，可以提高相關(guān)產(chǎn)品的新鮮度，及有效降低運(yùn)輸及管理等成本?！备呱睫r(nóng)業(yè)稱。

市場混亂參差不齊

由于2015 年鐵皮石斛種苗市場逐步復(fù)蘇，石斛企業(yè)的產(chǎn)品毛利率較高，但需求規(guī)模和持續(xù)性尚不確定，多家石斛上市公司發(fā)布重要風(fēng)險提示，“目前來看，種苗市場復(fù)蘇后，價格尚未回歸，對公司毛利率影響較大。”神元生物稱。

在長期研究石斛產(chǎn)業(yè)的楊明志看來，因藥用價值高，此前石斛一直都是被當(dāng)作貢品，“石斛在過去產(chǎn)量較少，近幾年我國生物種培技術(shù)成熟以后，才把繁殖育苗技術(shù)突破，進(jìn)而有了人工種植?！?/p>

此外，雖然鐵皮石斛種植成功及產(chǎn)品上市，但它的知名度遠(yuǎn)不如人參、冬蟲夏草和阿膠等保健品。在消費(fèi)人群中，主要是一些腫瘤、糖尿病患者作為保健應(yīng)用，少部分消費(fèi)者養(yǎng)生滋補(bǔ)用，普通民眾一般缺乏相應(yīng)的消費(fèi)能力。此外，石斛的主要消費(fèi)地域也集中在江浙滬等地，其他地區(qū)認(rèn)知程度不高。

據(jù)一位不愿具名的行業(yè)專家告訴時代周報記者，隨著多年的發(fā)展，國內(nèi)種植石斛的農(nóng)戶比較多，同時開發(fā)保健品的成本比較高，要獲得“藍(lán)帽子”，因此價格會出現(xiàn)“農(nóng)賤商貴”的現(xiàn)象。

然而，市場上的石斛，魚龍混雜，參差不齊，受利益驅(qū)使，很多不良藥商還有意混淆“霍山石斛”的概念，以次充好，擾亂市場。

以霍山石斛為例，這種稀有的石斛從種植到收獲，長達(dá)4年，而真正收獲上來的石斛又少之又少，因此造成市面上的價格持續(xù)攀高。

據(jù)張明教授告訴時代周報記者，現(xiàn)在很多投機(jī)倒把的商販，將真正的霍山石斛或者鐵皮石斛中，添加其他次品的石斛，以高價銷售，從而給消費(fèi)者帶來傷害。

而往往消費(fèi)者很難辨別。如與霍山石斛近似的石斛物種多達(dá) 20 余種，這些物種加工成干品后，普通消費(fèi)者很難通過外觀性狀辨別真?zhèn)巍?/p>

同時，霍山石斛種內(nèi)變異豐富，品種較多，性狀特征多樣，不同地區(qū)、不同栽培條件生長的品種均有差異。此外，霍山石斛中重金屬和農(nóng)殘含量目前尚無國家或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

“標(biāo)準(zhǔn)的不完善，使市場上存在產(chǎn)品良莠不齊、以次充好的現(xiàn)象，不利于行業(yè)良性發(fā)展，對企業(yè)拓展市場也將帶來一定的不利影響?！币幻a(chǎn)業(yè)人士憂心忡忡地告訴時代周報記者。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這一標(biāo)準(zhǔn)的不完善也是石斛產(chǎn)業(yè)難以做大的原因之一，同時石斛上市公司雖然毛利率較高，但相比東阿阿膠、青海春天等動輒上億元的利潤，實在較少。