人民幣(6.5788,0.0018,0.03%)匯率持續(xù)走低，中國人民都生怕人民幣在自己手里砸了，通宵排隊到銀行柜臺去換美元。

不僅股市有段子，匯市的段子也多起來：“現(xiàn)在大家到處找人兌美元，連家里阿姨的額度都用上了。”

勇敢的“中國大媽”都去換匯了，你還不出手？不急，還是先搞清楚3個問題再說吧。

問題一

要不要把人民幣換成美元

假如你確實是有這個需求。要留個學(xué)、旅個游、買個美國大house，那當(dāng)然，這會兒換美元，適逢其時。

但是，你如果只是換了美元之后把它封存在地窖里面，當(dāng)成傳家寶，那就有欠商榷了。

我們以1月13日銀行牌價算一筆簡單的賬：用人民幣換100美元外匯，需要659.35元，再將這100美元兌換成人民幣，到手的是656.71元，買賣間損失2.64元，約為0.4%，這是換匯成本。加上美元理財原本就與人民幣理財存在的利差，那只有在美元對人民幣升值幅度顯著超過2.5%時，用人民幣換美元購買美元理財才更為合適。

什么情況下外幣存款、外幣現(xiàn)鈔的配置會更有必要？

一要看家庭資產(chǎn)情況，包括現(xiàn)金、股票、債券在內(nèi)的可投資凈資產(chǎn)能否達(dá)到數(shù)百萬元以上，二要看是否存在出國旅游、購物、留學(xué)的剛需。如果二者都不具備，那么外幣存款或現(xiàn)鈔就沒有配置需要了。

問題二

美元理財投資收益是否高于人民幣理財

美元資產(chǎn)配置方面，目前居民有美元定存、美元理財、QDII產(chǎn)品三種投資渠道，但投資收益率都不高。一年期美元定存利率不到1%，美元理財在1.1%至2.2%之間，有一定管理費(fèi)用，二者受5萬美元的年購匯額度限制。QDII渠道收益最高，能到4%以上，但風(fēng)險高、門檻高、操作麻煩。

單論收益率，美元理財優(yōu)于美元存款，QDII產(chǎn)品優(yōu)于美元理財，相互對比，目前國內(nèi)銀行的人民幣理財產(chǎn)品收益率大致為4.3%。我們逐一分析，美元定存一定是最先被拋棄的，利率太低，配置理由實在不充分。

銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，如果選擇美元理財產(chǎn)品，要事先考慮好兩點(diǎn)：一是銀行美元理財產(chǎn)品多數(shù)期限較長，購買前要確保家庭中長期流動性不受影響；二是能夠承擔(dān)匯率波動風(fēng)險。

問題三

近期火熱的QDII

是個好選擇嗎

以美元計價的QDII產(chǎn)品銷售升溫已成“日常”。數(shù)據(jù)顯示，去年12月份QDII產(chǎn)品銷售數(shù)據(jù)環(huán)比11月增長269%，去年11月數(shù)據(jù)則較10月環(huán)比增長483%。

據(jù)《中國基金報》消息，與權(quán)益市場的巨幅波動相比，近期資金流入QDII債券基金比較多，同時，投資香港和美國的指數(shù)基金也獲資金熱捧。由于額度緊張，僅今年以來6個工作日，已有博時、華夏、國泰等14只QDII基金公告暫停大額申購，加上去年底一批QDII基金，目前已有33只基金宣布暫停大額申購。

據(jù)了解，與直接換匯相比，在沒有大額申購限制情況下，QDII基金可以無限購買，而境內(nèi)居民換匯一年只能兌換5萬美元。

然而從收益率方面來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截止1月11日，今年來僅6個交易日136只QDII基金(A、B類分開計算)中有110只出現(xiàn)下跌，跌幅超過10%的均為投資香港恒生指數(shù)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的QDII產(chǎn)品，等于說僅有26只QDII在2016年維持正收益，其中多為債券QDII。

但從招募書中得知，這些債券QDII產(chǎn)品中多以投資亞太地區(qū)債券為主，多只債券QDII并未開通美元支付通道。

要注意的是，同一只QDII的人民幣支付通道和美元支付通道并未有所差異，均為同一只產(chǎn)品，投資標(biāo)的也相同，區(qū)別僅是通過美元投資不涉及換匯，而人民幣則需要考慮匯率問題。過往人民幣一直處于升值通道，投資者原本投資海外市場就偏少，更不論選擇換匯成美元投資，而現(xiàn)在投資者就不得不關(guān)注到這一細(xì)節(jié)。

專家

不宜過度夸大

個人購匯的影響

在申銀萬國看來，我國居民加大境外投資將是長期趨勢。近期部分投資者擔(dān)憂，在人民幣貶值預(yù)期下，我國可能出現(xiàn)居民集體購匯的情況，例如只要有2%的居民使用5萬美元的購匯額度，就會造成1.3萬億美元的資本外流。對此，我們認(rèn)為過于夸大了居民購匯的規(guī)模和影響。

我國居民目前的外匯投資渠道極為有限，美元理財、QDII等投資途徑的預(yù)期風(fēng)險收益加上匯兌收益并不顯著高于國內(nèi)人民幣資產(chǎn)的預(yù)期風(fēng)險收益。

因此目前來看，個人使用購匯額度的主要目的還是因為出國旅游等，出現(xiàn)集體購匯套利的可能性很低。但是，未來隨著國內(nèi)資產(chǎn)收益率的進(jìn)一步下降，我國居民進(jìn)行境外投資和全球資產(chǎn)配置將是大勢所趨。