6月13日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的2016年1~5月份全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資和銷(xiāo)售情況顯示，全國(guó)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資繼續(xù)增長(zhǎng)，住宅投資占據(jù)了近七成；另一方面，繼北上深等一線(xiàn)城市樓市交易降溫后，蘇州、南京、杭州等熱點(diǎn)二線(xiàn)城市的樓市交易大幅降溫，但成都等非熱點(diǎn)二線(xiàn)城市的樓市卻繼續(xù)走高，因此庫(kù)存待售面積也進(jìn)一步減少。

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資繼續(xù)增長(zhǎng)，住宅投資占了七成

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2016年1~5月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資34564億元，同比名義增長(zhǎng)7.0%，增速比1~4月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資23118億元，增長(zhǎng)6.8%，增速提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。住宅投資占房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的比重為66.9%。

從地區(qū)來(lái)看，1~5月份，東部地區(qū)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資20118億元，同比增長(zhǎng)6.0%，增速比1~4月份提高0.2個(gè)百分點(diǎn);中部地區(qū)投資7044億元，增長(zhǎng)11.6%，增速回落0.7個(gè)百分點(diǎn);西部地區(qū)投資7402億元，增長(zhǎng)5.8%，增速回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)此，易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，從房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速數(shù)據(jù)來(lái)看，1~5月份增幅略有收窄，很重要原因是此前1~4月份房企拿地相對(duì)積極，各類(lèi)投資需求在快速釋放，投資數(shù)據(jù)已經(jīng)在一個(gè)高位，所以5月份以來(lái)也不可能無(wú)限制地繼續(xù)攀升。但從此類(lèi)投資數(shù)據(jù)的增幅來(lái)看，大體上介于5%~10%的區(qū)間，應(yīng)該認(rèn)為在供給側(cè)改革思路下房企投資意愿依然是比較強(qiáng)的。當(dāng)然從一個(gè)阻力來(lái)看，包括公司債[0.01%]在內(nèi)的直接融資成本或有上升趨勢(shì)，這會(huì)使得部分企業(yè)在投資策略的制定上不會(huì)如此前3、4月份那么高調(diào)。

數(shù)據(jù)顯示，1~5月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積651338萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)5.6%，增速比1~4月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅施工面積446436萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)3.7%。房屋新開(kāi)工面積59522萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)18.3%，增速回落3.1個(gè)百分點(diǎn)。住宅新開(kāi)工面積40767萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)16.2%。房屋竣工面積32028萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)20.4%，增速提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅竣工面積23438萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)19.6%。

1~5月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積7196萬(wàn)平方米，同比下降5.9%，降幅比1~4月份收窄0.6個(gè)百分點(diǎn);土地成交價(jià)款2295億元，增長(zhǎng)4.7%，1~4月份為下降0.2%。

嚴(yán)躍進(jìn)指出，從房企土地購(gòu)置面積的增速來(lái)看，跌幅繼續(xù)收窄，這和目前各城市土地市場(chǎng)供求兩旺的態(tài)勢(shì)有關(guān)系。而且從結(jié)構(gòu)上看，也主要是二線(xiàn)城市的土地市場(chǎng)開(kāi)始趨于火熱，對(duì)于全國(guó)土地市場(chǎng)的升溫有直接的拉動(dòng)作用。土地市場(chǎng)交易活躍，得益于近3個(gè)月市場(chǎng)銷(xiāo)售總體不錯(cuò)，房企拿地的資金面相對(duì)寬裕。部分房企也加大了對(duì)一些“黑馬”類(lèi)型城市的評(píng)估，進(jìn)而做好了對(duì)此類(lèi)城市拿地和投資的準(zhǔn)備。但土地市場(chǎng)是否在6月份會(huì)繼續(xù)延續(xù)火熱態(tài)勢(shì)，還要看后續(xù)的融資環(huán)境等因素。

庫(kù)存繼續(xù)減少，非熱點(diǎn)二線(xiàn)開(kāi)始活躍

1~5月份，商品房銷(xiāo)售面積47954萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)33.2%，增速比1-4月份回落3.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)34.2%，辦公樓銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)44.0%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)18.1%。商品房銷(xiāo)售額36775億元，增長(zhǎng)50.7%，增速回落5.2個(gè)百分點(diǎn)。住宅銷(xiāo)售額增長(zhǎng)53.4%，辦公樓銷(xiāo)售額增長(zhǎng)72.8%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷(xiāo)售額增長(zhǎng)21.2%。

從地區(qū)來(lái)看，1~5月份，東部地區(qū)商品房銷(xiāo)售面積24169萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)40.4%，增速比1~4月份回落6.8個(gè)百分點(diǎn);銷(xiāo)售額24078億元，增長(zhǎng)62.9%，增速回落9.4個(gè)百分點(diǎn)。中部地區(qū)商品房銷(xiāo)售面積12345萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)33.2%，增速回落0.2個(gè)百分點(diǎn);銷(xiāo)售額6804億元，增長(zhǎng)43.8%，增速提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。西部地區(qū)商品房銷(xiāo)售面積11440萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)20.3%，增速回落0.2個(gè)百分點(diǎn);銷(xiāo)售額5894億元，增長(zhǎng)20.4%，增速提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。

5月末，商品房待售面積72169萬(wàn)平方米，比4月末減少521萬(wàn)平方米。其中，住宅待售面積減少721萬(wàn)平方米，辦公樓待售面積增加7萬(wàn)平方米，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房待售面積增加105萬(wàn)平方米。

嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，商品房銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的累計(jì)增幅有所收窄和目前二線(xiàn)城市開(kāi)始降溫有關(guān)，比如此前比較火爆的杭州、蘇州、南京、合肥、天津等城市基本上都呈現(xiàn)出市場(chǎng)交易下跌的現(xiàn)象，就和需求提前釋放等因素有關(guān)系。之所以沒(méi)有大跌在于類(lèi)似成都等非熱點(diǎn)二線(xiàn)城市的市場(chǎng)交易開(kāi)始上升，這對(duì)于整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)的交易熱度維護(hù)依然是有積極作用的。從后續(xù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)看，依然會(huì)繼續(xù)下跌。但另一方面看，能夠支撐該曲線(xiàn)上漲的一個(gè)牽引力，在于如果購(gòu)房者預(yù)期二線(xiàn)城市會(huì)收緊購(gòu)房政策，那么可能在6月份依然會(huì)出現(xiàn)積極購(gòu)房的現(xiàn)象。

商品房以及商品住宅的待售面積來(lái)看繼續(xù)下滑，與三四線(xiàn)城市市場(chǎng)銷(xiāo)售總體較好的態(tài)勢(shì)有關(guān)，也體現(xiàn)了去庫(kù)存戰(zhàn)略積極實(shí)施的有效性。嚴(yán)躍進(jìn)提出，在去庫(kù)存的同時(shí)需要警惕房?jī)r(jià)快速上漲的風(fēng)險(xiǎn)，尤其類(lèi)似昆山、無(wú)錫、東莞、廊坊等大城市周邊的三四線(xiàn)城市，去庫(kù)存效果雖然不錯(cuò)，但房?jī)r(jià)上漲也較明顯。而其他中西部三四線(xiàn)城市的去庫(kù)存效果較明顯的同時(shí)，房?jī)r(jià)上漲態(tài)勢(shì)也相對(duì)溫和。