經(jīng)過一季度的大幅震蕩之后，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)度過了相對(duì)平靜的5月。不過，即將迎來的6月有若干重大風(fēng)險(xiǎn)事件，有可能引發(fā)新一輪市場(chǎng)波動(dòng)。

加息

美聯(lián)儲(chǔ)：可能在6月

對(duì)于全球市場(chǎng)來說，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息是無法忽視的重磅事件。美聯(lián)儲(chǔ)近期偏鷹派的表態(tài)令市場(chǎng)對(duì)6月加息的預(yù)期陡然升溫。

就在上周五，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在哈佛大學(xué)表示，如果數(shù)據(jù)改善，未來數(shù)月加息很可能是合適的。耶倫講話后，市場(chǎng)對(duì)6、7月會(huì)議上加息的概率預(yù)期顯著增加，預(yù)計(jì)7月加息概率達(dá)62%的歷史新高。

美聯(lián)儲(chǔ)刺激市場(chǎng)近期加息預(yù)期最重要的鷹派表態(tài)是4月的會(huì)議紀(jì)要。當(dāng)時(shí)的會(huì)議紀(jì)要稱，如果未來數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)在改進(jìn)，美聯(lián)儲(chǔ)可能在6月會(huì)議上加息。這明顯對(duì)市場(chǎng)之前認(rèn)為的6月不太會(huì)加息的預(yù)期進(jìn)行了回?fù)?，市?chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息概率急劇攀升。

“鷹派”委員、今年在FOMC會(huì)議上有投票權(quán)的圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德近日表示，市場(chǎng)對(duì)最近一次的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要的解讀是正確的，不想猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)2016年會(huì)加息多少次，“我會(huì)在6月會(huì)議上保持開放性”。

不過，6月加息仍具有不確定性。在5月25日公布的美聯(lián)儲(chǔ)貼現(xiàn)利率會(huì)議紀(jì)要顯示，4個(gè)地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)要求上調(diào)貼現(xiàn)利率，上次會(huì)議時(shí)為2個(gè)，其余8個(gè)地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)支持維持貼現(xiàn)利率不變。而去年12月加息前的貼現(xiàn)利率會(huì)議上，有9個(gè)地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)支持上調(diào)貼現(xiàn)利率，遠(yuǎn)超當(dāng)前的4個(gè)。該紀(jì)要表明，美聯(lián)儲(chǔ)距加息接近，但6月不太會(huì)行動(dòng)。

退歐

英國(guó)公投

英國(guó)將在6月23日就是否退出歐盟舉行全民公投，其給市場(chǎng)帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)或許和美聯(lián)儲(chǔ)6月加息不相上下。

Ipsos Mori公布的最新調(diào)查結(jié)果顯示，支持英國(guó)留在歐盟的比例比支持退歐的比例高出18%。稍早的ORB/Telegraph調(diào)查顯示，55%的受訪者支持英國(guó)留在歐盟，40%支持英國(guó)退歐。

包括英國(guó)首相卡梅倫、英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼在內(nèi)，一些重要政治人物呼吁英國(guó)留在歐盟，否則將不利于英國(guó)經(jīng)濟(jì)。英國(guó)央行候任貨幣政策委員Saunders曾在本月中旬表示，若英國(guó)公投退歐，則會(huì)迫使英國(guó)央行在之后18個(gè)月內(nèi)加息至3.5%。

上周五G7領(lǐng)導(dǎo)人也警告稱，英國(guó)離開歐盟將嚴(yán)重威脅世界經(jīng)濟(jì)。領(lǐng)導(dǎo)人們承諾將推出“更有力”的政策，以提高全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

英鎊近期是英國(guó)退歐風(fēng)險(xiǎn)的晴雨表。在2月英國(guó)退歐公投日期確定之后，英鎊兌美元跌至七年低位。目前，隨著退歐風(fēng)險(xiǎn)的減弱，英鎊開始反彈。

MSCI指數(shù)

評(píng)估是否將A股納入

MSCI明晟公司將在6月15日就是否將A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)做出評(píng)定。

一旦獲準(zhǔn)納入，正式執(zhí)行時(shí)間為2017年6月。國(guó)內(nèi)分析人士認(rèn)為，今年被納入的概率要高于去年。

中國(guó)方面做出多種努力，力推A股被納入該國(guó)際指數(shù)。如果A股順利被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，將吸引數(shù)千億美元資金流入。中金公司粗略估計(jì)，若A股以5%比例納入MSCI指數(shù)體系，帶來潛在資金流入規(guī)模約210億美元；若全部納入，潛在資金流入約3600億美元。

不過，在目前的沖刺國(guó)際指數(shù)階段，A股被納入還存在一些障礙。比如，停牌制度和反競(jìng)爭(zhēng)條款就可能成為新掣肘。

中國(guó)監(jiān)管層正致力于消除相關(guān)障礙。就在上周五晚間，上交所與深交所同時(shí)對(duì)外發(fā)布停復(fù)牌新規(guī)，嚴(yán)控停牌時(shí)限，加強(qiáng)對(duì)停復(fù)牌機(jī)制的監(jiān)管，其中，重大資產(chǎn)重組的停牌時(shí)間不超過3個(gè)月。

對(duì)此，國(guó)金證券[-0.74%資金研報(bào)]策略師李立峰表示，停牌新規(guī)將提升A股納入的概率，比如從70%提高到80%。