近日，《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》（下稱“互金整治方案）正式公布，此外，工商總局也發(fā)布了互聯(lián)網(wǎng)金融廣告整治方案。加上此前一系列監(jiān)管政策的推出，網(wǎng)貸行業(yè)的規(guī)范終于有了眉目。
逐步規(guī)范加之其它因素影響，網(wǎng)貸平臺(tái)給予投資者的收益率一直在下降。據(jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過去的9月，網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率首次跌破10%，為9.83%，而這一數(shù)據(jù)在年初為12.6%。
那么，網(wǎng)貸平臺(tái)為什么會(huì)降息，這種趨勢(shì)會(huì)持續(xù)下去嗎？《網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》出臺(tái)近兩個(gè)月，眼下已是第四季度，往年這個(gè)時(shí)候，網(wǎng)貸行業(yè)會(huì)進(jìn)入兌付高峰期。同時(shí)，從企業(yè)運(yùn)營(yíng)來看，年底也是資金較為緊張的時(shí)期。那么對(duì)于投資者而言，第四季度究竟該如何選擇網(wǎng)貸平臺(tái)，還是關(guān)注更廣泛的投資領(lǐng)域呢？
帶著這些問題，《投資者報(bào)》記者采訪了數(shù)十位網(wǎng)貸行業(yè)參與者，以及第三方人士，絕大多數(shù)認(rèn)為網(wǎng)貸行業(yè)降息趨勢(shì)仍然將延續(xù)下去，并預(yù)計(jì)年底網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率約為8%~9.5%的水平。
由于第四季度投資環(huán)境復(fù)雜多變，盈燦咨詢高級(jí)分析師張葉霞建議，監(jiān)管出臺(tái)后，投資者需要關(guān)注平臺(tái)在合規(guī)性方面的調(diào)整情況及進(jìn)展，需要對(duì)所投資平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)狀況進(jìn)行深入了解，這樣才能避免出現(xiàn)年末踩雷的問題。
降息持續(xù)下跌至8%~9.5%
據(jù)網(wǎng)貸之家最新發(fā)布的月報(bào)顯示，2016年9月網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率首次跌破10%，降至9.83%。網(wǎng)貸平臺(tái)主流綜合收益率區(qū)間仍分布在8%~ 12%，平臺(tái)占比為46.37%；綜合收益率在12%~18%的平臺(tái)，占比為35.41%。8%以下低息平臺(tái)占比繼續(xù)增加，為11.42%。
曾經(jīng)18%甚至以上的收益率的現(xiàn)象在網(wǎng)貸平臺(tái)中不在少數(shù)，現(xiàn)如今，《投資者報(bào)》記者了解到，有多家網(wǎng)貸平臺(tái)計(jì)劃下調(diào)收益率。
網(wǎng)貸平臺(tái)為何一再降息？相融網(wǎng)董事長(zhǎng)余世相告訴《投資者報(bào)》記者，受到寬松的貨幣政策影響，央行屢次降息，以緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力，降低實(shí)體融資成本，當(dāng)資產(chǎn)端的借貸成本下降，資金端的收益率自然也要隨之下調(diào)。
7分鐘理財(cái)CEO羅元裳表示，2016年各家金融機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員都在反復(fù)提及“資產(chǎn)荒”，也就是說需要資金的項(xiàng)目在減少，同時(shí)資金在增多。資金的供給大于需求，收益率水平自然下降。
中再融聯(lián)合創(chuàng)始人王鎧倫認(rèn)為，對(duì)于平臺(tái)來說，同一模式扎堆，競(jìng)爭(zhēng)加劇提高了平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)成本，獲取用戶成本也與日俱增，這是對(duì)平臺(tái)降息最直觀的影響。
盈燦咨詢高級(jí)分析師張葉霞稱，網(wǎng)貸平臺(tái)降息受較多因素的影響，如宏觀層面的貨幣適度寬松，行業(yè)監(jiān)管出臺(tái)更為規(guī)范化后的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償降低，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)開發(fā)困難以及平臺(tái)人氣旺盛資金充沛產(chǎn)生的供需失衡等原因。行業(yè)降息趨勢(shì)將繼續(xù)延續(xù)下去，我們預(yù)計(jì)年底網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率大約為9%~9.5%的水平。
“據(jù)現(xiàn)在數(shù)據(jù)來看，年底以及明年收益率仍會(huì)保持下降趨勢(shì)，最終穩(wěn)定在8.5%~9.5%之間?！本W(wǎng)貸天眼分析師張?zhí)烊A表示。
海投匯COO周立賓對(duì)這一數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)更加保守，“當(dāng)前銀行貸款利率在4.93% ，存款利息在1.5%左右，針對(duì)當(dāng)前10%的投資收益率還是有很大的空間，結(jié)合現(xiàn)行信托的6%左右收益率來看，應(yīng)該在8%左右較為合理。”
業(yè)內(nèi)人士道出不斷降息的原因
有觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著監(jiān)管細(xì)則落地，行業(yè)整體回歸理性，網(wǎng)貸平臺(tái)降息是為了合規(guī)方面的考慮。對(duì)此，中再融王鎧倫認(rèn)為，監(jiān)管并不是直接導(dǎo)致平臺(tái)降息的因素，在一定程度上，監(jiān)管加強(qiáng)是讓一部分企圖通過高息引流用戶的不合規(guī)平臺(tái)盡快出局，拉抵了整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)的收益率。
聚愛財(cái)CEO任衡稱，監(jiān)管出臺(tái)以后，有幾個(gè)方面的因素考量，首先監(jiān)管的方向是把金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和銷售相剝離，必須有牌照才能銷售相應(yīng)的金融資產(chǎn)，這樣以來，銷售資產(chǎn)的范圍將受到限制；其次監(jiān)管的意圖還是讓互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)和傳統(tǒng)金融企業(yè)在收益、風(fēng)險(xiǎn)等方面能夠公平競(jìng)爭(zhēng)，所以這也拉小了兩者之間收益的差距；第三是監(jiān)管所要求的比如資金存管等，會(huì)提高平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)成本，因此，帶給用戶的收益也會(huì)因?yàn)槌杀驹黾佣档汀?/p>
相融網(wǎng)余世相對(duì)此稱，監(jiān)管辦法中對(duì)于平臺(tái)借款上限、ICP許可證、金融備案、信息披露、銀行資金存管等具體方面均有細(xì)致要求，促使平臺(tái)運(yùn)營(yíng)成本增加，因此平臺(tái)會(huì)降息。
金聯(lián)儲(chǔ)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《投資者報(bào)》記者，監(jiān)管出臺(tái)后，不少網(wǎng)貸平臺(tái)選擇降息出于兩方面因素：其一，監(jiān)管出臺(tái)后，平臺(tái)紛紛調(diào)低利率至合理區(qū)間，為自己也為行業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造條件。其二，之前的“高收益”下，確保在白熱化競(jìng)爭(zhēng)中有更多機(jī)會(huì)。
“監(jiān)管政策出臺(tái)后，線下門店加速淘汰。”網(wǎng)貸天眼張?zhí)烊A說，平臺(tái)為了滿足一系列的合規(guī)條件經(jīng)營(yíng)成本變高。不合規(guī)平臺(tái)加速出局，一些高息平臺(tái)加速出局，降息符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。
降息加大了安全保障度
據(jù)網(wǎng)貸之家2015年投資人調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，對(duì)于網(wǎng)貸投資人而言，資金安全成為選擇網(wǎng)貸平臺(tái)的首位看重要素，接近50%的投資人選擇8%~12%收益率的平臺(tái)，只有4%的投資人只看重收益率，忽視其它因素。
金信網(wǎng)副總經(jīng)理李玉維表示，高收益的背后也意味著高風(fēng)險(xiǎn)，隨著行業(yè)監(jiān)管越來越明晰，投資者已開始從諸多“血”的實(shí)例教訓(xùn)中變得聰明起來，盲從和非理性的投資行為減少，平臺(tái)的安全性和收益率的合理性成為投資人做出選擇的重要參考依據(jù)。
金聯(lián)儲(chǔ)相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，在整個(gè)行業(yè)收益率下降的背景下，實(shí)則也意味著借款人的成本有望逐漸降低，相應(yīng)的平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之下降。顯然，對(duì)于投資者而言，雖然收益率有所降低，但卻增加了不少的安全保障性，實(shí)則也給投資者的切身利益帶來了切切實(shí)實(shí)的保障。
在紫馬財(cái)行CEO唐學(xué)慶認(rèn)為看來，收益率只應(yīng)是投資者考察平臺(tái)的維度之一。收益率僅從側(cè)面反應(yīng)平臺(tái)的資金成本和運(yùn)營(yíng)成本，并不直接說明平臺(tái)實(shí)力或者其他核心能力。在互金監(jiān)管時(shí)代，選擇網(wǎng)貸平臺(tái)應(yīng)該是一個(gè)理性、系統(tǒng)、全面、前瞻的考察過程。
降息對(duì)用戶來說，看似是一件“壞事”，其實(shí)是一件好事。懶財(cái)網(wǎng)相關(guān)負(fù)責(zé)人如此總結(jié)。他表示，“用戶不能只看利息來選擇平臺(tái)，要將眼光放到平臺(tái)的更多方面，比如合規(guī)性、資產(chǎn)端、投資方背景等等。不再把P2P當(dāng)作一個(gè)‘暴利’速成理財(cái)方式，而是一種便捷、收益、穩(wěn)健共存的理財(cái)方式，這是一個(gè)良性‘冷卻’的過程。”
合力貸CEO劉豐表示，利息降低雖不會(huì)成為決定投資者去留的根本原因，但在多因素調(diào)整互通的共同作用下，投資者們“棄卒保車”的情況會(huì)更為明顯，資金或向排名前列、品牌知名度高的品牌匯聚。
避免年末踩雷的有效方法
有投資者表示，今年的網(wǎng)貸投資比往年更加復(fù)雜，相關(guān)的監(jiān)管政策接踵而至，往年的年底也是網(wǎng)貸行業(yè)兌付高峰期，年底資金較為緊張。對(duì)年底的網(wǎng)貸投資表示困惑。
針對(duì)這種情況，搜易貸相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對(duì)于投資者而言，選擇風(fēng)控領(lǐng)先安全靠譜為第一考慮要素，其次有一定的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，高息和高風(fēng)險(xiǎn)之間有理智的判斷。
“先要剔出問題平臺(tái)， 規(guī)范的網(wǎng)貸平臺(tái)一不吸收任何存款，二不參加同業(yè)市場(chǎng)，不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。其次，投資者進(jìn)行網(wǎng)貸投資時(shí)，要樹立長(zhǎng)期投資理念。各種商業(yè)運(yùn)作過程都是相對(duì)長(zhǎng)期的，收益率最終也會(huì)和社會(huì)平均利潤(rùn)率相匹配，所以不能求一時(shí)高收益。第三，還要設(shè)定合理的目標(biāo)收益?！迸呐馁JCEO如此建議。
此外，篩選時(shí)可以有幾個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)，比如注冊(cè)資本、平臺(tái)背景、高管團(tuán)隊(duì)等。再看平臺(tái)產(chǎn)品和標(biāo)的真實(shí)性，是否具備純線上的大數(shù)據(jù)風(fēng)控能力，以及是否觸及網(wǎng)貸監(jiān)管的12條紅線：不能自融、不能設(shè)資金池、不得提供擔(dān)保等，還要看是否資金存管合規(guī)。此外，網(wǎng)貸投資一定要堅(jiān)持小額、分散的投資原則。
“以往年末都是問題平臺(tái)事件的高發(fā)期，由于年底資金緊張，中小平臺(tái)的流動(dòng)性不如大平臺(tái)，可能會(huì)受一定的影響，投資需要更為謹(jǐn)慎?！庇癄N咨詢張葉霞提醒投資者，“監(jiān)管出臺(tái)后，需要關(guān)注平臺(tái)在合規(guī)性方面的調(diào)整情況及進(jìn)展，需要對(duì)所投資平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)狀況進(jìn)行深入了解，這樣才能避免出現(xiàn)年末‘踩雷’的問題。”
金聯(lián)儲(chǔ)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，監(jiān)管出臺(tái)后，投資者需關(guān)注所投資平臺(tái)以及行業(yè)內(nèi)平臺(tái)主要應(yīng)該集中在“合規(guī)發(fā)展”上。具體來說包括幾個(gè)方面：其一，銀行的資金存管；其二，平臺(tái)的相關(guān)信息披露；其三，停止線下業(yè)務(wù)；其四，備案里的“電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可”要求；其五，禁止債權(quán)轉(zhuǎn)讓；其六，13條負(fù)面清單。
不僅如此，還需要對(duì)以下現(xiàn)象保持警惕：一是如果平臺(tái)突然出現(xiàn)發(fā)標(biāo)異常，資金去向不明，借款人信息披露較少，投資人需要立即提高警惕；二是平臺(tái)是否限制提現(xiàn)，或提現(xiàn)進(jìn)度突然放緩；三是平臺(tái)突然大規(guī)模加息，鼓勵(lì)充值，則極有可能是資金緊張高息吸金；四是大戶資金撤離；五是高管人事變動(dòng)，年底一旦平臺(tái)更換法人代表或高層頻繁異動(dòng)，投資者需警惕；六是負(fù)面頻出，負(fù)面消息對(duì)平臺(tái)來說常常是致命性的，當(dāng)一家平臺(tái)頻繁出現(xiàn)負(fù)面新聞時(shí)，投資者要仔細(xì)考慮是否需要退出。
業(yè)內(nèi)人士建議，除去網(wǎng)貸投資外，投資者還可以考慮更廣泛的投資理財(cái)領(lǐng)域。
“將近年底，一定概率上資金面會(huì)出現(xiàn)短缺，投資者當(dāng)然可以在這一時(shí)間段爭(zhēng)取獲得更多的收益?！?分鐘理財(cái)羅元裳告訴記者。
如果選擇網(wǎng)貸平臺(tái)，要看具體的融資項(xiàng)目，比如針對(duì)食品、禮品等消費(fèi)品行業(yè)，向供應(yīng)鏈上企業(yè)的融資需求進(jìn)行投資。同理，對(duì)一些年末周期性利好行業(yè)的股票、基金進(jìn)行投資都將是不錯(cuò)的選擇。
