一度被原油市場廣泛看好的原油凍產(chǎn)協(xié)議，再度面臨擱淺風險。
據(jù)《華爾街日報》報道，在上周五維也納會議上，沙特曾建議，若今年伊朗同意將產(chǎn)量凍結(jié)在當前360萬桶/天的水平，沙特也將降低本國原油產(chǎn)量。這是沙特最近數(shù)月做出的最大減產(chǎn)讓步。
但這一提議未必獲得伊朗的認可。
受此影響，上周五美國NYMEX原油期貨價格大跌4%，一度跌破45美元/桶整數(shù)關(guān)口，截至9月26日18時，NYMEX原油期貨報價徘徊在44.6美元/桶附近。
“若凍產(chǎn)協(xié)議遲遲無法達成，加之美聯(lián)儲12月加息預(yù)期升溫，原油期貨頭寸勢必遭遇更大的拋售，原油作為避險資產(chǎn)的吸引力將進一步削弱?！眹鴥?nèi)某私募商品基金操盤手向21世紀經(jīng)濟報道記者表示。
目前，越來越多金融機構(gòu)已經(jīng)對無休止又缺乏實際成果的凍產(chǎn)協(xié)議博弈感到厭倦。無論是銀行理財產(chǎn)品，還是私募基金新發(fā)的大宗商品投資基金，都將原油期貨暫時剔除出投資范圍。
原油期貨被剔出投資組合
美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月20日當周，以對沖基金為主的資產(chǎn)管理機構(gòu)的原油凈空頭頭寸較前一周大增41841口（1口為1000桶），意味著多數(shù)對沖基金認為本周舉行的OPEC國家阿爾及爾非正式會議不會達成所謂的凍產(chǎn)協(xié)議。
“主要原因在于沙特開出的凍產(chǎn)條件依然缺乏吸引力?！奔问⒓瘓F首席執(zhí)行官Glenn Stevens表示，伊朗正考慮將日產(chǎn)量提高至400萬桶。
他認為，伊朗婉拒沙特的建議，在于沙特的原油開采能力已接近極限，這意味著沙特通過自身產(chǎn)量調(diào)控全球原油供需關(guān)系的能力正在削弱。
自去年10月份起，沙特的原油庫存累計下降4800萬桶至2.81億桶，降幅達15%。市場猜測，沙特為了加大原油供應(yīng)維持現(xiàn)有市場份額，在自身產(chǎn)能不足的情況下不惜動用原油庫存。但這一做法未必能持久，反而讓其他產(chǎn)油國看到沙特對全球原油供需關(guān)系的掌控越來越吃力。
“因此更多產(chǎn)油國加大原油產(chǎn)量爭奪市場份額?！盙lenn Stevens表示，如尼日利亞近期將原油產(chǎn)量增至175萬桶/日，較8月份增加31萬桶/日；俄羅斯的日原油產(chǎn)量達1118萬桶，刷新了前蘇聯(lián)時代以來的最高記錄。
OPEC為擴大市場份額不惜代價地擴大產(chǎn)能，金融市場對原油投資迅速降溫。
“原先對凍產(chǎn)協(xié)議還抱有希望的對沖基金，如今紛紛止損離場?！鄙鲜鏊侥忌唐坊鸩俦P手表示。上周，他所在的對沖基金削減了50%NYMEX原油期貨多頭頭寸。
大量基金正將原油期貨剔除出避險投資組合。21世紀經(jīng)濟報道記者多方了解到，年初原油價格上漲時，對沖基金將原油期貨視為對沖美元暫緩加息風險的投資工具，投資占比一度達到大宗商品投資組合的40%-50%，如今這一比例普遍跌至20%左右。
美聯(lián)儲遲遲不加息，今年以來金價上漲24%，更合適成為對沖美元暫緩加息的避險工具；原油始終受制凍產(chǎn)協(xié)議不確定性，無法突破50美元/桶，缺乏避險吸引力。
“目前，投資銀行已很少推薦押注原油漲跌套利的金融衍生品，原油期貨已被打入冷宮?！鄙鲜鏊侥忌唐坊鸩俦P手表示。
