2015年年底，e租寶因涉嫌違法經(jīng)營被查的消息驚動了行業(yè)，事件尚未平息，上海申彤投資集團(tuán)有限公司旗下子公司——大大集團(tuán)又被爆出四名高管被羈押的消息，投資人40億或打水漂。
這只是冰山一角，年關(guān)將至，P2P“跑路潮”、“兌付危機(jī)”來襲。
P2P，即 person-to-person ，個人對個人，是互聯(lián)網(wǎng)金融（ITFIN）的一種。P2P金融指個人與個人間的小額借貸交易，一般需要借助電子商務(wù)專業(yè)網(wǎng)絡(luò)平臺幫助借貸雙方確立借貸關(guān)系并完成相關(guān)交易手續(xù)。借款者可自行發(fā)布借款信息，包括金額、利息、還款方式和時(shí)間，實(shí)現(xiàn)自助式借款；借出者根據(jù)借款人發(fā)布的信息，自行決定借出金額，實(shí)現(xiàn)自助式借貸。炙手可熱的互聯(lián)網(wǎng)金融
P2P是中國當(dāng)下最炙手可熱的行業(yè)之一。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，在網(wǎng)絡(luò)上利用金融創(chuàng)新，繞過銀行進(jìn)行借貸業(yè)務(wù)，借款人的優(yōu)勢在于：首先，借款利率要低于信用卡公司和銀行；其次，通常來說借款人無需資產(chǎn)抵押擔(dān)保。而個人投資者（貸款人）將獲得更高的回報(bào)率（利率高于儲蓄賬戶或定期存款）。尤其在2008年金融海嘯期間，當(dāng)銀行的信任度和利率都降到了歷史最低點(diǎn)，這種融合了“利他主義”的高回報(bào)融資方式，吸引了許多個人投資者。
P2P借貸可以不依托銀行等金融機(jī)構(gòu)為借貸中介，直接通過互聯(lián)網(wǎng)平臺完成借貸雙方的金融交易，不僅可以免卻擔(dān)保、手續(xù)簡單，且借貸迅速。在“金融壓抑”下，P2P網(wǎng)貸的無抵押借貸模式，能有效解決中小企業(yè)融資問題，彌補(bǔ)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的市場空白，進(jìn)一步發(fā)揮民間借貸在我國金融體系中的重要作用，并將在未來成為一種具有長效發(fā)展?jié)摿Φ牡谝唤栀J途徑。
此外，我國長期存在的利率限制，讓投資者大多渴求資金投入的高回報(bào)率。面對股市持續(xù)低迷等大范圍的經(jīng)濟(jì)僵持與變幻莫測的金融環(huán)境，P2P網(wǎng)貸因其免擔(dān)保、手續(xù)簡單、借貸迅速、資金回報(bào)率高等優(yōu)勢在眾多借貸途徑中脫穎而出，備受眾多投資者的青睞。
截至2015年10月，P2P網(wǎng)貸交易規(guī)模已突破萬億。
亂象紛呈，年底迎兌付危機(jī)
古希臘諺語云：上帝讓你滅亡，必先讓你瘋狂。這句話正是不少P2P平臺覆亡的真實(shí)歷程。據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2014年全年有122家P2P跑路平臺，但是2015年6月一個月就完成了去年一年的跑路數(shù)字！截至2015年11月，國內(nèi)P2P平臺達(dá)到3769家，同時(shí)，新增問題平臺82家，環(huán)比2015年10月大幅增長60.8%，2015年12月“跑路”平臺數(shù)共64家，環(huán)比上月激增433%，越來越多P2P平臺難過年關(guān)。
螞蟻金服首席戰(zhàn)略官陳龍認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融需要具備四個元素：一是，用互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)作為主要的用戶觸達(dá)方式；二是，用數(shù)據(jù)作為風(fēng)險(xiǎn)管理和需求匹配的主要方式；三是，采用云計(jì)算等新技術(shù)作為技術(shù)的底層，通過新的技術(shù)應(yīng)用來降低服務(wù)成本，滿足高頻、廣眾、小額的交易需求，實(shí)現(xiàn)金融的普惠性，并保證系統(tǒng)安全可靠；四是，產(chǎn)品和商業(yè)模式要具備分享、開放、平等、協(xié)作的互聯(lián)網(wǎng)精神。
反觀那些“跑路”的P2P平臺，雖然不少也建立了網(wǎng)站和APP，但本質(zhì)上仍以線下推廣為主，是非常傳統(tǒng)的民間融資形式，其商業(yè)模式、行為及技術(shù)特征與互聯(lián)網(wǎng)金融基本關(guān)系不大。
更重要的是，這些偽互聯(lián)網(wǎng)金融平臺沒有金融風(fēng)險(xiǎn)甄別能力，用戶投資完全沒有保障。“無論是傳統(tǒng)金融還是互聯(lián)網(wǎng)金融，甄別風(fēng)險(xiǎn)能力都是核心，做不到這一點(diǎn)就是偽互聯(lián)網(wǎng)金融。”陳龍說。
“跑路的都是披著P2P外衣的公司，與P2P壓根就搭不上邊。”一位P2P業(yè)內(nèi)人士提到，在他看來，跑路者一開始的目的就是為了騙錢，與債券轉(zhuǎn)讓的P2P行業(yè)絲毫無關(guān)。但他也坦言，P2P行業(yè)里八成不正規(guī)。
接二連三的平臺倒閉、跑路事件讓P2P成為了外界不斷關(guān)注的焦點(diǎn)。然而，各方專家指出，跑路事件中的所謂P2P，本質(zhì)上都是偽互聯(lián)網(wǎng)金融。為了進(jìn)一步防范這些“披著互聯(lián)網(wǎng)金融外衣的狼”爆發(fā)更多的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該把他們跟互聯(lián)網(wǎng)金融區(qū)別開，以分級監(jiān)管的思路來規(guī)范新金融市場 。
“這些所謂的P2P平臺動輒給出 30%甚至50%年收益，但凡仔細(xì)用腦子想想就知道其可能會有問題，所有的理財(cái)騙局有一點(diǎn)都是一樣的，就是用高收益勾起人們的貪婪。試想，最穩(wěn)妥的理財(cái)存銀行或者買寶寶類產(chǎn)品，其一年最高收益才3%左右，一般的P2P也只有12%左右，有人愿意給出30%的收益，難道他是傻子嗎？只有哪里都借不到錢或者心懷叵測的人，才有可能給出這么高的利息。”業(yè)內(nèi)人士張女士談到，“但是這仍然騙到了很多人，只要一投資，這些平臺準(zhǔn)跑路，而當(dāng)一個新的高收益平臺出來，卻依然有人趨之若鶩。”
為什么美國的P2P不跑路？
“美國的P2P是完全建立在社會信用基礎(chǔ)上的，借款人在美國其他的信用機(jī)構(gòu)同樣能借到錢。借款人選擇互聯(lián)網(wǎng)金融就是為了省錢，而在中國的P2P平臺上，能不能借到錢才是借款人最關(guān)心的問題。已經(jīng)上市的P2P公司Lengding Club的品牌口號就是‘更好的利率’，而國內(nèi)P2P平臺的品牌口號中都有‘借得到’。”對于近期國內(nèi)涌現(xiàn)大批跑路的P2P平臺，就職于華爾街某金融公司的的張女士談到了自己的看法。“‘信用體系’是中國和美國P2P市場最大的差異，也是中國大批偽P2P平臺跑路的病灶。”
美國有十分強(qiáng)大的FICO(費(fèi)埃哲)信用評分系統(tǒng)，收錄了完整有效的個人信用信息，不僅美國的三大信用局都會采用其報(bào)告，連各大銀行也都以此為是否為個人借款以及借款多少的依據(jù)。
在美國你只要有一個SSN(社會安全號)，你從小到大的個人信用情況就可以一目了然。它不僅可用于報(bào)稅，連申請駕照、開銀行帳戶、公寓租住都可能用到。因此，LC也以此作為個人借貸的基礎(chǔ)，借貸雙方完全可以在線上完成，無需再到線下進(jìn)行驗(yàn)證。
而在中國，由于沒有類似的信用評分系統(tǒng)，在線上無法準(zhǔn)確判斷借款人的身份真?zhèn)我约斑€款能力，絕大多數(shù)平臺只能到線下獲取借款人。
其實(shí)，類似P2P的網(wǎng)絡(luò)融資——以繞過銀行的方式發(fā)展借貸業(yè)務(wù)，在歐美繁榮的網(wǎng)絡(luò)市場，也是近10年的事情。其中，最成功的P2P公司，要數(shù)美國的借貸俱樂部。此外，美國擁有成熟的法律體系，特別是金融的法律體系更加成熟；由于法律漏洞，給老賴平臺有機(jī)可乘；再者，美國擁有成熟的金融市場，理財(cái)觀念和教育比較成熟，而中國理財(cái)渠道有限，很多人僅局限于存銀行，針對銀行這么低的利率，出現(xiàn)P2P高達(dá)20%-30%的利率，太具有誘惑力了。很多投資人會盲目投資，所以造就很多不良動機(jī)的公司，利用平臺騙錢。
2015年也是業(yè)界所謂的“互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管元年”。國家層面、監(jiān)管部門多次喊話行業(yè)創(chuàng)新基礎(chǔ)上合規(guī)發(fā)展；銀監(jiān)會架構(gòu)改革，成立普惠金融部，并明確P2P監(jiān)管歸屬；央行聯(lián)合十部委出臺《互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展指導(dǎo)意見》。就在e租寶、大大集團(tuán)出事不久之后，央行副行長潘功勝在央行聯(lián)合國家發(fā)改委、財(cái)政部、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會和扶貧辦七部門召開的全國金融助推脫貧攻堅(jiān)電視電話會議中表示，要規(guī)范民間融資，加大力度打擊非法集資、非法證券業(yè)務(wù)等違法違規(guī)金融活動，維護(hù)地方金融秩序和金融穩(wěn)定。
中投公司原副總經(jīng)理謝平在2015互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈建設(shè)高峰論壇上表示，互聯(lián)網(wǎng)金融今年準(zhǔn)備正式納入統(tǒng)計(jì)，將來它就會有一個標(biāo)準(zhǔn)，這樣整個監(jiān)管的基礎(chǔ)就開始建立了。同時(shí)，網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)生了多起風(fēng)險(xiǎn)事件，主要暴露的問題就是非法集資、涉嫌資金池、自擔(dān)保、關(guān)聯(lián)擔(dān)保等，打著互聯(lián)網(wǎng)金融名義的非法集資等違規(guī)行為，使行業(yè)信譽(yù)受到了影響。
巴菲特有一句名言：（投資）成功的秘訣有三條：第一，盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金；第二，盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金；第三，堅(jiān)決牢記第一、第二條。他在說這句名言的同時(shí)，其實(shí)還說了一句話，那就是“不要被收益蒙騙”。
對于那些跑路的P2P，有一句話總結(jié)得特別好：你看到的是收益，人家看中的是你的本金。
