由于無法進(jìn)行量化對沖、清理信托配資等原因，截至8月底，招商銀行[-0.23% 資金 研報]等8家銀行共50款理財產(chǎn)品提前終止。市場人士認(rèn)為，銀行理財產(chǎn)品的提前終止潮不會馬上結(jié)束，未來應(yīng)該還會有非結(jié)構(gòu)化銀行理財產(chǎn)品陸續(xù)提前終止。
理財產(chǎn)品現(xiàn)提前終止潮
建設(shè)銀行[-0.38% 資 金 研報]8月12日曾公告表示，乾元“鑫安利得”2015年第2期理財產(chǎn)品募集資金受讓陜西國際信托股份有限公司（以下簡稱“信托公司”）發(fā)行的陜國 投·旺業(yè)10號證券投資集合資金信托計劃項下的第27號信托單元優(yōu)先級受益權(quán)。信托單元分為優(yōu)先級和次級，優(yōu)先級與次級比例為3:1。該信托單元主要投資 在上海證券交易所、深圳證券交易所二級市場上交易的A股股票、封閉式基金、ETF及LOF基金等流動性較好的證券。由于近期A股市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，股票 大幅下跌，導(dǎo)致該信托單元凈值跌破預(yù)警線，在次級投資者追加保證金的情況下仍有較大的投資風(fēng)險，為保護優(yōu)先級投資者利益，本產(chǎn)品將于2015年8月17日 提前終止，并于8月20日前向客戶返還投資本金及投資收益，實得收益按實際理財期限（天數(shù)）和原預(yù)期年化收益率6.20%計算。
實際上從7月份開始，類似提前終止的銀行理財產(chǎn)品開始大面積增加。某城商行支行行長承認(rèn)，銀行理財產(chǎn)品大面積提前終止與股市大幅調(diào)整有直接關(guān)系。
9月以來，監(jiān)管部門要求清理傘形結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品，包括信托、資管、基金子公司存量進(jìn)行清理、增量不允許新開。上述舉措進(jìn)一步擴大了提前終止的銀行理財產(chǎn)品數(shù)量。但值得欣慰的是，盡管產(chǎn)品提前終止，絕大多數(shù)銀行理財產(chǎn)品都實現(xiàn)了預(yù)期年化收益率。
此外，由于對沖股市風(fēng)險的工具目前受到限制，導(dǎo)致中性策略的量化對沖產(chǎn)品無法續(xù)存。銀行與量化對沖基金的合作模式與傘型結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品類似，是將一定比例的理財資金配置對沖基金的優(yōu)先級份額。優(yōu)先級份額享有本息優(yōu)先償付權(quán)利。后續(xù)，這部分銀行理財產(chǎn)品提前終止的概率很高。
“由于IPO暫停，基金公司把打新基金調(diào)整為貨幣市場策略，收益3%左右。建議可先贖回做銀行理財。”某城商行的理財經(jīng)理在郵件里這樣建議他的客戶。
固定收益產(chǎn)品再度熱銷
某城商行支行長介紹，從去年11月份開始，銀行是閉著眼睛給劣后級客戶配資入股市，1:1、1:2最高1:3的配資都有。但現(xiàn)在完全不一樣了，根本別想做這樣的業(yè)務(wù)。
去年以來，銀行理財資金不少是給券商資管、基金子公司、信托公司等結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品做“優(yōu)先級”，簡單地說就是配資。例如客戶拿出1000萬資金炒股，銀行再借給你2000萬。
今 年6月底A股出現(xiàn)極端行情，各家銀行開始緊急排查可能流入股市的理財資金。某大中型商業(yè)銀行6月底的數(shù)據(jù)顯示，該行股票二級市場相關(guān)業(yè)務(wù)余額為1518億 元，根據(jù)管理要求每日進(jìn)行凈值監(jiān)控。截至7月3日收盤，觸及預(yù)警線的產(chǎn)品有508只，涉及該行優(yōu)先級資金為312.535億元；觸及止損線的有541只， 涉及該行優(yōu)先級資金為232.553億元。目前風(fēng)險項目涉及優(yōu)先總金額占該行配資余額比重為35.6%。
數(shù)字雖然讓人擔(dān)憂，但銀行界人士分析，因為各個產(chǎn)品對單一股票持倉比例有嚴(yán)格限制，止損線也設(shè)得比較高，所以銀行資金應(yīng)該還是安全的。即便是前期大幅平倉，銀行的資金也受傷不重。
眼下，新發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品都開始“回避”股市。某大型商業(yè)銀行的理財經(jīng)理介紹，目前銀行代銷的各類固定收益類理財產(chǎn)品又開始熱銷。以前客戶配置陽光私募產(chǎn)品挺多的，導(dǎo)致房地產(chǎn)信托等固定收益類產(chǎn)品不好賣?，F(xiàn)在完全不一樣了，固定收益類信托產(chǎn)品甚至出現(xiàn)了斷貨現(xiàn)象。
“一家信托公司表示，8月初信托產(chǎn)品供不應(yīng)求，甚至出現(xiàn)個別老客戶提前預(yù)約也未能如愿的情況。在這種情況下，信托公司甚至要客戶先搖號。”該客戶經(jīng)理介紹。
