在樓市感到陣陣涼意的同時(shí)，A股市場(chǎng)的投資者開始憧憬春天的來臨。多位基金經(jīng)理在與中國(guó)證券報(bào)記者交流時(shí)表示，雖然樓市和A股未必出現(xiàn)明顯的“蹺蹺板”效應(yīng)，但如果樓市出現(xiàn)盤整或房?jī)r(jià)下跌，一定會(huì)擠出大量資金流出樓市，尋找新的投資機(jī)會(huì)，久在底部徘徊的A股市場(chǎng)或從中受益。
憧憬“蹺蹺板”
去年強(qiáng)力“去杠桿”后，A股市場(chǎng)今年始終在底部徘徊，難見增量資金進(jìn)場(chǎng)。同時(shí)，樓市日漸火熱吸引了大量資金離開股市轉(zhuǎn)投樓市。不過，伴隨著國(guó)慶假期內(nèi)，地方政府紛紛對(duì)樓市調(diào)控重拳出擊，一些機(jī)構(gòu)投資者開始憧憬，樓市調(diào)控導(dǎo)致的盤整期或房?jī)r(jià)顯著下跌，將讓眾多投資者尋找新的投資渠道，部分資金或涌入A股市場(chǎng)。
上海某私募的合伙人兼投資總監(jiān)向記者表示，在經(jīng)濟(jì)疲弱的背景下，偏寬松的貨幣政策和資金“脫實(shí)向虛”愈演愈烈，是導(dǎo)致樓市一路高歌的重要原因。從時(shí)間點(diǎn)上計(jì)算，此次樓市暴漲，恰恰是在A股市場(chǎng)強(qiáng)力“去杠桿”引發(fā)暴跌之后，這表明A股與樓市之間存在一定的“蹺蹺板”效應(yīng)。從“蹺蹺板”效應(yīng)來判斷，如果此番調(diào)控能夠落到實(shí)處，甚至進(jìn)一步深入，極有可能讓更多資金從樓市撤出，尋找其他投資方向。在經(jīng)營(yíng)實(shí)體依舊缺乏賺錢效應(yīng)的背景下，債市和股市都可能成為投資資金的新方向。相較而言，股市因?yàn)榈兔詴r(shí)間較長(zhǎng)，處于相對(duì)“洼地”，更有可能吸引這些資金介入。
一位偏股混合型基金基金經(jīng)理指出，從年初至今，A股市場(chǎng)主要依靠存量資金運(yùn)作，沒有明顯的增量資金進(jìn)入，導(dǎo)致成交量大幅萎縮，股指在一個(gè)窄幅空間內(nèi)反復(fù)波動(dòng)，投資獲利的概率不斷降低，吸引力大幅削弱。而要打破目前這種僵局，僅僅依靠A股的存量資金是不可能實(shí)現(xiàn)的，只有出現(xiàn)較大金額的增量資金，才有可能重新激活市場(chǎng)。而樓市調(diào)控?zé)o論成效如何，都可能會(huì)擠出一部分資金流入A股市場(chǎng)。從這個(gè)角度看，樓市調(diào)控有利于A股。
謹(jǐn)防“大起大落”
不過，在看好A股受益樓市調(diào)控的同時(shí)，部分基金經(jīng)理也指出，A股中長(zhǎng)期走勢(shì)仍取決于基本面變化，樓市調(diào)控導(dǎo)致資金分流或引發(fā)短期行情，但也可能出現(xiàn)“大起大落”，這一點(diǎn)需要引起投資者高度警惕。
海富通國(guó)策導(dǎo)向基金經(jīng)理施敏佳表示，展望四季度，市場(chǎng)波動(dòng)應(yīng)比三季度大很多。一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)偏負(fù)面，美國(guó)大概率在12月份加息，對(duì)于中國(guó)的宏觀政策有一定影響；另一方面，中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是制造業(yè)近況不甚理想，煤炭等原材料價(jià)格上漲和地產(chǎn)價(jià)格上升，對(duì)制造業(yè)形成雙重?cái)D壓。除美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的影響外，很多私募產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品和定增都在年底到期，對(duì)股價(jià)帶來壓力。
中歐基金指出，盡管整體貨幣市場(chǎng)仍然維持在寬松的水平，但市場(chǎng)預(yù)期開始出現(xiàn)變化。而四季度的一些重大事件，如意大利公投、美國(guó)大選和美聯(lián)儲(chǔ)加息等需要引起投資者重視。不過，在A股市場(chǎng)，積極的投資者可以考慮適當(dāng)增加權(quán)益類資產(chǎn)比重，畢竟指數(shù)向下空間有限，節(jié)后邊際預(yù)期的改善值得期待。
