北京時(shí)間8月6日上午7點(diǎn)，第31屆奧林匹克運(yùn)動(dòng)會(huì)在巴西里約正式拉開帷幕。在接下來(lái)的16個(gè)日夜，來(lái)自全世界207個(gè)國(guó)家和地區(qū)的奧運(yùn)代表團(tuán)將展開激烈爭(zhēng)奪。我們特派記者奔赴里約奧運(yùn)前線報(bào)道，除了關(guān)注體育賽場(chǎng)上的健兒，作為一份專業(yè)商業(yè)媒體，我們的眼光會(huì)更多關(guān)注那些在經(jīng)濟(jì)賽場(chǎng)上競(jìng)技的弄潮兒：他們是在巴西市場(chǎng)打拼的中國(guó)企業(yè)，是在全球市場(chǎng)上試圖把握投資趨勢(shì)的投資者，是在中國(guó)試圖搭乘奧運(yùn)東風(fēng)直上青云的贊助商、賽事運(yùn)營(yíng)者……祝愿好風(fēng)憑借力，送卿上青云！
北京時(shí)間8月6日，第31屆夏季奧運(yùn)會(huì)在里約熱內(nèi)盧正式拉開序幕，巴西股市亦成為市場(chǎng)追逐的焦點(diǎn)。
盡管面對(duì)寨卡病毒不斷蔓延、經(jīng)濟(jì)陷入衰退、政局動(dòng)蕩的困境，但這并未阻擋巴西股市上漲的步伐。今年以來(lái)，BOVESPA指數(shù)漲幅達(dá)到30%，大幅跑贏其他新興市場(chǎng)和成熟市場(chǎng)。難道這就是“奧運(yùn)光環(huán)”所帶來(lái)的魔力？
“今年巴西股市表現(xiàn)突出，主要因?yàn)橥顿Y者預(yù)期巴西經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇，并最終反映在股票市場(chǎng)?！备惶m克林鄧普頓新興市場(chǎng)集團(tuán)執(zhí)行主席麥樸思（MarkMobius）在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪時(shí)表示。
這位“新興市場(chǎng)教父”認(rèn)為，由于里約奧運(yùn)的負(fù)面新聞不斷，因此對(duì)巴西股市的提振作用有限，“但是我并不認(rèn)為巴西股市可以在下半年內(nèi)維持這種漲勢(shì)，可能會(huì)面對(duì)一定的回調(diào)壓力。不過(guò)總體而言，巴西股市長(zhǎng)期的趨勢(shì)還是不斷向上的”。
巴西股市蓄勢(shì)大幅反彈
麥樸思于今年3月走訪巴西，故地重游。他坦言：“像巴西這樣蕭條的市場(chǎng)，人們很難相信其市況會(huì)好轉(zhuǎn)，但我們發(fā)現(xiàn)，悲觀情緒見(jiàn)頂時(shí)通常也是即將觸底之際，而這就是我們想要的投資時(shí)機(jī)。作為巴西的投資者，我近期的巴西之旅確認(rèn)了巴西擁有潛力，該國(guó)仍然存在機(jī)會(huì)?！?/span>
麥樸思透露，目前集團(tuán)旗下基金在巴西市場(chǎng)的投資策略為繼續(xù)買入和持有兩類股票，一類為出口企業(yè)，受益于貨幣貶值，另一類為零售和消費(fèi)品企業(yè)，這些股票將隨著消費(fèi)的復(fù)蘇而跑贏大市。
他本人負(fù)責(zé)的鄧普頓新興四強(qiáng)基金亦有投資巴西市場(chǎng)。截至今年5月底，該基金在巴西的投資敞口占比達(dá)到14.56%，僅次于中國(guó)44.91%、印度24.63%的股票占比。該基金的前十大持股中包括巴西銀行業(yè)龍頭Banco Bradesco，在其股票組合中占比達(dá)到3.05%，排名第六。
今年1-5月，該基金的回報(bào)為1.83%，領(lǐng)先于摩根士丹利金磚指數(shù)0.7%的漲幅。
鄧普頓全球宏觀首席投資官M(fèi)ichael Hasenstab向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“巴西顯然是一個(gè)脆弱的市場(chǎng)，但我們認(rèn)為正在蓄勢(shì)大幅反彈。巴西已采用靈活匯率、擁有大量外匯儲(chǔ)備，而且短期債務(wù)有限?！?/span>
他稱，巴西對(duì)商品的依賴是一個(gè)致命的要害。該國(guó)在政策組合、結(jié)構(gòu)性改革和國(guó)內(nèi)需求的現(xiàn)狀得分最低，綜合反映在深度衰退和政治動(dòng)亂上，“然而，我們預(yù)計(jì)其國(guó)內(nèi)需求將會(huì)企穩(wěn)，新政府上臺(tái)后政策組合（部分政策已在實(shí)施）將顯著改善，結(jié)構(gòu)性改革將有所完善?！?/span>
國(guó)際貨幣基金組織（IMF）7月20日發(fā)布的報(bào)告指出，隨著巴西消費(fèi)者和企業(yè)信心走出低谷，第一季度巴西的經(jīng)濟(jì)萎縮好于預(yù)期，并預(yù)測(cè)今年該國(guó)的整體經(jīng)濟(jì)萎縮減至3.3%，明年將錄得0.5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。根據(jù)巴西發(fā)展工業(yè)外貿(mào)部公布的最新數(shù)據(jù)，巴西今年前7個(gè)月的外貿(mào)順差創(chuàng)下自1989年有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來(lái)的新高，達(dá)到282.3億美元。
“我們之前已經(jīng)投過(guò)巴西并已退出，短期內(nèi)不考慮再投，這個(gè)市場(chǎng)基本上以貝塔為主，找不到特別出眾的管理人，本身深度也有限，“對(duì)沖基金Skybound Capital首席投資總監(jiān)壽祺向本報(bào)記者坦言。
壽祺認(rèn)為，今年大部分新興市場(chǎng)的表現(xiàn)領(lǐng)先成熟市場(chǎng)，主要由于美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好重新上升，但奧運(yùn)會(huì)對(duì)巴西股市的刺激很小。
策略：奧運(yùn)會(huì)結(jié)束后
入市更佳？
巴西是現(xiàn)代奧運(yùn)史上第四個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體的奧運(yùn)主辦國(guó)。各個(gè)主辦國(guó)在奧運(yùn)期間的股市過(guò)往表現(xiàn)如何？
Factset分析師Andrew Birstingl在7月28日的報(bào)告中指出，自1900年巴黎夏季奧運(yùn)會(huì)以來(lái)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)在總共26屆奧運(yùn)會(huì)中錄得18次上漲，漲幅通常貫穿整個(gè)奧運(yùn)會(huì)期間，平均漲幅為3.9％。
同時(shí)，奧運(yùn)會(huì)主辦國(guó)本地股市在奧運(yùn)會(huì)前后亦受到投資者的關(guān)注。過(guò)去8屆夏季奧運(yùn)會(huì)中，主辦國(guó)當(dāng)?shù)毓墒猩蠞q概率高達(dá)75%，平均上漲幅度為1.8%。其中，1984年洛杉磯奧運(yùn)會(huì)期間，道瓊斯指數(shù)上漲達(dá)9.3%。出現(xiàn)下跌行情的僅有2000年悉尼奧運(yùn)會(huì)以及2008年北京奧運(yùn)會(huì)，在奧運(yùn)會(huì)舉辦的兩周期間，標(biāo)普ASX200指數(shù)及上證指數(shù)分別下跌0.9%、7.7%。
Andrew Birsting指出，回顧過(guò)去8屆夏季奧運(yùn)會(huì)，主辦國(guó)當(dāng)?shù)毓墒性趭W運(yùn)期間的變動(dòng)幅度與MSCI World Index漲幅約2%基本一致。因此，投資者過(guò)往在奧運(yùn)會(huì)舉辦之前買入主辦國(guó)當(dāng)?shù)氐墓芍?，在奧運(yùn)會(huì)后賣出獲利的策略在近幾屆奧運(yùn)會(huì)效果不理想。
“類似奧運(yùn)會(huì)這種大型賽事期間股票市場(chǎng)的表現(xiàn)差強(qiáng)人意，這主要因?yàn)楣墒型ǔＬ崆胺从?。以里約奧運(yùn)會(huì)為例，各種負(fù)面新聞?lì)l出，因此并未能營(yíng)造出一種正面的預(yù)期效應(yīng)，對(duì)股市的提振作用也不明顯?！丙湗闼急硎?。
Birstingl認(rèn)為，在奧運(yùn)會(huì)結(jié)束之后買入主辦國(guó)當(dāng)?shù)毓芍傅牟呗愿选?shù)據(jù)顯示，過(guò)去8屆夏季奧運(yùn)會(huì)中，當(dāng)?shù)毓芍竿ǔＴ趭W運(yùn)結(jié)束后一年內(nèi)上漲23.8%，大幅跑贏同期MSCI World Index的10.7%的升幅。
歷屆奧運(yùn)會(huì)中，贊助商無(wú)疑也是一大看點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，自2000年悉尼奧運(yùn)會(huì)以來(lái)，可口可樂(lè)、麥當(dāng)勞、三星、松下這四家公司的股票在奧運(yùn)會(huì)舉行的兩周期間，跑贏同期MSCI World Index。其中，松下的股價(jià)表現(xiàn)最突出，在奧運(yùn)會(huì)期間，其股價(jià)升幅領(lǐng)先同期MSCI World Index達(dá)2.8%。即使在奧運(yùn)會(huì)結(jié)束一年后，除可口可樂(lè)以外其余三家公司的股價(jià)亦跑贏大市。
然而，一直以來(lái)，A股市場(chǎng)卻流傳著“奧運(yùn)魔咒”的說(shuō)法。根據(jù)本報(bào)記者梳理，A股在過(guò)去4屆夏季奧運(yùn)會(huì)舉辦期間，有3次出現(xiàn)下跌。其中，2008年北京奧運(yùn)會(huì)期間，上證指數(shù)暴跌了約8%。同樣，上證指數(shù)在2000年悉尼奧運(yùn)會(huì)、2004年雅典奧運(yùn)會(huì)舉辦期間分別下跌3.45%、3.5%，唯一一次例外是2012年的倫敦奧運(yùn)會(huì)，上證指數(shù)在奧運(yùn)會(huì)舉辦期間上漲1.24%。
“由于本屆奧運(yùn)會(huì)不是在中國(guó)舉辦，對(duì)中國(guó)上市公司的影響較小，投資者可以關(guān)注一些奧運(yùn)概念股，比如體育、醫(yī)療保健、旅游、文化傳媒等行業(yè)股票，適時(shí)進(jìn)行獲利了結(jié)。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向本報(bào)記者表示。
