猴年首個(gè)交易周兩市迎來(lái)“春節(jié)紅包”，滬指大漲3.49%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅更達(dá)5.44%。就在市場(chǎng)憧憬紅包行情會(huì)否延續(xù)至整個(gè)2月時(shí)，周末“重磅消息”來(lái)襲，此前屢次被傳言“下課”的證監(jiān)會(huì)主席肖鋼被國(guó)務(wù)院免職，新任主席由劉士余接替。大數(shù)據(jù)顯示，證監(jiān)會(huì)換帥后首個(gè)交易日股市漲跌概率各半，但換帥后首周滬指上漲概率達(dá)八成。本周恰逢兩會(huì)前最后一個(gè)完整交易周，券商認(rèn)為“兩會(huì)行情”大概率將延續(xù)，可重點(diǎn)關(guān)注供給“側(cè)改革”、“新興產(chǎn)業(yè)”、“主題投資”三大方向。
五次換帥四次首周上漲
證監(jiān)會(huì)換帥無(wú)疑是周末最受關(guān)注的消息，周六上午消息一經(jīng)發(fā)布，迅速刷爆各大財(cái)經(jīng)媒體頭條及社交工具朋友圈。去年股災(zāi)以來(lái)，肖鋼主席多次被傳言“辭職”或“免職”，最近一次發(fā)生在一個(gè)多月前兩市屢次熔斷之時(shí)，如今傳言終于成現(xiàn)實(shí)。對(duì)于投資者而言，比舊主席離去更值得關(guān)注的是新主席將給市場(chǎng)帶來(lái)什么，但劉士余剛剛上任，任期內(nèi)將表現(xiàn)如何只能拭目以待。
不過(guò)，就短期而言，歷史數(shù)據(jù)顯示，證監(jiān)會(huì)換帥后首周市場(chǎng)大概率出現(xiàn)上漲，兩者雖無(wú)必然聯(lián)系，但仍值得參考。來(lái)自券商中國(guó)的數(shù)據(jù)顯示，1995年3月30日，證監(jiān)會(huì)第一次換帥，周道炯接替劉鴻儒走馬上任，在其上任后的第一個(gè)交易日，上證指數(shù)上漲2.53%，第一周上漲4.46%，第一個(gè)月則最終錄得8.08%的跌幅。第三任證監(jiān)會(huì)主席周正慶上任后第一個(gè)交易日恰逢新一周的周一，當(dāng)日上證指數(shù)上漲2.67%，首周五個(gè)交易日漲幅為4.76%，第一個(gè)月里上證指數(shù)同樣以下跌報(bào)收，全月跌幅約為3%.
第四任主席周小川2000年2月23日上任，2月24日上證指數(shù)單日漲幅為2.47%，其上任后首周累計(jì)漲幅為6.45%，當(dāng)月漲幅為9.55%。第五任證監(jiān)會(huì)主席尚福林上任后的首個(gè)交易日2002年12月27日，上證指數(shù)微跌0.09%，其上任首周，上證指數(shù)仍然保持下跌之勢(shì)，單周下跌4.64%。不過(guò)，尚福林上任后的第一個(gè)月里，上證指數(shù)最終上漲6.86%.
第六任主席郭樹(shù)清2011年10月29日上任，上證指數(shù)在其上任后的首個(gè)交易日微跌0.21%，而上證指數(shù)在此后的第一周、第一月的指數(shù)變化分比為2.22%、-5.66%。第七任證監(jiān)會(huì)主席肖鋼在2013年3月上任，上證指數(shù)下跌1.68%，首周上漲2.19%，第一個(gè)月下跌3.71%.
總體來(lái)看，七任主席前五次換帥首日滬指漲跌概率各半，而首周滬指五次有四次出現(xiàn)上漲，上漲概率達(dá)到八成，換帥首月上漲的概率則為六成。
兩會(huì)行情大概率將延續(xù)
從每年例牌的“兩會(huì)行情”視角來(lái)看，本周上漲的概率也較大。
廣發(fā)證券分析師陳杰指出，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，“兩會(huì)行情”大概率存在，且會(huì)前勝過(guò)會(huì)后，會(huì)前中小盤(pán)好于大盤(pán)，“1-2月是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布的真空期，兩會(huì)前夕投資者對(duì)政策預(yù)期開(kāi)始發(fā)酵，帶動(dòng)兩會(huì)行情啟動(dòng)”，“醫(yī)療、環(huán)保、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等板塊的主題投資氛圍濃厚，是帶動(dòng)中小、創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)勝過(guò)大盤(pán)的重要原因”。
華泰證券分析師薛鶴翔也認(rèn)為，2016年兩會(huì)行情正在預(yù)熱并展開(kāi)，仍將延續(xù)兩會(huì)前漲、會(huì)議期間修整、會(huì)后續(xù)漲的模式。
薛鶴翔給出了三大關(guān)注方向：供給測(cè)改革、新興產(chǎn)業(yè)是最重點(diǎn)、主題性機(jī)會(huì)。供給測(cè)改革，“雖然不是最看好的市場(chǎng)方向，但無(wú)疑這是貫穿2016年的機(jī)會(huì)，鋼鐵、煤炭、有色、建筑、建材等行業(yè)迎來(lái)投資機(jī)會(huì)”；而“新興產(chǎn)業(yè)仍是需求和政策的雙導(dǎo)向，建議關(guān)注方向包括新能源汽車(chē)與智能汽車(chē)、智能制造、健康養(yǎng)老、節(jié)能環(huán)保、新材料、云計(jì)算大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、虛擬現(xiàn)實(shí)等”；主題性機(jī)會(huì)則是地方國(guó)企改革、京津冀一體化、新型穩(wěn)增長(zhǎng)（地下綜合管廊、智慧城市、水利水電）等。
華鑫證券則認(rèn)為，在低風(fēng)險(xiǎn)與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率顯性走低、疊加美元顯性走弱、民間金融信用風(fēng)險(xiǎn)疊爆的基本格局下，目前各類(lèi)社會(huì)資本已基本“走投無(wú)路”。股市經(jīng)過(guò)三輪深度調(diào)整后，雖然整體估值水平還沒(méi)有超跌和低估，但已進(jìn)入了合理區(qū)，即在經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)釋放后開(kāi)始具有了配置價(jià)值。結(jié)合“兩會(huì)”前后的維穩(wěn)需要，華鑫證券認(rèn)為此輪“有寬度、沒(méi)高度”的曲折型反彈或能持續(xù)到“兩會(huì)”后的3月下旬至4月上旬。
