雖然近期央行、外匯局逐步收窄資金流出渠道，但為了促進(jìn)跨境資金“有堵有疏”，外匯局正進(jìn)一步放松資金流入渠道，促進(jìn)境外資金的境內(nèi)投資便利化。
外匯局昨日出臺(tái)新規(guī)，簡(jiǎn)化合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)審批程序，大舉放寬準(zhǔn)入額度。
放寬單家投資上限
上述新規(guī)全稱為《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資外匯管理規(guī)定》?？傮w來看，該新規(guī)在QFII投資額度、匯兌管理、本金鎖定期等方面都予以一定程度的放松，進(jìn)一步便利QFII資金的進(jìn)出。
在投資額度方面，放寬單家QFII機(jī)構(gòu)投資額度上限，不再對(duì)單家機(jī)構(gòu)設(shè)置統(tǒng)一的投資額度上限，而是引入基礎(chǔ)額度和新增額度兩大概念，并明確QFII的基礎(chǔ)額度計(jì)算公式，增加QFII資金流入的透明度。
《規(guī)定》稱，QFII在取得證監(jiān)會(huì)資格許可后，可通過備案獲得基礎(chǔ)額度的投資額度；超過基礎(chǔ)額度的投資額度申請(qǐng)，才須經(jīng)外匯局批準(zhǔn)。
根據(jù)計(jì)算公式，QFII基礎(chǔ)額度被限定在2000萬美元至50億美元之間。值得注意的是，此前境外主權(quán)基金、央行及貨幣當(dāng)局等三類機(jī)構(gòu)要求投資規(guī)?？沙?0億美元，但未規(guī)定上限，新規(guī)也明確上述三類機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)投資額度不得超過50億美元。
匯兌管理方面，對(duì)于資金匯入，《規(guī)定》對(duì)QFII投資本金不再設(shè)置匯入期限要求，而此前要求QFII應(yīng)在每次投資額度獲批之日起6個(gè)月內(nèi)匯入投資本金。
投資所需的外匯資金結(jié)匯準(zhǔn)備期也被拉長(zhǎng)?！兑?guī)定》稱，QFII可根據(jù)投資計(jì)劃等，在實(shí)際投資前30個(gè)工作日(此前要求在投資前10個(gè)工作日)內(nèi)通知托管人直接將投資所需外匯資金結(jié)匯并劃入其人民幣賬戶。
繼續(xù)鼓勵(lì)資金流入
不過，新規(guī)對(duì)資金匯出的放寬程度不及資金的匯入。興業(yè)銀行兼華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，這體現(xiàn)了當(dāng)前外匯局對(duì)跨境資金寬進(jìn)嚴(yán)出的態(tài)度?！兑?guī)定》依舊要求，QFII每月累計(jì)凈匯出資金(本金及收益)不得超過其上年底境內(nèi)總資產(chǎn)的20%。只是開放式基金可根據(jù)申購或贖回的軋差凈額，由托管人為其按日辦理(此前為按周辦理)相關(guān)資金的匯入或匯出。
除在投資額度審批、匯兌管理方面予以放寬外，《規(guī)定》還縮短了投資本金的鎖定期。此前要求開放式中國(guó)基金的投資本金鎖定期為3個(gè)月，其他合格投資者的鎖定期為1年，而新規(guī)將鎖定期一律改為3個(gè)月。
值得注意的是，《規(guī)定》所要求的本金鎖定期，是自QFII累計(jì)匯入投資本金達(dá)到等值2000萬美元之日起計(jì)算。而此前要求鎖定期需自QFII足額匯入本金之日起計(jì)算。這意味著，不僅鎖定期大幅縮短，鎖定期的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)也有放寬。
魯政委表示，目前跨境資金方面的政策主要立足于鼓勵(lì)資金流入，在目前資本流出壓力加大、人民幣貶值預(yù)期下，有利于平衡跨境資金流動(dòng)。
“當(dāng)前政府出臺(tái)資本項(xiàng)下改革方面的政策，主要是一種對(duì)沖的思維。在人民幣有升值壓力的時(shí)候，主要是控流入、鼓勵(lì)流出；在人民幣有貶值壓力的時(shí)候，則旨在控流出、鼓勵(lì)流入。”魯政委稱。
