隨著市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，上市公司控股股東維穩(wěn)股價(jià)的行動(dòng)在不斷加碼。除了通過承諾不減持、增持等方式維穩(wěn)股價(jià)外，今年以來有20家上市公司擬回購自家股票。業(yè)界認(rèn)為，上市公司實(shí)施回購，向市場(chǎng)傳遞了公司股價(jià)被低估的信號(hào)，回購股份的個(gè)股值得關(guān)注。
20家上市公司擬回購股票
今年以來，A股大幅震蕩，上市公司也坐不住了，除了通過承諾不減持、增持、發(fā)布高送轉(zhuǎn)等利好方式維穩(wěn)股價(jià)外，股份回購重現(xiàn)江湖，以此來“護(hù)價(jià)”。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年1月份以來，已有20家上市公司相繼公告表示擬實(shí)施回購公司股票。具體包括：七匹狼(10.01, 0.16, 1.62%)（002029）、興業(yè)證券(8.100, 0.33, 4.25%)（601377）、富安娜(8.94, 0.22, 2.52%)（002327）、美克家居（600337）、永太科技(15.84, 0.00, 0.00%)（002326）、萬里股份(33.090, 0.00, 0.00%)（600847）、長方照明(7.630, 0.26, 3.53%)（300301）、克明面業(yè)(44.96, 0.87, 1.97%)（002661）等。同時(shí)，有多家公司1月公告已完成股份回購，處于實(shí)施階段的有8家上市公司。
擬回購名單：
實(shí)施中：
以往年數(shù)據(jù)來看，2012年只有8家公司實(shí)施股份回購、2013年19家，2014年全年只有12家上市公司實(shí)施股份回購。2015年下半年，在監(jiān)管層拋出維穩(wěn)股價(jià)方案后，回購股份的上市公司有所增加，僅下半年就有23家公司實(shí)施股份回購。
在上述20家公司中，計(jì)劃回購金額最高的是新湖中寶(3.920, 0.01, 0.26%)。新湖中寶（600208）1月18日晚間發(fā)布股份回購預(yù)案，公司擬以集中競價(jià)交易方式回購股份，回購資金總額為人民幣10-20億元，回購價(jià)格上限為5.20元/股，若全額回購預(yù)計(jì)可回購不少于38461.54萬股，占公司目前總股本約4.23%。
除了新湖中寶，回購金額上限在10億級(jí)別的還有興業(yè)證券。興業(yè)證券（601377）2月2日晚間發(fā)布股份回購預(yù)案稱，公司擬以不超過11元/股回購，回購資金總額不超過15億元，所回購的股份將作為公司實(shí)施員工持股計(jì)劃的股份來源。此外，七匹狼、美克家居回購金額上限在億元級(jí)別。
在處于實(shí)施階段的8家上市公司中，科倫藥業(yè)(14.66, 0.28, 1.95%)剛剛開始實(shí)施回購，已回購金額占回購上限金額比例不足1%，其次魯泰B已回購比例不足10%，已購比例在10%-20%的有青島海爾(8.400, 0.13, 1.57%)；已回購比例在20%-30%的有海普瑞(27.70,0.34, 1.24%)、國元證券(17.37, 0.20, 1.16%)。
回購股票成股價(jià)上漲助推器
上述20家公司回購股票之后，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)均有一定提振作用。最近實(shí)施回購股份的公司在方案公布次日表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。1月29日，美克家居公布回購計(jì)劃后，當(dāng)天高開一度漲停，收盤漲逾6%；新湖中寶公布回購股份次日亦強(qiáng)勢(shì)漲停；金禾實(shí)業(yè)(11.57, 0.46, 4.14%)公布完成回購計(jì)劃后，股價(jià)持續(xù)逆市上揚(yáng)。
從較長時(shí)間來看，去年下半年公布預(yù)案或?qū)嵤┗刭彽墓荆谑袌?chǎng)反彈期間表現(xiàn)整體跑贏大盤，朗姿股份(75.46, 0.00, 0.00%)和菲利華(30.330, 1.17, 4.01%)漲幅翻番，智飛生物(24.090, 0.37, 1.56%)漲幅逾八成，永安藥業(yè)(15.48, 0.39, 2.58%)和京投銀泰(8.820, 0.01,0.11%)漲幅也超過五成。有券商研報(bào)稱，上市公司實(shí)施股份回購，在發(fā)布回購預(yù)案后一周、一月、二月、三月內(nèi)的市場(chǎng)表現(xiàn)均強(qiáng)于大盤。
資料顯示，回購股份在國外往往是公司股價(jià)的強(qiáng)力助推器。過去10年來，美國企業(yè)進(jìn)行回購股份的規(guī)模增加了一倍；而過去50年來，回購股份幫助美國部分股票上漲超過300%，包括GOOGLE和蘋果等美國知名大企業(yè)，目前都還在回購股份。
而從上市公司發(fā)布的回購預(yù)案來看，回購股票的資金大部分為自有資金，出資回購的公司基本上不差錢。例如，剛剛完成配股融資不久的興業(yè)證券，截至2016年1月18日凈資本約為人民幣308.97億元，可供用于回購的資金較為充足。七匹狼也表示公司擁有足夠的自有資金和能力支付此次股份回購價(jià)款最高金額上限3億元。
向市場(chǎng)傳遞股價(jià)被低估的信號(hào)
業(yè)界普遍認(rèn)為，在業(yè)預(yù)期2月份A股大概率會(huì)迎來反彈的情況下，回購股份的個(gè)股值得關(guān)注。
資深市場(chǎng)人士表示，上市公司擇機(jī)實(shí)施回購的意圖雖然不同，但總體上向市場(chǎng)傳遞了公司股價(jià)被低估的信號(hào)，對(duì)公司股價(jià)形成一定支撐。上市公司回購均價(jià)可視為其公司認(rèn)可的股價(jià)中樞，當(dāng)上市公司股價(jià)低于回購均價(jià)時(shí)，投資者可考慮逢低介入。2月份股市大概率會(huì)出現(xiàn)反彈，投資者可關(guān)注有回購計(jì)劃的股票，尤其要關(guān)注控股股東為央企的公司回購，這類公司回購力度通常較大，基本上都能按照預(yù)案足額完成回購。此外，回購股票注銷后，減少了股票供應(yīng)量，將增厚每股凈資產(chǎn)和每股凈利潤。公司啟動(dòng)回購計(jì)劃將直接減少注冊(cè)資本，在營業(yè)收入和凈利潤不變的前提下增加每股收益，使得從財(cái)務(wù)報(bào)表看來公司業(yè)績有所提升，有助于提振投資者信心。
從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，歷次A股底部均伴隨著產(chǎn)業(yè)資本依托上市公司增持或回購。去年6月份至9月份三個(gè)月涉及回購金額400億元，平均每個(gè)月130億元左右，而今年1月份180億元上限強(qiáng)于去年6月份公司回購金額。
中金公司認(rèn)為，股票回購是衡量市場(chǎng)底部和未來投資回報(bào)的可行指標(biāo)與公眾投資者相比，公司管理層對(duì)公司自身合理價(jià)值和增長潛力的了解更為透徹。因此，股票回購?fù)ǔ１徽J(rèn)為是對(duì)股價(jià)或公司前景信心提升的一個(gè)標(biāo)志。通過分析2005年以來公司回購行為與市場(chǎng)表現(xiàn)的關(guān)系，中金發(fā)現(xiàn)在市場(chǎng)下跌過程中股票回購?fù)ǔ?huì)加速、同時(shí)在市場(chǎng)底部區(qū)域達(dá)到峰值，如2008年底、2011年下半年和2015年6月份以來都是如此。
掘金點(diǎn)
七匹狼（002029）
七匹狼2月2日晚間公告，公司擬以不超過每股12元的價(jià)格回購公司股份，回購總金額最高不超過3億元。預(yù)計(jì)回購股份約為2500萬股，占公司總股本約3.31%。受消息影響，七匹狼昨日高開后快速漲停，截至收盤，報(bào)9.85元。
同一晚間，七匹狼發(fā)布業(yè)績快報(bào)，公司2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤2.72億元，同比下降5.63%，每股收益0.36元。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.63億元，同比增長3.02%，主要原因?yàn)楣居?014年下半年開始新增針紡業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)在本報(bào)告期貢獻(xiàn)了較多營業(yè)收入，但是針紡業(yè)務(wù)的毛利率較低，因此對(duì)本報(bào)告期利潤總額貢獻(xiàn)較小。
七匹狼表示，2015年度，公司仍然處于對(duì)批發(fā)模式進(jìn)行轉(zhuǎn)型和改革的調(diào)整過程中，原有業(yè)務(wù)的收入和利潤均受到影響。
美克家居（600337）
邁入2016年，A股持續(xù)調(diào)整，滬指跌幅在20%以上，為增強(qiáng)投資者信心，維護(hù)公司股價(jià)，美克家居擲出了2016年市場(chǎng)第一份維穩(wěn)股價(jià)的方案。
根據(jù)預(yù)案內(nèi)容顯示，公司擬以不超過每股12元的價(jià)格回購公司股份，回購總金額最高不超過4億元?；刭徆煞莸姆绞綖?a class="wt_article_link" style="box-sizing: border-box; font-stretch: normal; line-height: normal; font-family: 'Microsoft YaHei', SimHei, SimSun; color: rgb(17, 62, 170); margin: 0px; padding: 0px; border: 0px; outline: 0px; vertical-align: baseline; text-decoration: none; background: transparent;" target="_blank">上海證券交易所交易系統(tǒng)集中競價(jià)交易方式，預(yù)計(jì)回購股份約3333萬股。據(jù)了解，此次回購資金上限4億元占截至2014年12月31日公司總資產(chǎn)的10.01%，公司凈資產(chǎn)的14.03%，回購股份數(shù)占比更是達(dá)到了目前總股本的5.16%。
公告表示，公司近年來持續(xù)推進(jìn)多品牌戰(zhàn)略，主營業(yè)務(wù)及市場(chǎng)競爭力穩(wěn)步提升，但近期受股票市場(chǎng)下跌的影響，公司股價(jià)與公司內(nèi)在價(jià)值出現(xiàn)嚴(yán)重背離，為增強(qiáng)投資者信心，維護(hù)投資者利益，樹立公司良好的資本市場(chǎng)形象，基于對(duì)公司未來發(fā)展的信心以及對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，經(jīng)綜合考慮公司戰(zhàn)略發(fā)展、經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況等因素，公司擬以自有資金通過集中競價(jià)的方式回購公司股份，回購的股份將予以注銷。
富安娜（002327）
富安娜1月24日晚間公告，公司自2015年10月27日至2016年01月13日，公司回購社會(huì)公眾股數(shù)量共計(jì)2638.17萬股，占公司總股本的比例為3.06 % ，最高成交價(jià)為12.30元/股，最低成交價(jià)為9.68元/股，回購資金總額為3.00億元，回購資金使用金額達(dá)到最高限額，回購方案實(shí)施完畢。公告稱，此次回購股份實(shí)施完畢并注銷完成后，公司總股本將由8.61億股減少至8.34億股。
業(yè)績方面，2月2日，富安娜發(fā)布2015年度業(yè)績快報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21億元，比上年同期增長了6.73%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 4.36億元，較上年同期增長15.71%。富安娜表示，營業(yè)收入的增長主要來源于電商渠道和線下直營渠道銷售業(yè)績的提升；利潤增長主要原因一是銷售收入的增長、二是理財(cái)收益的增長、三是取得訴訟法院執(zhí)行款。
中金公司表示，目前股價(jià)低于公司回購均價(jià)（9.68~12.3元）和員工持股計(jì)劃成本（10.96元），有望迎來估值修復(fù)，未來關(guān)注公司定制衣柜、家居軟裝拓展計(jì)劃。
新湖中寶（600208）
新湖中寶1月29日公告稱，公司擬以10億元~20億元的自有資金回購股份，回購價(jià)格不超過每股5.20元，若全額回購，預(yù)計(jì)可回購不少于約3.85億股，占公司目前總股本約4.23%。對(duì)于回購原因，新湖中寶表示，近期公司股價(jià)受多重因素影響波動(dòng)較大，回購是為樹立投資者信心，維護(hù)投資者利益。受回購消息提振，1月29日，新湖中寶股價(jià)漲停。
廣發(fā)證券(13.96, 0.15, 1.09%)認(rèn)為，2015年公司地產(chǎn)銷售規(guī)模110億元，土地投資穩(wěn)健，儲(chǔ)備資源豐富，輔以股權(quán)和債權(quán)多元化融資渠道，為互金平臺(tái)轉(zhuǎn)型深化奠定資金基礎(chǔ)。公司員工持股、股權(quán)激勵(lì)以及股份回購，充分彰顯了對(duì)于長期發(fā)展的信心。員工持股成本（5.29元/股）、股權(quán)激勵(lì)授予價(jià)（5.58元/股）以及回購價(jià)上限（5.20元/股）相對(duì)于公司當(dāng)前股價(jià)（4.11元/股）都有較大幅度的溢價(jià)。
興業(yè)證券（601377）
興業(yè)證券2月2日晚間發(fā)布股份回購預(yù)案，公司擬以不超過11元/股回購，回購資金總額不超過15億元，所回購的股份將作為公司實(shí)施員工持股計(jì)劃的股份來源。
公告稱，2015年7月10日，公司發(fā)布《關(guān)于維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的相關(guān)措施的公告》，公告啟動(dòng)員工持股計(jì)劃。為了落實(shí)董事會(huì)的決議精神，充分保護(hù)廣大股東的利益，增強(qiáng)投資者信心，同時(shí)有效推進(jìn)公司員工持股計(jì)劃，進(jìn)一步完善公司的長效激勵(lì)機(jī)制，夯實(shí)公司戰(zhàn)略發(fā)展的內(nèi)在基礎(chǔ)，公司擬實(shí)施股份回購。
根據(jù)公告，公司此次回購股份擬采用集中競價(jià)交易、大宗交易或其他法律法規(guī)允許的方式，回購期限為自公司股東大會(huì)審議通過回購股份方案之日起原則上不超過6個(gè)月，回購資金來源為公司自有資金，從公司的稅后利潤中支出。若全額回購，預(yù)計(jì)可回購股份不超過20090.02萬股，回購規(guī)模不超過公司已發(fā)行總股本的3%。
