香港金管局總裁陳德霖
港元兌美元近期匯率走勢(shì)
《港媒報(bào)摘》——
國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)，屢有對(duì)沖基金放風(fēng)，揚(yáng)言沽空亞洲貨幣，當(dāng)中包括港元和人民幣。金管局總裁陳德霖表示，每逢市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)， 「就會(huì)有人危言聳聽(tīng)，希望制造不安、悲觀，甚至恐慌情緒」，目的是為了趁跌市圖利。他重申，香港的金融穩(wěn)健程度現(xiàn)時(shí)遠(yuǎn)勝97、98之時(shí)，呼吁毋須過(guò)分憂慮，「不要自亂陣腳」。
陳德霖原定于昨日出席立法會(huì)財(cái)經(jīng)事務(wù)委員會(huì)，向委員匯報(bào)金融市場(chǎng)近況，當(dāng)中包括外匯基金投資表現(xiàn)，港匯及資金流向等，惟受到事務(wù)委員會(huì)「流會(huì)」影響，遂轉(zhuǎn)為透過(guò)金管局「匯思」專欄，闡釋主要內(nèi)容。他重申，香港現(xiàn)時(shí)的金融體系穩(wěn)健，炒家如要拋空港元「非常困難」， 「成功機(jī)會(huì)極低」，呼吁大家小心認(rèn)清形勢(shì)， 「不要自亂陣腳，尤其是對(duì)聯(lián)系匯率的言論」。他重申，金管局維持聯(lián)系匯率制度的決心和能力毋庸置疑。
連同1月27日金管局助理總裁李達(dá)志的言論，這已是金管局一星期之內(nèi)第二次發(fā)表類似觀點(diǎn)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：香港金管局
外幣資產(chǎn)增幅數(shù)倍
陳德霖在「匯思」中指出，香港經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境正面對(duì)不同挑戰(zhàn)，包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、銀行信貸增長(zhǎng)減慢且資產(chǎn)質(zhì)素有轉(zhuǎn)差跡象、樓市走勢(shì)不明朗，以及金融市場(chǎng)波動(dòng)等；加上內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)稍為減速，人民幣匯價(jià)走弱，觸發(fā)部分投資者看淡內(nèi)地和香港經(jīng)濟(jì)前景， 「金融大鱷狙擊沽空的傳聞亦言之鑿鑿」。
盡管有人將現(xiàn)況與1997至98年亞洲金融[0.00%]風(fēng)暴時(shí)，香港受國(guó)際大鱷狙擊和「雙邊操作」的情況相提并論，擔(dān)心香港金融體系的穩(wěn)定，他強(qiáng)調(diào)， 「現(xiàn)時(shí)香港金融的穩(wěn)健程度遠(yuǎn)勝當(dāng)年，大家實(shí)在毋須過(guò)分憂慮」。
香港銀行體系的總結(jié)余、貨幣基礎(chǔ)，以及外匯基金的外幣資產(chǎn)，比起97年都以倍數(shù)增長(zhǎng)，陳德霖說(shuō)，這意味炒家如果要拋空港元去推高利率，需要?jiǎng)佑脭?shù)以千億港元計(jì)的「彈藥」，這是非常困難的。加上現(xiàn)時(shí)港股市盈率只有8倍，與1997年高達(dá)19倍水平比較，炒家通過(guò)在股市或期指造淡而獲利的空間十分有限。
在技術(shù)層面，炒家沽空港匯，需要在港匯遠(yuǎn)期市場(chǎng)建造大規(guī)模淡倉(cāng)，而港元遠(yuǎn)期市場(chǎng)的深度不大，炒家一旦大手在遠(yuǎn)期市場(chǎng)上下其手，由于交投量低，很快便會(huì)推低港匯遠(yuǎn)期價(jià)格，增加沽空成本；這種操作既不隱蔽，成本亦越做越高，故「成功機(jī)會(huì)極低」。
春節(jié)期間實(shí)時(shí)監(jiān)察
陳德霖續(xù)說(shuō)，自2008年金融海嘯以后，國(guó)際間致力金融改革，監(jiān)管趨向嚴(yán)格，銀行在《巴塞爾協(xié)定三》及各種限制下，很難像過(guò)去一樣借出大量港元資金予炒家，也令狙擊活動(dòng)的規(guī)模難以做大。
此外，香港銀行體系依然穩(wěn)定，資本充足率高于國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，流動(dòng)性亦非常充裕。金管局過(guò)去數(shù)年實(shí)施七輪逆周期措施及其他監(jiān)管措施，亦大幅提高香港銀行體系的抗震能力。
盡管如此，他說(shuō)金管局絕不掉以輕心，并一直保持高度警覺(jué)，實(shí)時(shí)監(jiān)察、收集市場(chǎng)資訊， 「一旦發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)有異動(dòng)，就會(huì)盡快應(yīng)對(duì)」。下周農(nóng)歷新年期間，金管局不會(huì)怠慢，仍然會(huì)留意外圍市場(chǎng)情況。
隨著美國(guó)去年12月加息，步入利率正?；?，港元資金亦有一定程度的流出，令港元拆息上升，收窄港美息差。陳德霖重申，美國(guó)加息應(yīng)會(huì)漸進(jìn)，加上港元貨幣基礎(chǔ)龐大（2008年以來(lái)累計(jì)約1300億美元流入港元，現(xiàn)時(shí)貨幣基礎(chǔ)約有1.6萬(wàn)億港元），應(yīng)付走資的緩沖相當(dāng)寬裕，相信港元拆息調(diào)整不應(yīng)太急速。惟他再次提醒，隨著資金流走，港匯將觸及7.85弱方兌換保證，而這亦是港元利率正?；谋亟?jīng)階段。
政府官員近期對(duì)聯(lián)匯言論
金管局（2月1日）：港金融穩(wěn)健勝97年，炒家難沖擊，但關(guān)注炒家制造恐慌情緒圖利
金管局（1月27日）：逾萬(wàn)億貨幣基礎(chǔ)，炒家雙邊操控難成功
金管局（1月25日）：有足夠信心維持聯(lián)系匯率制度穩(wěn)定
曾俊華（1月24日）：港元轉(zhuǎn)弱和資金出現(xiàn)凈流出，均在預(yù)期中，重申無(wú)意改變聯(lián)匯機(jī)制
陳家強(qiáng)（1月24日）：政府有決心及有能力捍衛(wèi)聯(lián)匯制度
曾俊華網(wǎng)志（1月23日）：聯(lián)匯制度最適合香港
陳家強(qiáng)（1月23日）：不排除有炒家計(jì)劃狙擊港元，但成本非常高金管局（1月20日）：無(wú)意及無(wú)計(jì)劃改變聯(lián)滙制度
曾俊華（1月20日）：重申維持聯(lián)系匯率不變
金管局（1月18日）：維持聯(lián)匯制度的信心與能力是「毋庸置疑」
國(guó)際投資者近期言論及行為
對(duì)沖基金Hayman Capital（1月31日）超過(guò)85%投資組合在沽空港元及人民幣
對(duì)沖基金經(jīng)理阿克曼（1月27日）繼續(xù)沽空中國(guó)及沙特阿拉伯貨幣國(guó)際炒家索羅斯（1月22日）正在沽空美股、商品生產(chǎn)國(guó)家和亞洲地區(qū)的貨幣
IMF（1月20日）聯(lián)匯制度對(duì)香港是最佳安排
伯南克（1月19日）聯(lián)滙適合香港，若現(xiàn)金融危機(jī)，對(duì)銀行猶如保護(hù)罩
