美聯(lián)儲不斷在點醒市場，別忘了到底誰說了算。
美聯(lián)儲高官的言論預(yù)示著年內(nèi)可能加息兩次，接下來三次會議中的某個時點加息“看上去非常有可能，盡管聯(lián)邦公開市場委員會在6月、7月還是9月采取行動難以判斷。
不過，無論美聯(lián)儲幾月份加息，6月份加息預(yù)期重燃(市場預(yù)期很重要)，B股指數(shù)[-0.43%]出現(xiàn)大跳水，在B股的危機(jī)聯(lián)動效應(yīng)下A股受影響產(chǎn)生變盤是大概率事件。
昨天公布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示6月仍有可能加息后，市場現(xiàn)在會密切關(guān)注FOMC成員的講話，尋找任何有關(guān)下次何時加息的蛛絲馬跡。周四美國股市、油價繼續(xù)下跌，人民幣拋壓沉重，而美元得體守住漲勢。美國股市可能到了大幅回調(diào)的時候，當(dāng)回調(diào)開始，可能恰與美元走強(qiáng)同步。
以下為美元可能很快轉(zhuǎn)強(qiáng)的五大理由：
1.此刻英國脫歐機(jī)率像丟銅板。英國即將進(jìn)行歐盟會員資格公投，美元將會走強(qiáng)。若英國選擇退出歐盟，美元將大幅走高。
2.希臘與其他南歐國家遭遇沉重債務(wù)壓力。雖然市場焦點在希臘沉重債務(wù)緩緩撞上冰山，但意大利與西班牙銀行業(yè)亦陷入了困境。要讓情況持續(xù)下去，避免突然爆發(fā)，唯一方式就是讓歐元進(jìn)一步疲弱，美元則將因而相對走強(qiáng)。
3.人民幣可能貶值。特朗普誤以為中國壓低了其貨幣匯率，其實中國為了加入IMF的特別提款權(quán)，將人民幣匯率定得太高。由于中國的經(jīng)濟(jì)減緩，債務(wù)自金融危機(jī)以來幾乎加倍，現(xiàn)在中國可能讓人民幣貶值。
4.日本不會是贏家。他們可能也得印鈔票，度過困境。
5.避險基金已經(jīng)開始看空美元。因大多避險基金經(jīng)理人表現(xiàn)不佳，還是保留美元為上策。
高盛表達(dá)了同樣的看法：
高盛宏觀市場策略的分析師Robin Brooks和Michael Cahill撰文指出，自從我們表示美元觸底以來，美元急劇飆升，昨日偏鷹派的會議紀(jì)要再助美元一臂之力。Robin Brooks和Michael Cahill在最新的匯市研報中寫道：
在我們看來，昨日的價格走勢傳遞出兩大重要信息：
首先，如諸如美聯(lián)儲會議紀(jì)要之類的小事件都可以促使美元攀升近1%，這表明美元潛在的升值壓力巨大，并使得我行的至2018年美元將上漲15%的預(yù)期再度進(jìn)入視野。
其次，會議紀(jì)要凸顯出美聯(lián)儲溝通方式的不穩(wěn)定性，從非常鴿派的9月會議之后10月轉(zhuǎn)向鷹派就可窺一斑。
最重要的是，我們認(rèn)為貨幣政策正常化的過程困難重重。鑒于美元面臨潛在的升值壓力，過于鷹派的消息或?qū)е旅涝^度上漲，進(jìn)而令經(jīng)濟(jì)遭到削弱，從而破壞了采取鷹派立場的理由。這或是近期FOMC會議搖擺不定的一大原因。換言之，美聯(lián)儲在啟動貨幣正常化時不會一帆風(fēng)順，其強(qiáng)調(diào)不要過分就看重單次會議所傳達(dá)出的信息，而是關(guān)注大局。
在我們看來，大局就是三年之后美元的強(qiáng)勁程度將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于當(dāng)前水平。
以下是周五金融市場表現(xiàn)：
中國股市
中國股市周四收盤持平，因匯市劇烈波動使圍繞美聯(lián)儲加息以及經(jīng)濟(jì)放緩前景的擔(dān)憂重燃。滬指回吐早些時候的漲幅，收盤持平于2806.91點。深證綜指[0.21%]漲0.6%，至1775.88點；創(chuàng)業(yè)板漲0.8%，至2037.40點。
滬指已連續(xù)8個交易日2800點一線橫盤，變盤一觸即發(fā)。
人民幣匯率維穩(wěn)壓力將卷土重來。人民幣主動加大貶值，會導(dǎo)致部分國際資本流出，對股市流動性必將構(gòu)成一定威脅，因而對A股是具備一定的利空影響的。而且近期滬股通持續(xù)流出，資金供給不足將是遏制股指走強(qiáng)的主要因素。
技術(shù)方面，滬指存在小時級別底背離，有技術(shù)性反彈需求。但由于市場整體弱勢，同時缺乏利好催化劑或預(yù)期，因此反彈力度不強(qiáng)。
人民幣
離岸人民幣兌美元（CNH）周四在紐約交易時段上漲，和錄得三連跌的在岸匯率形成背離，且未受人民幣中間價調(diào)至2月以來最弱水平的影響。
CNH在倫敦時段交易量猛增，紐約時間17點報6.5627元，較前一紐約交易日收盤上漲0.24%。
在岸人民幣夜盤三連跌，北京時間周四23:30交易結(jié)束時較上個交易日下跌0.2%，報6.5530元，達(dá)到3月1日以來最弱水平；在岸/離岸人民幣匯率差縮窄至100點左右，為逾兩周來最低。
CNH隱含波動率曲線上移，其中1年期限波動率上漲至8.3%，為3月底以來最高。市場被長期限的隱含波動率需求主導(dǎo)。
美聯(lián)儲4月會議紀(jì)要公布前一天至今，人民幣兌美元在新興市場貨幣中表現(xiàn)排名第三。
雖然CNH上漲，但在離岸市場看到凈賣出。
如果美元仍處在強(qiáng)勢周期中，則中間價有大概率也會出現(xiàn)趨勢性貶值。當(dāng)美元指數(shù)重返100甚至更高時，也不排除中間價跌至6.70-6.80。
假設(shè)人民幣真的出現(xiàn)了貶值走勢，也不用感到恐慌，這是內(nèi)部、 外部環(huán)境，戰(zhàn)術(shù)、戰(zhàn)略層面共同作用的結(jié)果。
外匯市場
紐約匯市周四，美元兌主要貨幣漲跌互現(xiàn)，盡管市場對未來幾個月的加息前景更加樂觀。
紐約匯市尾盤，美元兌日圓跌0.2%，至109.98日圓，但是美元兌歐元上漲。歐元兌美元跌0.1%，至1.12美元。
根據(jù)芝加哥商業(yè)交易所(CME Group)提供的數(shù)據(jù)，投資者和交易員用于押注美聯(lián)儲政策的聯(lián)邦基金利率期貨周四顯示，美聯(lián)儲在6月加息的概率為32%。
美國勞工部周四的數(shù)據(jù)顯示，上周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)大幅下降，表明企業(yè)裁員在上觸15個月高點之后正在趨穩(wěn)。
原油市場
國際油價周四收盤小幅走低，因美元升值，且美國原油庫存意外增加。
美聯(lián)儲出乎意料鷹派論調(diào)十足的會議紀(jì)要推高了美元，打壓了各種大宗商品，尤其是原油。
紐約商品交易所六月份交割的輕質(zhì)低硫原油期貨結(jié)算價下跌3美分，至48.16美元/桶，跌幅0.1%。七月份交割的原油期貨結(jié)算價下跌11美分，至48.67美元/桶，跌幅0.2%。
歐洲ICE期貨交易所的全球基準(zhǔn)布倫特原油期貨結(jié)算價下跌12美分，至48.81美元/桶，跌幅0.2%。
美國政府周三公布上周原油庫存意外增加130萬桶，至5.413億桶。
美國股市
美國股市周四收盤下跌，因為加息威脅；經(jīng)濟(jì)脆弱，加息可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)滑坡，人們擔(dān)心經(jīng)濟(jì)無法承受加息之重
道瓊斯指數(shù)締造自2月份以來最長連跌走勢。今日距離該指數(shù)升至創(chuàng)紀(jì)錄水平整整一年。
道指下跌91點，至17435點，跌幅0.5%。此番下跌令該指數(shù)吐回今年全部漲幅。
標(biāo)普500指數(shù)下跌0.4%，今年以來累計跌0.2%。該指數(shù)上次同比下跌是在4月11日，道指則自3月16日以來尚未同比下跌。
美國股市成交量大約72億股，較三個月日均成交量低3%。
標(biāo)普500指數(shù)中的金融類股下跌0.9%，令本周迄今的漲幅縮窄到0.8%。銀行類股近幾天受加息前景推動走高，因為加息應(yīng)有助于銀行的利潤。
國際知名投資分析師、《股市榮枯與末日》的作者、有末日博士之稱的麥嘉華(Marc Faber)表示：
一些受到抑制的行業(yè)開始釋放出觸及重大低位的跡象，我仍看空股市，不過我認(rèn)為未來印鈔將增多，這將令部分行業(yè)受到提振。
如貨幣價值受到抑制，那么黃金和其他大宗商品需求將回升，因部分市場人士將其用作儲存價值的手段。
在我看來，最具吸引力的資產(chǎn)為黃金股與原油和天然氣股。我認(rèn)為，其今年具備大幅上漲的潛力。
你需要多樣化，擁有一些房地產(chǎn)是合理的，持有一些股票也有意義，持有一些現(xiàn)金和債券可能是有道理的，持有一些貴重金屬也是合理的。
然而，市場不會上升。從技術(shù)上講，市場看起來并不是非常好。
美國債市
在周三下跌之后，美國國債周四攀升，為四天來首次上漲。
在周三之前，債券交易員們基本上排除了美聯(lián)儲6月份加息的可能性，周三的會議紀(jì)要讓他們措手不及。
紐約時間下午5點，對美聯(lián)儲政策最敏感的2 年期國債收益率跌1個基點，至0.89%；票面利率0.75%、2018年4月到期國債價格上漲1/32，至99 3/4，相當(dāng)于每1,000美元面值上漲31美分；基準(zhǔn)10年期國債收益率跌不到1個基點，至1.85%。
本周二，10年期美國國債的期限溢價，即投資者持有該類國債而非較短期美國國債所要求的補(bǔ)償（包括未來通脹等風(fēng)險因素）跌至-0.38%，創(chuàng)上世紀(jì)60年代初以來的最低水平。今年以來的大部分時間，紐約聯(lián)儲的該衡量指標(biāo)均為負(fù)值，因全球投資者對于收益率相對較高的美國債券的需求高于他們對意外通脹、經(jīng)濟(jì)增速或貨幣政策行動的擔(dān)憂。
