恒進感應科技（十堰）股份有限公司（證券簡稱：恒進感應，證券代碼：838670）北交所IPO于6月22日進行網(wǎng)上申購。本次發(fā)行采用戰(zhàn)略投資者定向配售（以下簡稱“戰(zhàn)略配售”）和網(wǎng)上向開通北交所交易權限的合格投資者定價發(fā)行（以下簡稱“網(wǎng)上發(fā)行”）相結合的方式進行。
此前出爐的恒進感應戰(zhàn)投名單顯示，公司股票受到機構熱捧，安信證券、金長川、丹桂順、開源證券等8家戰(zhàn)略投資者合計認購340萬股。
據(jù)招股說明書披露，恒進感應擬IPO募資約3.3億元，用于感應熱處理設備制造項目（一期）、研發(fā)中心項目、補充流動資金。
對于這家即將進入申購環(huán)節(jié)的公司，投資者不僅需要了解其市場地位，更需要了解其核心競爭力，綜合分析才能作出科學的市場估值。
專注20年成就高檔數(shù)控感應熱處理行業(yè)領軍企業(yè)
恒進感應成立于2002年，2016年在新三板掛牌，是一家專注于中高檔數(shù)控感應熱處理成套設備及其關鍵功能部件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術服務的高新技術企業(yè)。公司是“湖北省專精特新小巨人企業(yè)”、湖北省支柱產(chǎn)業(yè)細分領域隱形冠軍示范企業(yè)。
公司主要產(chǎn)品為具有自主知識產(chǎn)權和核心技術的中高檔數(shù)控感應淬火機床、感應加熱電源、淬火變壓器及感應器等關鍵功能部件，是一家擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈、技術鏈的創(chuàng)新型企業(yè)。其中，數(shù)控感應淬火機床營收占比逐年提高，2021年已達96.04%。
公司根據(jù)用戶所需加工零件的類型、尺寸、性能參數(shù)、材料、熱處理工藝等要求生產(chǎn)定制化的專用數(shù)控感應淬火機床。公司的產(chǎn)品應用領域廣泛，針對不同應用場景市場開發(fā)了多款中高檔感應淬火機床。
公司在風電裝備、工程機械、汽車制造等領域具有明顯市場競爭優(yōu)勢，已經(jīng)成為羅特艾德、新強聯(lián)、洛軸集團、瓦軸集團、大冶軸、天馬集團、三一集團、徐工集團、濟寧銳博、山推股份、濟寧松岳、萬向集團、江淮汽車、東風汽車、經(jīng)緯紡織等一批國內知名大型企業(yè)的感應熱處理設備供應商。
公司目前主要與外資同行業(yè)企業(yè)開展競爭，是國內中高檔數(shù)控感應熱處理行業(yè)領軍企業(yè)之一。公司的中高檔數(shù)控感應淬火機床已經(jīng)實現(xiàn)核心技術自主可控，滿足進口替代的要求。
由于市場地位日益突出，公司的業(yè)績是蒸蒸日上。
2019~2021年，公司營業(yè)收入分別為5,079.33萬元、9,864.25萬元和14,129.40萬元，增長較快?？鄢墙?jīng)常性損益后歸屬母公司股東凈利潤分別為1,300.57萬元、3,416.17萬元和5,314.11萬元，呈快速增長趨勢。
2019~2021年，公司來自于風電裝備、工程機械和汽車制造領域的主營業(yè)務收入分別為4,747.26萬元、9,401.62萬元和13,847.77萬元，占各年主營業(yè)務收入的比例分別為95.37%、96.80%和98.90%。
堅持自主創(chuàng)新形成制勝市場的核心競爭力
國家設立北交所的目的是扶持專精特新中小企業(yè)，因此北交所上市公司的創(chuàng)新屬性總是受到市場的特別關注。
恒進感應自成立以來一直將堅持自主技術創(chuàng)新作為打造核心競爭力的關鍵，不遺余力加強研發(fā)投入，分階段通過研發(fā)帶動產(chǎn)品優(yōu)化和升級，以保持產(chǎn)品的競爭力和技術的領先。
其中，2021年度，公司研發(fā)費用達600.24萬元，相比2020年度的458.98萬元，大幅增長30.78%。
董事長周祥成先生就是公司研發(fā)團隊的領頭人。他曾在2014年9月被國家電爐監(jiān)督檢驗中心授予“熱處理技術專家”稱號，2018年4月被湖北汽車工業(yè)學院聘請為電氣與信息工程學院兼職教授。近年來，他又先后獲得了中國科技產(chǎn)業(yè)促進會授予的“科技創(chuàng)新一等獎”，中國機械工業(yè)聯(lián)合會、中國機械工程學會所授予的“科技進步二等獎”等榮譽。
在周祥成先生的帶領下，公司通過長期技術積累和發(fā)展，培養(yǎng)了一支高水平、強有力的技術研發(fā)團隊，形成了較強的自主創(chuàng)新能力。
公司大多數(shù)研發(fā)人員工作10年以上，積累了豐富的研發(fā)經(jīng)驗和大量的實踐操作案例，熟悉公司產(chǎn)品的下游客戶市場、使用場景、工作狀況，這是保持公司具備持續(xù)創(chuàng)新能力的根本原因。
截至2021年12月31日，公司擁有已授權的專利104項，其中發(fā)明專利9項、實用新型專利75項、外觀專利20項。公司參與制定1項行業(yè)標準、承擔過2項湖北省科技廳的重大研發(fā)項目。
近年來，公司及研發(fā)的多項產(chǎn)品和技術曾經(jīng)榮獲“國家重點新產(chǎn)品”、“產(chǎn)學研合作創(chuàng)新成果獎一等獎”、“科技創(chuàng)新一等獎”、“科技進步二、三等獎”、“中國好技術獎”、“湖北省中小企業(yè)創(chuàng)新獎”、“湖北省信息化與工業(yè)化融合試點示范企業(yè)”、“湖北省智能制造試點示范項目”、“湖北省知識產(chǎn)權示范建設企業(yè)”等獎項。
公司迅速積累的核心技術成果早已成為制勝市場的核心競爭力，表現(xiàn)在核心技術產(chǎn)品收入占營業(yè)收入的比例逐年提高，2021年已達99.10%。
由于公司產(chǎn)品技術含量不斷提高，技術壁壘不斷加固，因此市場議價能力逐漸增強，使公司獲得越來越多的附加值。
公司報告期內的客戶以風電裝備、工程機械和汽車制造領域的龍頭企業(yè)為主，其對中高檔數(shù)控感應淬火機床的加工效率、加工精度保持性、設備兼容性、工藝參數(shù)穩(wěn)定性、質量標準等方面的定制化要求較高，相較于機床價格，客戶更重視機床設備的穩(wěn)定性、技術先進性、售后服務響應速度及服務質量，故公司主要產(chǎn)品毛利率相對較高。
招股書顯示，2019~2021年公司主營業(yè)務毛利率分別為50.02%、52.13%、53.94%，始終保持在較高水平。
相比之下，同行業(yè)可比公司升華感應，主營業(yè)務毛利率分別為38.19%、40.71%、42.20%。
綜合分析，恒進感應自成立以來專注于中高檔數(shù)控感應熱處理成套設備領域，20年磨一劍獲得行業(yè)“隱形冠軍”的市場地位。由于公司制勝市場的核心競爭力來自于長期堅持自主創(chuàng)新形成的技術壁壘，因此公司業(yè)績發(fā)展具有可持續(xù)性，值得投資者看好。
編輯 小穎
