“銀行理財(cái)也能轉(zhuǎn)讓？”中國證券報(bào)記者近日關(guān)注到不少投資者發(fā)出這樣的疑問。目前，不少銀行搭建理財(cái)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)。在封閉式理財(cái)持有期間，投資者若需提前支取理財(cái)資金，銀行允許其將理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓給第三方，并提供相關(guān)轉(zhuǎn)讓服務(wù)。
專家認(rèn)為，資管新規(guī)要求非標(biāo)投資期限匹配，今后銀行理財(cái)期限將逐漸拉長。通過轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)增強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性，更有利于吸引投資者與資金，但仍存在部分風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。隨著監(jiān)管規(guī)則逐步完善，跨行轉(zhuǎn)讓可能將成為發(fā)展趨勢(shì)。
理財(cái)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)成“香餑餑”
當(dāng)前，多家銀行推出理財(cái)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，包括民生銀行、浙商銀行、寧波銀行等。在多家銀行APP上，理財(cái)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)入口一般位于銀行理財(cái)頁面的顯眼處，進(jìn)入后可看到當(dāng)前正在轉(zhuǎn)讓的各項(xiàng)理財(cái)產(chǎn)品及具體信息，包括產(chǎn)品名稱、折算參考年化收益率、轉(zhuǎn)讓金額、剩余天數(shù)等。
從具體操作看，某股份行理財(cái)經(jīng)理介紹，該行距起息日和到期日超過7天的預(yù)期收益類理財(cái)產(chǎn)品都可以轉(zhuǎn)讓。價(jià)格為本金+利息，由轉(zhuǎn)讓者自定，最高不得超過本金+持有期限的收益，最低可降至本金，受讓人購買之后，最終獲得的是全部期限本金和利息。普通投資者不能承接高凈值和私行客戶轉(zhuǎn)讓的理財(cái)產(chǎn)品。
對(duì)轉(zhuǎn)讓速度，該理財(cái)經(jīng)理表示，轉(zhuǎn)讓速度取決于定價(jià)高低，銀行只提供轉(zhuǎn)讓平臺(tái)?？蛻羧绻麑?shí)在著急用錢，會(huì)建議多讓利，收益高于目前的理財(cái)，轉(zhuǎn)讓起來肯定更容易。
從轉(zhuǎn)讓模式看，浙商銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，浙商銀行理財(cái)轉(zhuǎn)讓共有一口價(jià)轉(zhuǎn)讓、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓3種模式，客戶可根據(jù)自己的資金需要，分拆、定向或競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓持有的理財(cái)產(chǎn)品，價(jià)格自主設(shè)定、轉(zhuǎn)讓信息實(shí)時(shí)展示、成交快且轉(zhuǎn)讓資金實(shí)時(shí)到賬，暫不收取任何手續(xù)費(fèi)。
當(dāng)前，理財(cái)轉(zhuǎn)讓頗受投資者青睞，借助這一轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，投資者可買到期限短、收益高的理財(cái)產(chǎn)品。多位投資者對(duì)中國證券報(bào)記者表示，如收益夠高且期限合適，還是很愿意“撿漏”理財(cái)轉(zhuǎn)讓的產(chǎn)品。
上述負(fù)責(zé)人表示，2015年8月，浙商銀行在業(yè)內(nèi)率先推出網(wǎng)上個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓服務(wù)。在推出當(dāng)年，理財(cái)轉(zhuǎn)讓即成交超1500筆，交易金額超5億元，轉(zhuǎn)讓成功率超95%。經(jīng)幾年發(fā)展，目前每天平均交易量有上千筆，交易額達(dá)數(shù)億元。
兼具高收益與高流動(dòng)性
專家認(rèn)為，轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)推出使理財(cái)產(chǎn)品兼具高收益性與高流動(dòng)性，對(duì)于銀行和投資者來說可謂“雙贏”。
交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員趙亞蕊表示，理財(cái)轉(zhuǎn)讓多以流動(dòng)性不足的封閉式產(chǎn)品為主。這一業(yè)務(wù)模式在一定程度上能彌補(bǔ)銀行封閉式產(chǎn)品流動(dòng)性不足問題，有效實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性和盈利能力平衡，能更好地吸引投資者，有助于拓寬銀行業(yè)務(wù)渠道。
在聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖看來，當(dāng)前不少銀行設(shè)置理財(cái)?shù)霓D(zhuǎn)讓和質(zhì)押，一個(gè)重要考慮就是資管新規(guī)要求非標(biāo)需期限匹配。過去，很多銀行主要是發(fā)短期理財(cái)產(chǎn)品，用資金池運(yùn)作可投資很多中長期資產(chǎn)。
在此情況下，李奇霖認(rèn)為，一種方式是讓負(fù)債久期拉長，另一種方式是讓資產(chǎn)久期縮短，但資產(chǎn)久期縮短意味著產(chǎn)品收益率吸引力會(huì)下降。負(fù)債久期拉長，投資者又未必都會(huì)喜歡，所以最好辦法就是讓該理財(cái)產(chǎn)品能流轉(zhuǎn)和交易，這是很多銀行搭建理財(cái)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)的原因。
“通過大力發(fā)展理財(cái)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)促進(jìn)銀行理財(cái)發(fā)行增長，是銀行破解負(fù)債荒的一次嘗試?！敝行抛C券固收首席研究員明明認(rèn)為，銀行理財(cái)產(chǎn)品在享有較高收益的同時(shí)，由于不可提前支取，存在流動(dòng)性較差的缺點(diǎn)，因此許多流動(dòng)性需求較大的投資者紛紛轉(zhuǎn)向其他流動(dòng)性高的產(chǎn)品。
銀行通過大力發(fā)展理財(cái)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，增強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性，提升銀行理財(cái)對(duì)流動(dòng)性需求大的投資者的吸引力，從而促進(jìn)理財(cái)融資量的增長。
完善監(jiān)管嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)
專家認(rèn)為，有關(guān)部門應(yīng)完善理財(cái)轉(zhuǎn)讓監(jiān)管措施，防范可能存在的隱患。
融360理財(cái)分析師劉銀平表示，對(duì)轉(zhuǎn)讓方來說，有可能會(huì)存在產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓不出去的風(fēng)險(xiǎn)，這里面有兩種情形：一是理財(cái)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)活躍度不高，導(dǎo)致沒有買家接手；二是理財(cái)收益上行期，新發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品收益率要高于轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品的收益率，所以還是建議投資者盡量根據(jù)自身流動(dòng)性購買適合期限的理財(cái)產(chǎn)品。
趙亞蕊認(rèn)為，投資者在銀行購買理財(cái)產(chǎn)品過程中需根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)認(rèn)證，但在理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓過程這一環(huán)節(jié)往往被忽略。當(dāng)前尚未出臺(tái)明確的關(guān)于理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓的監(jiān)管制度和政策，銀行在開展此類業(yè)務(wù)過程中可能會(huì)面臨一定的監(jiān)管規(guī)范。
從監(jiān)管角度，普益標(biāo)準(zhǔn)研究員于康表示，當(dāng)前并未有關(guān)于理財(cái)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)規(guī)范出臺(tái)，此業(yè)務(wù)仍屬監(jiān)管模糊地帶，易產(chǎn)生各類風(fēng)險(xiǎn)。隨著理財(cái)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化、信息披露、多家銀行面簽互認(rèn)等環(huán)節(jié)完善，符合規(guī)范的跨行轉(zhuǎn)讓交易平臺(tái)將有可能建立。若能通過轉(zhuǎn)讓前資格審查等制度設(shè)計(jì)，以監(jiān)管規(guī)范形式控制上述風(fēng)險(xiǎn)，這一市場(chǎng)將有較大發(fā)展空間。
明明強(qiáng)調(diào)，隨著理財(cái)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)發(fā)展，相關(guān)監(jiān)管規(guī)則仍需完善。目前尚未有針對(duì)理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓的監(jiān)管文件出臺(tái)，投資者對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)的顧慮阻礙轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)發(fā)展。跨行轉(zhuǎn)讓平臺(tái)是未來發(fā)展趨勢(shì)。當(dāng)前，各銀行轉(zhuǎn)讓平臺(tái)獨(dú)立運(yùn)行，而跨行轉(zhuǎn)讓的實(shí)現(xiàn)可提高平臺(tái)活躍度，使理財(cái)產(chǎn)品通過市場(chǎng)的作用準(zhǔn)確體現(xiàn)出公允價(jià)值，消除定價(jià)不合理風(fēng)險(xiǎn)。（記者 彭揚(yáng) 歐陽劍環(huán) ）
