服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革，市場(chǎng)矚目的第五次全國(guó)金融工作會(huì)議定調(diào)了未來(lái)五年金融業(yè)的發(fā)展方向，對(duì)整個(gè)金融體系和資本市場(chǎng)發(fā)展將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
回顧過(guò)往，歷次金融工作會(huì)議都有很強(qiáng)的針對(duì)性，問(wèn)題導(dǎo)向、需求導(dǎo)向之下出臺(tái)的重大改革措施為金融業(yè)穩(wěn)定發(fā)展保駕護(hù)航。從1997年在亞洲金融危機(jī)背景下，發(fā)行特別國(guó)債注資四大行，成立四大資產(chǎn)管理公司，到2002年在國(guó)有銀行商業(yè)化背景下，加快推進(jìn)四大行改革上市，成立銀監(jiān)會(huì)；再?gòu)?007年在外匯儲(chǔ)備不斷增加背景下，設(shè)立中國(guó)版“主權(quán)財(cái)富基金”中投公司，到2012年在地方政府債務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)張背景下，放寬民間資本進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域，一場(chǎng)場(chǎng)改革攻堅(jiān)戰(zhàn)步步為營(yíng)，一系列改革組合拳頻頻發(fā)力。五年一度的全國(guó)金融工作會(huì)議已成為中國(guó)金融業(yè)改革發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)。
金融活，經(jīng)濟(jì)活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)。過(guò)去這五年，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)出現(xiàn)了新特點(diǎn)，也暴露出了新問(wèn)題。資金脫實(shí)向虛的傾向與實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重缺血的現(xiàn)實(shí)并存，金融混業(yè)趨勢(shì)刺激了套利行為，分業(yè)監(jiān)管的現(xiàn)狀出現(xiàn)監(jiān)管盲區(qū)，難以盡快消除市場(chǎng)亂象。特別是資管市場(chǎng)規(guī)模急速膨脹，資金在金融體系空轉(zhuǎn)的現(xiàn)象更加嚴(yán)重，一些產(chǎn)品層層嵌套無(wú)法實(shí)現(xiàn)穿透監(jiān)管，跨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)成為可能。從2015年的股市異常波動(dòng)，到2016年的債市風(fēng)波，再到前不久方才落幕的寶萬(wàn)之爭(zhēng)，暴露出轉(zhuǎn)變金融發(fā)展方式的迫切需求。
惟改革者進(jìn)，惟創(chuàng)新者強(qiáng)，惟改革創(chuàng)新者勝。第五次全國(guó)金融工作會(huì)議面對(duì)金融發(fā)展的困局，抓方拿藥，不僅提出金融的天職是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)去杠桿，還提出了要把主動(dòng)防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置，著力完善金融安全防線和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置機(jī)制。同時(shí)，在備受關(guān)注的金融監(jiān)管領(lǐng)域，設(shè)立國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)，改變當(dāng)前“鐵路警察各管一段”的監(jiān)管格局。這對(duì)于正在擠泡沫、降杠桿的金融業(yè)來(lái)說(shuō)，既能有效消除 “監(jiān)管真空”“監(jiān)管套利”問(wèn)題，還可以避免出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)性監(jiān)管甚至出現(xiàn)“處置風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)”。
具體到資本市場(chǎng)領(lǐng)域，會(huì)議關(guān)于直接融資的提法為首次公開(kāi)募股（IPO）正名。要形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場(chǎng)監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到有效保護(hù)的多層次資本市場(chǎng)體系，必然要把發(fā)展直接融資放在重要位置，增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。融資是資本市場(chǎng)的基本功能，新股發(fā)行節(jié)奏與股指漲跌不再捆綁，資本市場(chǎng)回歸到發(fā)揮市場(chǎng)配置作用的本源，以緩解我國(guó)經(jīng)濟(jì)直接融資比重過(guò)低的局面，促進(jìn)上市公司治理完善，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。而證監(jiān)會(huì)作為資本市場(chǎng)的服務(wù)者和監(jiān)管者，設(shè)定規(guī)則，嚴(yán)肅市場(chǎng)紀(jì)律，以維護(hù)市場(chǎng)秩序?yàn)樨?zé)。近來(lái)，規(guī)范并購(gòu)重組、完善再融資規(guī)則、約束大股東減持、嚴(yán)格稽查執(zhí)法，一系列依法全面從嚴(yán)監(jiān)管的舉措次第而出，已形成強(qiáng)大聲勢(shì)，可以預(yù)期，這將成為資本市場(chǎng)市場(chǎng)化改革、法治化進(jìn)程的常態(tài)，雙擎驅(qū)動(dòng)推進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。
一分部署，九分落實(shí)，中國(guó)金融未來(lái)五年的故事值得期待。當(dāng)全國(guó)金融工作會(huì)議確定的金融改革大計(jì)，一個(gè)方案一個(gè)方案有序推出，一個(gè)問(wèn)題一個(gè)問(wèn)題跟進(jìn)解決，一個(gè)節(jié)點(diǎn)一個(gè)節(jié)點(diǎn)扎實(shí)推進(jìn)，世界金融強(qiáng)國(guó)的畫卷終將絢爛展開(kāi)。
