隨著三板做市指數(shù)二季度以來屢創(chuàng)今年新低，大量個(gè)股股價(jià)下跌，新三板股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)備受關(guān)注。
據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，新三板企業(yè)2014年新增股權(quán)質(zhì)押市值為26億，2017年僅上半年新增股權(quán)質(zhì)押市值已達(dá)到1355億元。
不過，在新三板股權(quán)質(zhì)押規(guī)模飆升的表面下卻存在著大股東"爆倉(cāng)"風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月28日，今年以來新三板共發(fā)生2110筆股權(quán)質(zhì)押，其中111筆股權(quán)質(zhì)押已觸及平倉(cāng)線，另有31筆已到預(yù)警線與平倉(cāng)線區(qū)間。而僅今年下半年，就將有571億元股權(quán)質(zhì)押到期。
有新三板業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新三板股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)較大，其中部分過高質(zhì)押比例的掛牌企業(yè)或?qū)⒚媾R易主風(fēng)險(xiǎn)。
股權(quán)質(zhì)押市場(chǎng)增長(zhǎng)
近年來，新三板股權(quán)質(zhì)押市場(chǎng)呈爆發(fā)式增長(zhǎng)。
據(jù)新三板在線研究中心研究員徐瑋翎指出，在2014年及以前，新三板企業(yè)每年新增質(zhì)押的總市值均低于40億元;到了2015年，新三板質(zhì)押市值突破了500億元，2016年更是達(dá)到了1715.61億元。在短短兩年內(nèi)，新三板的股權(quán)質(zhì)押規(guī)模擴(kuò)容了近57倍。
而據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，新三板新增股權(quán)質(zhì)押規(guī)模今年繼續(xù)快速增長(zhǎng)，截至6月28日，今年以來新三板共發(fā)生2110筆股權(quán)質(zhì)押，新增股權(quán)質(zhì)押市值已達(dá)到1355億元。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，雖然定向增發(fā)是企業(yè)重要的融資方式，但由于定增屬于股權(quán)融資，掛牌公司在通過定增融資的時(shí)候可能會(huì)出現(xiàn)股權(quán)稀釋或者股權(quán)賤賣等情況。而企業(yè)通過股權(quán)質(zhì)押融資不會(huì)對(duì)股權(quán)造成影響，因而股權(quán)質(zhì)押受到掛牌企業(yè)青睞。并且近期企業(yè)增發(fā)不太順利，股權(quán)質(zhì)押就更受掛牌企業(yè)歡迎。
然而，在新三板質(zhì)押市場(chǎng)井噴的時(shí)候，大量個(gè)股股價(jià)下跌，6月28日，三板做市指數(shù)收于1056.96，下跌0.12%。二季度以來，三板做市指數(shù)下跌了接近100點(diǎn)，跌幅接近一成。
事實(shí)上，三板做市指數(shù)與股權(quán)質(zhì)押市場(chǎng)有較大的相關(guān)性。據(jù)中科沃土基金董事長(zhǎng)朱為繹介紹，一般新三板更傾向于做市股票的質(zhì)押，甚至是創(chuàng)新層企業(yè)的股權(quán)質(zhì)押。
值得注意的是，今年公告的新增股權(quán)質(zhì)押中，其中111筆股權(quán)質(zhì)押已觸及平倉(cāng)線，另有31筆已到預(yù)警線與平倉(cāng)線區(qū)間。
而據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至6月28日的統(tǒng)計(jì)顯示，2017年下半年、2018年、2019年、2020年，股權(quán)質(zhì)押到期市值分別為571億、524億、190億、100億。
