今日早盤(pán)在岸人民幣(6.8714, -0.0056, -0.08%)兌美元開(kāi)盤(pán)上漲，收復(fù)6.87元關(guān)口，現(xiàn)報(bào)6.8686元。離岸方面，在昨日突破6.89關(guān)口之后，今早離岸人民幣短線微跌后小幅反彈，現(xiàn)報(bào)6.8851。
今日早間，中國(guó)外匯交易中心發(fā)布公告，人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.8692，較上一日下調(diào)100點(diǎn)，已連續(xù)十個(gè)交易日下跌，再度刷新逾八年來(lái)新低。
離岸人民幣兌美元分時(shí)圖
渣打：在岸人民幣年底前低見(jiàn)6.9
渣打銀行亞洲區(qū)高級(jí)經(jīng)濟(jì)師劉健恒周三(11月16日)預(yù)料，人民幣將持續(xù)貶值，在岸人民幣年底前將跌至6.9水平，并且認(rèn)為大陸短期內(nèi)資金外流情況將持續(xù)，預(yù)料人民幣未來(lái)仍未見(jiàn)底，但貨幣貶值有助大陸出口表現(xiàn)。
劉健恒預(yù)期，特朗普上任美國(guó)總統(tǒng)后，未必會(huì)將中國(guó)列為貨幣操控國(guó)，因要符合美國(guó)財(cái)政部若干條件，包括中美貿(mào)易順差龐大及貨幣干預(yù)程度嚴(yán)重等。
他指出，即使中國(guó)干預(yù)人民幣匯價(jià)，也只是為了避免人民幣貶值過(guò)快，如果這時(shí)把中國(guó)列入貨幣操控國(guó)，反而會(huì)持續(xù)人民幣的貶值之勢(shì)，這并不是特朗普想看到的結(jié)果。
貿(mào)易方面，劉健恒認(rèn)為，特朗普將會(huì)上調(diào)中國(guó)等各國(guó)入口美國(guó)產(chǎn)品的關(guān)稅，但預(yù)計(jì)稅率未必會(huì)上調(diào)至45%，因?yàn)闀?huì)對(duì)貿(mào)易帶來(lái)打擊。
此外，特朗普將很有可能撤出跨太平洋戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)議(TPP)，如若最終實(shí)現(xiàn)，反而對(duì)中國(guó)是好事，因中國(guó)并非TPP成員國(guó)，此舉將令中國(guó)貿(mào)易所面臨的競(jìng)爭(zhēng)減少。
專(zhuān)家觀點(diǎn)：人民幣匯率不存在大幅貶值基礎(chǔ)
據(jù)瑞銀集團(tuán)中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，預(yù)計(jì)在2018年底之前中國(guó)央行不會(huì)降息，人民幣對(duì)美元2016年底達(dá)6.9。并下調(diào)2017年底人民幣兌美元預(yù)期至7.2，2018年底為7.5。
預(yù)測(cè)2017年中國(guó)實(shí)際GDP增速放緩至6.4%，而決策層將加碼財(cái)政政策支持以應(yīng)對(duì)下行增長(zhǎng)壓力。
中國(guó)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征分析認(rèn)為，10月份以來(lái)，人民幣匯率的波動(dòng)與跨境資本之間的關(guān)系與年初已經(jīng)不太一樣，兩者已經(jīng)不再那么緊密。受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)各指標(biāo)的表現(xiàn)等因素影響，全球包括人民幣在內(nèi)的絕大多數(shù)貨幣對(duì)美元呈貶值態(tài)勢(shì)。他指出，人民幣對(duì)其他貨幣沒(méi)有貶值，只是對(duì)美元貶值，這意味著美元在升值。由于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況不錯(cuò)，人民幣如果升值沒(méi)有美元快，就意味著要對(duì)美元貶值。
瑞穗證劵亞洲公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光認(rèn)為，人民幣連續(xù)貶值也是“資產(chǎn)荒”大背景下的一種市場(chǎng)行為，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格的上漲以及調(diào)控導(dǎo)致投資者更多地產(chǎn)生了減少人民幣資產(chǎn)配置進(jìn)行全球配置的需求，這也對(duì)匯率造成一定壓力。匯通網(wǎng)援引沈建光指出，從傳統(tǒng)國(guó)際收支和購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)等指標(biāo)來(lái)看，人民幣匯率不存在大幅貶值基礎(chǔ)，但人民幣對(duì)美元匯率將短期承壓。
人民幣匯率問(wèn)題是一把雙刃劍
經(jīng)濟(jì)學(xué)家易憲容在其新浪博客中撰文表示，僅是以美元強(qiáng)勢(shì)而引發(fā)人民幣的弱勢(shì)的原因來(lái)解釋是行不通的，因?yàn)樵?013-2014年，美元匯率指數(shù)從70多上升100時(shí)，當(dāng)時(shí)非美元貨幣大跌，人民幣同樣隨美元強(qiáng)勢(shì)而強(qiáng)勢(shì)，人民幣并沒(méi)有由此貶值。但這次則不同，相對(duì)于非美元貨幣來(lái)說(shuō)，人民幣匯率不是跟著美元強(qiáng)勢(shì)，而是隨著非美元貨幣弱勢(shì)而弱勢(shì)。
不過(guò)，與其他非美元貨幣相比，今年以來(lái)，人民幣匯率貶值的幅度要小低其他主要非美元貨幣。比如，當(dāng)前主要非美元貨幣，其兌美元匯率，與今年內(nèi)高位比較，歐元(1.0733, 0.0044, 0.41%)累計(jì)貶值超過(guò)7%，日元貶值超過(guò)10%，英鎊(1.2477, 0.0036, 0.29%)更是貶值了17%，但是在岸人民幣匯率經(jīng)過(guò)9日下跌之后，與今年高位相比，貶值的幅度也只有5.48%。所以，以人民幣一籃子貨幣來(lái)衡量，人民幣貶值幅度不是太大。這也是當(dāng)前人民幣持續(xù)貶值沒(méi)有引起國(guó)際市場(chǎng)激烈反映的重要原因。
有分析認(rèn)為，這次人民幣的持續(xù)貶值，及在近日人民幣貶值過(guò)程中，中國(guó)央行十分淡定，沒(méi)有出手干預(yù)，這是中國(guó)央行借此機(jī)會(huì)來(lái)去國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的杠桿。這種分析認(rèn)為，在非美元貨幣加速貶值的情況下，中國(guó)央行趁熱人民幣貶值，釋放以往積蓄下來(lái)的人民幣貶值壓力，不會(huì)引起其他國(guó)家對(duì)中國(guó)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的指責(zé)，同時(shí)又可通過(guò)去杠桿，抑制資產(chǎn)泡沫，增加國(guó)內(nèi)貨幣政策彈性空間。不過(guò)，這種說(shuō)法可沾一邊，但實(shí)際情況并非如此。
其實(shí)，這次中國(guó)央行允許人民幣匯率持續(xù)貶值，是采取預(yù)防性貶值的方式，以應(yīng)對(duì)將上任美國(guó)總統(tǒng)特朗普的經(jīng)濟(jì)政策的不確定性。 因?yàn)?，特朗普不僅是一個(gè)商人，未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的不確定性是常態(tài)，他的經(jīng)濟(jì)政策會(huì)如何出手，應(yīng)該是相當(dāng)不確定的，而且特朗普在總統(tǒng)競(jìng)選時(shí)，就有一系列的不利于市場(chǎng)匯率穩(wěn)定的言論。
比如，反對(duì)貿(mào)易的全球化，指責(zé)中國(guó)對(duì)匯率的操縱等。對(duì)于特朗普上任后可能的經(jīng)濟(jì)政策，中國(guó)央行早就有預(yù)選應(yīng)對(duì)方案。這次人民幣的持續(xù)貶值應(yīng)該是這種預(yù)選方案一部分。也就是說(shuō)，面對(duì)特朗普可能的經(jīng)濟(jì)政策，如果中國(guó)政府能夠預(yù)先有所準(zhǔn)備，人民幣采取預(yù)防性的貶值，這對(duì)于將來(lái)中國(guó)與美國(guó)的貿(mào)易及經(jīng)濟(jì)政策博弈，不僅能夠更為主動(dòng)，談判中手中打出牌會(huì)更多，而且也容易隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化進(jìn)行調(diào)整，讓中國(guó)在談判更為有利。本文認(rèn)為，這種思路是對(duì)的。
不過(guò)，當(dāng)前人民幣匯率持續(xù)貶值，而且貶值幅度不小時(shí)，它不僅會(huì)造成對(duì)人民幣國(guó)際化的沖擊，也容易造成人民幣持續(xù)貶值的預(yù)期及資金外流等。人民幣匯率問(wèn)題是一把雙刃劍，如何把握好則要很好權(quán)衡。同時(shí)，國(guó)內(nèi)投資者對(duì)此也得密切關(guān)注。
