在多位國有銀行外匯交易員看來，盡管希拉里選情看好令人民幣遭遇新的下跌壓力，但人民幣整體跌幅依然受到很大限制。
11月6日，美國聯(lián)邦調(diào)查局（FBI）一紙不對希拉里“郵件門”做出刑事指控的決定，令美國總統(tǒng)大選劇情再度逆轉(zhuǎn)。
英國博彩公司Betfair數(shù)據(jù)顯示，隨著FBI不再調(diào)查希拉里“郵件門”，她贏得美國大選的概率再度回升至80%以上。
這也讓金融市場松了口氣——截至11月7日20時，受避險投資情緒回落影響，COMEX黃金期貨報價在1287.4美元/ 附近，盤中再度失守1300美元/盎司的重要整數(shù)關(guān)口；美元指數(shù)則結(jié)束今年7月以來的最長連跌周期，反彈至97.6。
“如今，整個金融市場的投資焦點正從美國總統(tǒng)大選不確定性，切換到12月美聯(lián)儲加息身上。”一家美國對沖基金經(jīng)理告訴記者，但這無形間也給非美貨幣帶來更大的下跌壓力。
受希拉里選情看好沖擊，11月7日美元兌人民幣中間價報在6.7725，下跌幅度創(chuàng)下過去兩周的最大值。
在他看來，在希拉里當(dāng)選總統(tǒng)與美聯(lián)儲12月加息的疊加效應(yīng)下，人民幣勢必經(jīng)歷新一輪貶值壓力考驗。
11月7日，中國央行最新數(shù)據(jù)顯示，中國10月外匯儲備3.1207萬億美元，環(huán)比減少457億美元，外儲規(guī)模也創(chuàng)下2011年3月以來的最低值。
“但相比此前市場預(yù)估的10月外匯儲備驟降600億美元，這個降幅依然是相當(dāng)?shù)偷?，表明中國一系列資本管理措施正在發(fā)揮作用有效遏制了資本外流壓力，令人民幣匯率依然有很高的外匯儲備作為后盾，不存在短期大幅貶值的條件。”一家國有銀行外匯交易員表示。
黃金遭遇“減持潮”？
CFTC最新數(shù)據(jù)顯示，受上周FBI調(diào)查希拉里郵件門引發(fā)避險情緒上漲沖擊，對沖基金與投機(jī)者在11月1日當(dāng)周所持有的黃金凈多頭頭寸較前一周驟漲14%，至17253200盎司。
如今，隨著FBI決定不對希拉里郵件門開展刑事指控，是否削減新增的巨額黃金凈多頭頭寸，令不少對沖基金相當(dāng)頭疼。
“7日當(dāng)天我們內(nèi)部討論了兩次是否需要拋售黃金，但最終還是決定暫時按兵不動。”上述對沖基金經(jīng)理告訴記者，一方面基金投資委員會基于英國脫歐前車之鑒，擔(dān)心特朗普意外獲勝引發(fā)金融市場黑天鵝事件，需要保持一定額度黃金進(jìn)行風(fēng)險對沖；另一方面他們認(rèn)為自己沒有投入很多資金參與黃金買漲，頻繁短期買賣反而令自己陷入新的風(fēng)險。
記者也注意到，盡管CFTC數(shù)據(jù)顯示對沖基金黃金凈多頭頭寸大幅增加，但對沖基金投入的資金并不多。此次黃金上漲的主要推動力，是對沖基金大幅削減了1283000盎司黃金空頭頭寸，花費資金認(rèn)購的黃金多頭頭寸僅有約437000盎司。
“這表明對沖基金買漲黃金避險的真正目的，是押注特朗普當(dāng)選總統(tǒng)所引發(fā)的金融市場黑天鵝事件，是押注美聯(lián)儲12月份不會加息?！边@位對沖基金經(jīng)理解釋說，此前對沖基金之所以建立龐大的黃金空頭頭寸，主要是針對美聯(lián)儲12月加息所采取的買跌金價技術(shù)性操作，若特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)引發(fā)全球化貿(mào)易遭遇新沖擊，美聯(lián)儲很可能鑒于經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)新變化而暫緩加息進(jìn)程。
如今，隨著FBI不再調(diào)查希拉里郵件門，這些對沖基金也松了口氣，開始對黃金空頭進(jìn)行回補(bǔ)，重新押注12月美聯(lián)儲加息，令7日COMEX黃金期貨價格迅速跌破1300美元/盎司。
記者多方了解到，盡管希拉里勝選行情再度看漲，對沖基金空頭回補(bǔ)的熱情儼然有所減弱。究其原因，一方面部分對沖基金認(rèn)為美元10月大漲約3%，已經(jīng)透支了12月加息的利好，未來美元上漲空間有限，令黃金出現(xiàn)抄底機(jī)會；另一方面他們還擔(dān)心即將到來的意大利公投同樣可能出現(xiàn)黑天鵝事件，觸發(fā)新一輪避險投資需求。
申銀宏源首席宏觀分析師李慧勇向記者表示，全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入黑天鵝時代，金融機(jī)構(gòu)的危機(jī)管理投資思路已經(jīng)呈現(xiàn)常態(tài)化趨勢，目前很多金融投資品種不能用傳統(tǒng)眼光給資產(chǎn)定價。
“即便美元12月加息，未必能扭轉(zhuǎn)近期避險投資情緒高漲的氛圍，因為明年初舉行德國總統(tǒng)選舉、德意志銀行經(jīng)營風(fēng)波等，也可能爆發(fā)不可預(yù)知的黑天鵝事件?！彼硎尽?/p>
美元上漲懸念再起
在業(yè)內(nèi)人士看來，F(xiàn)BI不再調(diào)查希拉里郵件門的另一個多米諾效應(yīng)，就是美元反彈引發(fā)非美貨幣遭遇新的貶值壓力。
高盛（Goldman Sachs）宏觀市場策略團(tuán)隊發(fā)布最新報告稱，希拉里最終勝利的可能性正在增加，美元可能出現(xiàn)大幅反彈。
究其原因，希拉里當(dāng)選美國總統(tǒng)，等于掃清美聯(lián)儲12月份加息的最大障礙——此前市場擔(dān)心特朗普一旦當(dāng)選美國總統(tǒng)，美聯(lián)儲需要評估其反對全球化的施政思路對全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的新風(fēng)險，甚至考慮12月份不做加息；反之希拉里當(dāng)選總統(tǒng)，市場認(rèn)為美聯(lián)儲12月加息變得鐵板釘釘。
事實上，這種市場預(yù)期的最新變化，已經(jīng)反映在人民幣匯率波動層面。7日美元兌人民幣中間價報在6.7725，下跌幅度創(chuàng)下過去兩周最大值。
“隨著希拉里勝選，人民幣還會遇到新的貶值壓力，因為越來越多機(jī)構(gòu)會將投資焦點從美國總統(tǒng)大選切換到12月美聯(lián)儲加息身上，令人民幣承受新的貶值壓力，且10月中國外匯儲備環(huán)比減少457億美元，又讓市場看到美元上漲所引發(fā)的新一輪資本流出壓力?！币晃粐秀y行外匯交易員指出。
英國蘇格蘭皇家銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡志鵬向記者表示，這可能導(dǎo)致中國央行將持續(xù)干預(yù)外匯市場，帶來外匯儲備的消耗。
在多位國有銀行外匯交易員看來，盡管希拉里選情看好，但人民幣整體跌幅依然受到很大限制。首先，金融市場預(yù)期美聯(lián)儲明年加息步伐會放緩，外匯市場顯示美聯(lián)儲加息幅度僅有32個基點，意味著美聯(lián)儲明年最多可能加息一次，這令美元指數(shù)漲幅受到很大制約，無形間給人民幣企穩(wěn)創(chuàng)造條件，其次是盡管10月外匯儲備環(huán)比下降，但外匯儲備只要守在3萬億美元以上，依然表明中國有很強(qiáng)的外匯干預(yù)能力遏制人民幣貶值潮，令投機(jī)資本知難而退。
“在12月加息后，美聯(lián)儲需要考量的，是加息步伐過快是否會引發(fā)美元利差優(yōu)勢過大，導(dǎo)致各國資本流出壓力驟增與全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展新風(fēng)險，這將迫使美聯(lián)儲對下一次加息保持極其謹(jǐn)慎的態(tài)度?！比蜃畲髠鸸芾砉綪IMCO全球經(jīng)濟(jì)顧問Joachim Fels向記者表示。
