深港通已經(jīng)聽見樓梯聲了。10月29日到30日，連續(xù)兩天的模擬交易測試已經(jīng)完成，預(yù)計11月中下旬有望正式開通。業(yè)內(nèi)人士在接受本刊記者采訪中表示，深港通是一座大橋，不是一場音樂會，雖然深股通額度有限對大盤影響微弱，但能提振市場情緒。深市QFII重倉股和A股稀缺標(biāo)的還將享受事件刺激。而直接受益深港通利好的券商板塊今年滯漲，有補(bǔ)漲的可能。
短期流入A股的資金有限
深港通將在本周六、日進(jìn)行全網(wǎng)測試，正式開通的時間也越來越近。深股通作為滬股通的加強(qiáng)版，增加了60億市值及以上的小盤股標(biāo)的。同樣，港股通中增加了50億元及以上的恒生綜合小型股指成分股標(biāo)的。對于ETF，深圳和香港方面也留下了未來納入的余地。
國泰君安[0.00%]認(rèn)為，深港通預(yù)計將為A股市場帶來750億~1500億元左右的增量資金，約占目前深成指流通市值8.5萬億的0.9%~1.8%，短期對大盤的流動性影響有限。此外，人民幣連續(xù)貶值也給香港資金帶來壓力，交銀國際研究部主管洪灝對《紅周刊》記者表示，“如果人民幣貶值10%，炒A股賺10%，對外幣來說，相當(dāng)于收益為零”。他認(rèn)為，人民幣貶值才剛開始，從2005年到2015年人民幣升值了10年，從2015年8月11日匯改開始至今僅貶值了1年，還沒有達(dá)到長期的均衡，貶值壓力幾個月之內(nèi)不會消除。
雖然預(yù)計港資流入A股較少，但對A股市場的長期影響則遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于短期資金面的作用?！都t周刊》特約撰稿人王磊對記者表示，“雖然深港通消息已經(jīng)傳了大半年，市場對此有所預(yù)料，但在沒有正式公布前，仍有利好助推作用。深港通真正宣布開通的當(dāng)天，市場可能會高開低走，甚至直接低開低走。這是A股市場的慣例，碰到利好就是出貨行情。但這種走勢只會影響股指一到兩天，短期波動后，深港通還是會潛移默化地發(fā)揮利好作用。”
稀缺性公司、白馬股、QFII重倉股可關(guān)注
港資喜歡什么樣的A股？首先，QFII的持倉情況在一定程度上反映了海外投資者的投資風(fēng)格及配置偏好，可以對深港通開通后的投資機(jī)會帶來一定的參考?！都t周刊》記者統(tǒng)計了2016年三季度QFII重倉深市個股的情況，持股市值前五位的是寧波銀行[-0.59% 資金 研報]、?？低?/span>[-0.41% 資金 研報]、美的集團(tuán)、格力電器[0.00% 資金 研報]、五糧液[-1.44% 資金 研報]（見表1）。
記者通過對比中報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，前十大重倉股中，三季度變動最大的是五糧液，QFII持股12353萬股，相比中報新增6798萬股，增倉122.39%。QFII三季度持有蘇泊爾[-2.64% 資金 研報]2820萬股，相比中報減持617萬股，減倉17.94%。國金證券[-1.40% 資金 研報]李立峰表示，海康威視作為地鐵安檢設(shè)備供應(yīng)商，未來業(yè)績空間廣闊。另外，寧波銀行作為業(yè)績穩(wěn)定的大盤白馬股，也可以積極關(guān)注。
其次是A股的稀缺品種。李立峰認(rèn)為，A股市盈率對比港股整體偏貴，所以港資如果“北上”會比較喜歡A股的稀缺標(biāo)的，如白酒、中藥、公用事業(yè)和食品（表2）。
最后，由于香港利率水平較低，李立峰認(rèn)為，低估值高股息率的白馬股是深港通開通后港資首選配置的品種。國金證券篩選了深證成指[-0.39%]中符合低估值（市盈率≤30）、高股息率（股息率≥2%）、現(xiàn)金分紅比例較為穩(wěn)定、業(yè)績較為穩(wěn)定的白馬股，其中家電板塊值得關(guān)注，如格力電器2016年前三季度的凈利潤增長率為12.82%，每股收益為1.87元，市盈率為10.87，低于中信家電行業(yè)平均市盈率的21.36。
券商直接受益深港通開通
深港通開通后“兩地”市場的交易量會上升，券商將直接受益于交易傭金收入的增加。去年11月4日，有媒體報道周小川在講話中提及深港通將在2015年內(nèi)開通，雖然后來被證實為誤讀，但在當(dāng)天尾盤多只券商股漲停。受深港通即將正式開通利好消息刺激，從大盤見底的9月27日到11月3日，券商板塊上漲了10.15%，同期上證指數(shù)[-0.12%]上漲了4.98%。民生證券認(rèn)為，今年以來在中信29個二級行業(yè)中，非銀金融板塊漲幅排名第24，下跌7.18%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于建筑、食品飲料、機(jī)械等行業(yè)，券商股未來有補(bǔ)漲的機(jī)會。
受益于兩地資本市場的互聯(lián)互通，很多內(nèi)地券商紛紛拓展海外業(yè)務(wù)。本月1日，證監(jiān)會主席劉士余表態(tài)，將繼續(xù)支持證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)開展國際化經(jīng)營。券商研究人士對《紅周刊》記者表示，外國的大型金融機(jī)構(gòu)例如高盛、美林等，海外業(yè)務(wù)占總體收入的40%以上。國內(nèi)的第一批開始國際化業(yè)務(wù)的券商主要是海通、中信、中金，其中中金公司國際業(yè)務(wù)占比最多，也僅有不到總營收的20%。“我國券商走出海外的第一步就是在港設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，對于國內(nèi)市場的行情，大家預(yù)測未來1—2年不會有大牛市，國內(nèi)創(chuàng)新業(yè)務(wù)也基本被限制和暫停，所以海外業(yè)務(wù)是一個重要的利潤增長點(diǎn)?！痹撗芯咳耸繉τ浾哒f?！?/span>
