近在咫尺的港元資產(chǎn)，正為內(nèi)地資金競(jìng)相追逐。內(nèi)地投資者首選的港元資產(chǎn)，無(wú)疑是港股。但港元資產(chǎn)，不僅僅限于港股。之前被不少人看空的香港房?jī)r(jià)，在今年2月以來(lái)大幅上漲，而這與今年內(nèi)地資金開(kāi)始流入香港股市的時(shí)間點(diǎn)幾乎同步。此外，今年以來(lái)，內(nèi)地居民赴港買(mǎi)保險(xiǎn)的勢(shì)頭也越來(lái)越火。圍繞港元資產(chǎn)被追逐的邏輯，短期以及中長(zhǎng)期的趨勢(shì)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》進(jìn)行了全面采訪和分析。
財(cái)富的積累、渠道的拓寬、政策的放開(kāi)，讓內(nèi)地投資者擁有了越來(lái)越多的方式參與內(nèi)地以外的其他市場(chǎng)中，也讓內(nèi)地人士可以更為方便地進(jìn)行全球范圍內(nèi)的資產(chǎn)配置。目前，A股正處于休整階段，加之美元走強(qiáng)的預(yù)期來(lái)襲，這讓內(nèi)地資金走出去進(jìn)行全球配置的意愿更為強(qiáng)烈。
由于香港與內(nèi)地相接，語(yǔ)言、文化都相差無(wú)幾。此外，香港擁有歷史悠久且成熟的市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制、高效的地方政府機(jī)構(gòu)。值得注意的是，香港由于采取聯(lián)系匯率制度（港元匯率與美元掛鉤），因此港元資產(chǎn)可以視作美元資產(chǎn)。上述原因讓香港成為內(nèi)地資金投資的首選地。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過(guò)與香港金管局及各方大佬的交流，試圖為您呈現(xiàn)內(nèi)地資金南下香港的路線圖，解析資產(chǎn)全球配置之路。
近3000億元人民幣流入港股
無(wú)論從交易成本、流動(dòng)性、還是從操作難易程度來(lái)看，股票毫無(wú)疑問(wèn)是內(nèi)地資金布局港元資產(chǎn)的首選標(biāo)的。
自從2014年11月滬港通開(kāi)通之后，內(nèi)資投資港股的大門(mén)正式打開(kāi)。截至今年10月14日，內(nèi)資通過(guò)滬港通渠道共計(jì)凈買(mǎi)入2829.77億元港股，而且仍在繼續(xù)凈買(mǎi)入。
近3000億元資金流向港股，特別是今年以來(lái)內(nèi)資加速流向港股，與港股今年的技術(shù)性牛市密切相關(guān)。更重要的是，上述資金改變了香港證券市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)。
港股市場(chǎng)成交量里，內(nèi)地資金的比重在2014年后急速上升。港交所最新數(shù)據(jù)顯示，在2014年10月~2015年9月，內(nèi)地資金成交量占港股市場(chǎng)總成交量的比重達(dá)9%，與美國(guó)資金量持平，在香港本地以外資金中僅次于英國(guó)，英國(guó)資金占港股資金總成交量的10%。
中信證券楊靈修指出，本輪資金南下“最原始的動(dòng)力”來(lái)自美元升值和內(nèi)地投資回報(bào)率下降，這比100個(gè)動(dòng)聽(tīng)的海外投資故事都更具吸引力。我國(guó)資本賬戶還未完全開(kāi)放，QDII額度被限制，“互聯(lián)互通”成為目前資本走出去的最佳制度設(shè)計(jì)。如今，保險(xiǎn)、實(shí)業(yè)等“聰明錢(qián)”已走在前面，未來(lái)預(yù)計(jì)其他資金將前赴后繼，內(nèi)地資金將在港股產(chǎn)生更強(qiáng)的邊際定價(jià)能力。
今年香港樓市、保險(xiǎn)受追捧
在內(nèi)地人士眼中，香港的房?jī)r(jià)早已遠(yuǎn)超內(nèi)地。雖然2015年下半年開(kāi)始，香港住宅價(jià)格及成交量開(kāi)始顯著下滑，但從今年第二季度以來(lái)，住宅市場(chǎng)開(kāi)始企穩(wěn)。
今年第二季度，香港每月的平均成交量回升至4567宗，進(jìn)入下半年香港住宅市場(chǎng)成交量繼續(xù)回升，7月~8月，月平均成交量達(dá)到了5032宗，伴隨成交量上升，住宅價(jià)格也同步回升。
香港金管局在9月份的報(bào)告中指出，二手住宅市場(chǎng)成交量自今年2月份的歷史低位開(kāi)始回升，在開(kāi)發(fā)商采用較為進(jìn)取的銷售計(jì)劃吸引買(mǎi)家，包括提供高成數(shù)按揭計(jì)劃及免息免供期等推動(dòng)下，一手市場(chǎng)銷售大幅上升。
除了港股及香港地產(chǎn)，香港的保險(xiǎn)也成為內(nèi)地人士追捧的標(biāo)的。據(jù)香港特區(qū)政府保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)理處資料，在2016年上半年，香港保險(xiǎn)業(yè)對(duì)內(nèi)地訪客新造保單保費(fèi)達(dá)301億港元，占香港上半年個(gè)人業(yè)務(wù)新造保單保費(fèi)的36.9%。
香港金管局：維護(hù)資金進(jìn)出自由
面對(duì)今年以來(lái)內(nèi)地資金加速買(mǎi)入港股，及內(nèi)地人士對(duì)香港樓市及保險(xiǎn)的興趣增大，作用類似于中央銀行的香港金融管理局（以下簡(jiǎn)稱香港金管局）對(duì)香港的經(jīng)濟(jì)及資金流向都有重點(diǎn)的關(guān)注。
香港金管局是香港特區(qū)政府架構(gòu)中負(fù)責(zé)維持貨幣及銀行體系穩(wěn)定的機(jī)構(gòu)，并向財(cái)政司司長(zhǎng)負(fù)責(zé)。
對(duì)于眾多資金流入香港購(gòu)買(mǎi)港元資產(chǎn)的現(xiàn)狀，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就此向香港金管局進(jìn)行了采訪。香港金管局發(fā)言人表示，香港作為一個(gè)開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)體及國(guó)際金融中心，一直維護(hù)資金進(jìn)出和港元兌換的自由。香港金管局以宏觀的角度監(jiān)測(cè)市場(chǎng)資金跨境流動(dòng)情況，以評(píng)估金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性。
“我們留意到，近期全球市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)胃納（投資人能承受的最大風(fēng)險(xiǎn)值）有所提高并且偏向新興市場(chǎng)，導(dǎo)致亞洲及新興市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)格上升，而香港市場(chǎng)也大致跟隨這一趨勢(shì)?！毕愀劢鸸芫职l(fā)言人表示。不過(guò)，該發(fā)言人還是指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融環(huán)境現(xiàn)在仍存在很大的不確定性，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)加息的預(yù)期會(huì)因最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)隨時(shí)改變，這些改變不可避免地會(huì)影響全球資金流向，引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)。
