懂行的人可以看出人民幣市場已經(jīng)戰(zhàn)云密布，這場中國央行與人民幣空頭間的對決已經(jīng)進入高潮。
消息人士透露，外資空頭趁滬港通南下走資壓力持續(xù)，配合保險資金獲準(zhǔn)投資港股及美國加息預(yù)期升溫，趁機發(fā)難“再炒人民幣貶值”。中國央行采用大幅收緊香港市場離岸人民幣流動性的做法，抬高賣空離岸人民幣的成本，變相擠出空頭投機者，以此穩(wěn)定匯率預(yù)期。
港股通近月持續(xù)出現(xiàn)凈流入，盡管規(guī)模不大，但全部屬于“實錢”，內(nèi)地保險資金將南下，表面上看資金外流嚴(yán)重令市場認為人民幣面對貶值壓力，而美聯(lián)儲近日的加息言論更成為做空者“發(fā)難”借口，乘機建立人民幣空倉。
另有消息人士透露，周一早上開市后，不少外資行受Hibor飆升影響，已平掉空頭倉位。據(jù)了解，香港金管局以及一級流動性提供行(PLP)有透過即日回購等措施釋放流動性，香港銀行也將會從內(nèi)地的代理行陸續(xù)將資金調(diào)撥返港。
隨著香港金管局向市場投放流動性，離岸人民幣資金流動性緊張問題得到明顯緩解， 香港離岸人民幣銀行同業(yè)隔夜拆放利率(HIBOR)周二報2.838%，較昨日下跌近半，并逐漸靠近2%左右正常水平。
周二紐約時段，離岸人民幣兌美元(CNH)小幅跌破6.69，威脅6.70整數(shù)關(guān)口。
根據(jù)DTCC數(shù)據(jù)，周二有7.88億美元的行權(quán)價在6.70的美元/人民幣期權(quán)、2.45億美元行權(quán)價在6.68的期權(quán)到期；周三無大額期權(quán)到期。
奇怪現(xiàn)象
與此同時，離岸市場又出現(xiàn)一個奇怪現(xiàn)象，離岸人民幣明天次日遠期點子升至年初以來高位。
北京時間下午5點48分，美元/離岸人民幣明天次日遠期點子較昨日收盤價暴漲108.5點至日高113.5點，是自今年1月中以來新高。該指標(biāo)上周一度跳漲后回調(diào)，周一收于5點，三個月的平均水平僅在4.2點。
華僑銀行駐新加坡經(jīng)濟學(xué)家謝棟銘認為，目前離岸市場人民幣流動性仍然很緊張，市場似乎覺得央行不愿意離岸資金成本過低令空頭有機可乘。再加上香港市場周五開始放中秋假期，離岸人民幣明天次日遠期交易結(jié)算日順勢拉長，也是迅速推升該利率的原因之一。
目前來看市場并未出現(xiàn)恐慌情緒。
高盛稱是時候做空人民幣
高盛集團策略師Robin Brooks在周二的報告中建議重啟賣空人民幣的策略，稱美元在年底的上行空間加大，而強勢美元仍是中國的一個“絆腳石”。
Robin Brooks等高盛策略師在報告中寫道：
雖然美聯(lián)儲副主席Fischer表達了今年可能加息兩次的觀點，但市場仍然不愿意認同近期加息可能性。
鑒于市場定價的鴿派程度，美元上漲的門檻很低，而美元大幅下跌的門檻卻很高。美聯(lián)儲今年加息一次的可能性仍然“幾乎完好的在桌面上”。對9月還是12月加息的討論忽視了一個事實，即市場對兩次會議總計加息幅度的預(yù)期只有15個基點。
維持高盛美國團隊預(yù)計的緊縮周期加息300基點將推動美元上漲15%的觀點；較淺的加息周期將帶來按比例較低的美元升值幅度。
新建人民幣空頭倉位，因為“美元強勢依然是中國的一個絆腳石”。
同日，高盛的另外兩位分析師也表達了相同的看法：
北京高華證券首席中國經(jīng)濟學(xué)家宋宇和高盛經(jīng)濟學(xué)家MK Tang在報告中寫道，雖然好于預(yù)期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)應(yīng)能緩解經(jīng)濟增長的憂慮，但9月略少的工作日以及為G20會議而區(qū)域性的停工，都可能會對9月經(jīng)濟生產(chǎn)的增長構(gòu)成下行壓力。
受到偏寬松的政策取態(tài)以及強勁的出口支持，中國8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)溫和超預(yù)期。相信政策制定者仍將對經(jīng)濟增長保持警惕，在年底前仍會進一步推出財政政策支持，預(yù)計今年底之前不會再有降息操作，而降準(zhǔn)仍有可能。
料人民幣兌美元走貶仍是大概率事件，預(yù)計今年底在岸人民幣兌美元貶至6.8
2016年對人民幣來說是艱難的一年，這種境況可能會持續(xù)到2017年。想成為國際化貨幣，這也是必須經(jīng)歷的一個痛苦過程。
以中國仍有龐大的外匯儲備，相信央行未來將繼續(xù)行動，應(yīng)有助穩(wěn)定國內(nèi)投資者的信心。放眼2018年及以后，隨著資金外流壓力放緩、中國家庭和企業(yè)資產(chǎn)負債表更穩(wěn)健及出口最終回升，人民幣跌勢應(yīng)可扭轉(zhuǎn)。這將有助中國股市，而地方政府債券同樣在某程度上會受惠。
