上周五休市后，滬深交易所發(fā)布了《分級(jí)基金業(yè)務(wù)管理指引（征求意見(jiàn)稿）》，擬提高分級(jí)基金投資者的準(zhǔn)入門(mén)檻，分級(jí)基金走勢(shì)備受市場(chǎng)關(guān)注。近兩日，在滬深300指數(shù)下跌了1.7%的市況下，股票分級(jí)B份額平均跌超6%。
業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，《指引》正式實(shí)施后，將或有八成的投資者被擋在門(mén)外，流動(dòng)性受創(chuàng)，折價(jià)率擴(kuò)大。
本周以來(lái)兩個(gè)交易日，煤炭B級(jí)、白酒B、有色B、環(huán)保B端、券商B等8只分級(jí)B的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格兩個(gè)交易日跌去了逾10%，其中，煤炭B級(jí)跌幅高達(dá)15%。
在連續(xù)兩日的大跌后，分級(jí)B的價(jià)格杠桿倍數(shù)不斷走高。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，具可比數(shù)據(jù)141只分級(jí)B的平均價(jià)格杠桿倍數(shù)約2.42倍，其中，多利進(jìn)取、轉(zhuǎn)債B級(jí)、可轉(zhuǎn)債B等轉(zhuǎn)債分級(jí)基金，價(jià)格杠桿倍數(shù)居前，均在4倍左右，多利進(jìn)取的價(jià)格杠桿高達(dá)5.05倍。
在股票型分級(jí)基金中，金融地B、煤炭B級(jí)、成長(zhǎng)B級(jí)、一帶一B這4只分級(jí)B的價(jià)格杠桿均超過(guò)3.5倍，此外，還有地產(chǎn)B端、互聯(lián)B級(jí)、網(wǎng)金融B等21只分級(jí)B的價(jià)格杠桿也都超過(guò)3倍。
僅20%投資者跨過(guò)門(mén)檻
“若市場(chǎng)短期仍呈下行趨勢(shì)，價(jià)格杠桿倍數(shù)較大的分級(jí)B將存在較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。”業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)。
研究人士稱(chēng)，《指引》正式實(shí)施后，將只有20%的投資者符合準(zhǔn)入門(mén)檻。市場(chǎng)參與人數(shù)銳減，對(duì)分級(jí)基金的流動(dòng)性將帶來(lái)極大考驗(yàn)。
據(jù)此《指引》的征求意見(jiàn)稿，分級(jí)基金投資者的準(zhǔn)入門(mén)檻為最近20個(gè)交易日其名下日均證券類(lèi)資產(chǎn)合計(jì)不低于30萬(wàn)元。
某券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，其客戶(hù)賬戶(hù)數(shù)量在100萬(wàn)以上，而持有分級(jí)B的客戶(hù)賬戶(hù)數(shù)量在1.5 萬(wàn)左右。截至今年年中，賬戶(hù)資產(chǎn)在30萬(wàn)以下且持有分級(jí)B的客戶(hù)賬戶(hù)數(shù)量約1.2萬(wàn)，占持有分級(jí)B的賬戶(hù)數(shù)量比例高達(dá)78%；而賬戶(hù)資產(chǎn)在30萬(wàn)以上且持有分級(jí)B的客戶(hù)賬戶(hù)數(shù)量?jī)H3000戶(hù)左右，占比約22%。
分級(jí)B投資者以散戶(hù)為主
基金半年報(bào)數(shù)據(jù)也顯示，分級(jí)B的投資者以散戶(hù)為主。股票型分級(jí)B的個(gè)人投資者占比高達(dá)90%，平均每戶(hù)持有基金的平均規(guī)模為5萬(wàn)元左右。
興業(yè)證券研究人士認(rèn)為，短期來(lái)看，這部分投資者即使采取合并贖回對(duì)市場(chǎng)整體規(guī)模的影響也相對(duì)有限。
不過(guò)，興業(yè)證券上述研究人士進(jìn)一步指出，中長(zhǎng)期來(lái)看,分級(jí)市場(chǎng)的規(guī)模將大概率出現(xiàn)萎縮。該人士認(rèn)為，在《指引》正式出臺(tái)后，分級(jí)B的投資者人數(shù)銳減，場(chǎng)內(nèi)的流動(dòng)性會(huì)受到很大的影響，折價(jià)率進(jìn)一步拉大。
