（原標(biāo)題：監(jiān)管之手“閑不住”為何引怨言）
近期A股市場(chǎng)行情不振，引發(fā)投資者對(duì)監(jiān)管之手閑不住的一片怨言，念叨“水至清則無(wú)魚(yú)”的聲音也多了起來(lái)。顯而易見(jiàn)，投資者對(duì)監(jiān)管部門加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管的舉措，衡量的標(biāo)準(zhǔn)主要看是否抑制了市場(chǎng)活躍度，如果市場(chǎng)因監(jiān)管而低迷，那是不會(huì)叫好的，甚至?xí)孤曒d道。如果讓投資者在行情低迷市場(chǎng)清澈與行情亢奮市場(chǎng)渾濁之間進(jìn)行選擇，估計(jì)大多數(shù)投資者都不會(huì)選擇前者。
監(jiān)管忌雙重標(biāo)準(zhǔn)選擇性執(zhí)法
監(jiān)管之手針對(duì)的是市場(chǎng)違法違規(guī)行為，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，不存在閑得住閑不住的問(wèn)題，只要市場(chǎng)存在違法違規(guī)行為，那就應(yīng)該有法必依，違法必究，執(zhí)法必嚴(yán)，如果這個(gè)時(shí)候監(jiān)管之手閑住了，反倒是一種失職行為?，F(xiàn)實(shí)是市場(chǎng)違法違規(guī)行為層出不窮，監(jiān)管部門疲于奔命，因此給人的感覺(jué)是監(jiān)管之手太忙，閑不住。即便是這樣，監(jiān)管部門仍然忙不過(guò)來(lái)，漏網(wǎng)之魚(yú)并不少，顧此失彼在所難免，這是引發(fā)投資者怨聲載道的根源。
投資者的抱怨固然主要是基于自身利益的考量，但也并非全無(wú)道理。比如連續(xù)漲停板的股票要停牌自查，為什么連續(xù)跌停板的股票就不要停牌自查了呢？這明顯是不對(duì)等的，既然都是異常波動(dòng)，那就不應(yīng)該只盯住漲停板而放任跌停板，否則給人的感覺(jué)是只許跌不許漲，是選擇性執(zhí)法，這是最讓投資者心中不平的。還有，監(jiān)管不能雙重標(biāo)準(zhǔn)，比如收緊借殼上市政策，近期很多試圖打擦邊球規(guī)避借殼上市紅線的公司紛紛撤回重組方案，但也有公司的借殼上市被有條件通過(guò)?！坝袟l件”說(shuō)明有瑕疵，仍然通過(guò)表明尺度可松可緊，具有一定的隨機(jī)性，這讓投資者很難明確預(yù)期。
如果嚴(yán)格按照相關(guān)法規(guī)，很多投資者當(dāng)前習(xí)以為常的交易手法都是違規(guī)的，比如放量拉升打板，這屬于連續(xù)抬價(jià)買進(jìn)，是明文禁止的；反之連續(xù)壓價(jià)賣出也是違規(guī)的，如果這都要監(jiān)管，那股票確實(shí)就很難做了。事實(shí)上監(jiān)管部門也并沒(méi)有真的如此執(zhí)法，而是根據(jù)具體情況靈活對(duì)待，但卻留下了選擇性執(zhí)法的話柄。對(duì)開(kāi)盤集合競(jìng)價(jià)撮合階段前5分鐘故意大單大幅拉升股價(jià)或大幅壓低股價(jià)又突然撤單的行為，監(jiān)管部門是應(yīng)該好好管一管的，因?yàn)檫@具有明顯的主觀惡意，意在影響其他投資者的操作，以達(dá)到其高價(jià)出貨或低價(jià)買進(jìn)的目的。投資者對(duì)此意見(jiàn)很大，監(jiān)管之手如果對(duì)此保持高壓態(tài)勢(shì)，普通投資者是不會(huì)有意見(jiàn)的。
重拳監(jiān)管利在長(zhǎng)期廓清市場(chǎng)
或許監(jiān)管部門無(wú)意選擇性執(zhí)法，只是因?yàn)橛行┻`法違規(guī)行為一時(shí)沒(méi)有發(fā)現(xiàn)，但在客觀上讓投資者產(chǎn)生了誤解，并壓制了市場(chǎng)走勢(shì)。表面看，監(jiān)管之手主要針對(duì)上漲過(guò)快的股票，對(duì)下跌過(guò)快的股票基本不管，這不能不讓投資者對(duì)監(jiān)管部門的意圖產(chǎn)生疑慮。對(duì)絕大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，投資A股市場(chǎng)，只能靠股價(jià)上漲來(lái)獲利，分紅股價(jià)要除權(quán)，說(shuō)到底還是要靠股價(jià)上漲填補(bǔ)除權(quán)缺口才能盈利。如果監(jiān)管之手壓制股價(jià)上漲，等于堵死了投資者“錢途”，股票投資就沒(méi)有什么意義了，投資者只能選擇退出，反過(guò)來(lái)進(jìn)一步打壓股價(jià)，這將形成惡性循環(huán)。
監(jiān)管部門確實(shí)面臨兩難困境，A股市場(chǎng)積重難返，不出重拳監(jiān)管難奏效；真要加強(qiáng)監(jiān)管，市場(chǎng)又弱不禁風(fēng)。投資者也明白加強(qiáng)監(jiān)管利在長(zhǎng)遠(yuǎn)，但卻難以承受短期內(nèi)股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@是在三輪股災(zāi)損失慘重之后的下跌，投資者的承受力已經(jīng)非常脆弱了。其實(shí)監(jiān)管部門還是比較在意股市下跌的，人們可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)市場(chǎng)傳聞?dòng)行碌谋O(jiān)管政策將要出臺(tái)，引發(fā)市場(chǎng)大跌時(shí)，監(jiān)管部門會(huì)及時(shí)出來(lái)修補(bǔ)。比如對(duì)上市公司跨界收購(gòu)涉及四行業(yè)要從嚴(yán)監(jiān)管，監(jiān)管部門馬上澄清目前相關(guān)政策并未改變，呵護(hù)股市之意釅釅。
無(wú)風(fēng)不起浪，上市公司跨界收購(gòu)涉及互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視和虛擬現(xiàn)實(shí)這四行業(yè)時(shí)確實(shí)亂象頻出，有的影視明星成立公司不到一年，什么業(yè)務(wù)也沒(méi)有，被收購(gòu)時(shí)估值動(dòng)輒10億，花的都是股民的錢，不加嚴(yán)管怎么得了？現(xiàn)在這些跨界收購(gòu)方案大多胎死腹中，這對(duì)投資者是長(zhǎng)期利好，否則最終買單的必然是二級(jí)市場(chǎng)的投資者。至于投資者擔(dān)心水至清則無(wú)魚(yú)，那倒是過(guò)慮了，A股市場(chǎng)水太深，水至清遙遙無(wú)期。加強(qiáng)監(jiān)管是長(zhǎng)期利益與短期利益的調(diào)節(jié)問(wèn)題，監(jiān)管部門懂得放水養(yǎng)魚(yú)的道理，投資者不必反應(yīng)過(guò)度。
