北京時間8月6日上午7點，第31屆奧林匹克運動會在巴西里約正式拉開帷幕。在接下來的16個日夜，來自全世界207個國家和地區(qū)的奧運代表團將展開激烈爭奪。我們特派記者奔赴里約奧運前線報道，除了關(guān)注體育賽場上的健兒，作為一份專業(yè)商業(yè)媒體，我們的眼光會更多關(guān)注那些在經(jīng)濟賽場上競技的弄潮兒：他們是在巴西市場打拼的中國企業(yè)，是在全球市場上試圖把握投資趨勢的投資者，是在中國試圖搭乘奧運東風直上青云的贊助商、賽事運營者……祝愿好風憑借力，送卿上青云！
北京時間8月6日，第31屆夏季奧運會在里約熱內(nèi)盧正式拉開序幕，巴西股市亦成為市場追逐的焦點。
盡管面對寨卡病毒不斷蔓延、經(jīng)濟陷入衰退、政局動蕩的困境，但這并未阻擋巴西股市上漲的步伐。今年以來，BOVESPA指數(shù)漲幅達到30%，大幅跑贏其他新興市場和成熟市場。難道這就是“奧運光環(huán)”所帶來的魔力？
“今年巴西股市表現(xiàn)突出，主要因為投資者預(yù)期巴西經(jīng)濟將出現(xiàn)強勁復蘇，并最終反映在股票市場?！备惶m克林鄧普頓新興市場集團執(zhí)行主席麥樸思（MarkMobius）在接受21世紀經(jīng)濟報道采訪時表示。
這位“新興市場教父”認為，由于里約奧運的負面新聞不斷，因此對巴西股市的提振作用有限，“但是我并不認為巴西股市可以在下半年內(nèi)維持這種漲勢，可能會面對一定的回調(diào)壓力。不過總體而言，巴西股市長期的趨勢還是不斷向上的”。
巴西股市蓄勢大幅反彈
麥樸思于今年3月走訪巴西，故地重游。他坦言：“像巴西這樣蕭條的市場，人們很難相信其市況會好轉(zhuǎn)，但我們發(fā)現(xiàn)，悲觀情緒見頂時通常也是即將觸底之際，而這就是我們想要的投資時機。作為巴西的投資者，我近期的巴西之旅確認了巴西擁有潛力，該國仍然存在機會?！?/span>
麥樸思透露，目前集團旗下基金在巴西市場的投資策略為繼續(xù)買入和持有兩類股票，一類為出口企業(yè)，受益于貨幣貶值，另一類為零售和消費品企業(yè)，這些股票將隨著消費的復蘇而跑贏大市。
他本人負責的鄧普頓新興四強基金亦有投資巴西市場。截至今年5月底，該基金在巴西的投資敞口占比達到14.56%，僅次于中國44.91%、印度24.63%的股票占比。該基金的前十大持股中包括巴西銀行業(yè)龍頭Banco Bradesco，在其股票組合中占比達到3.05%，排名第六。
今年1-5月，該基金的回報為1.83%，領(lǐng)先于摩根士丹利金磚指數(shù)0.7%的漲幅。
鄧普頓全球宏觀首席投資官Michael Hasenstab向21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“巴西顯然是一個脆弱的市場，但我們認為正在蓄勢大幅反彈。巴西已采用靈活匯率、擁有大量外匯儲備，而且短期債務(wù)有限?！?/span>
他稱，巴西對商品的依賴是一個致命的要害。該國在政策組合、結(jié)構(gòu)性改革和國內(nèi)需求的現(xiàn)狀得分最低，綜合反映在深度衰退和政治動亂上，“然而，我們預(yù)計其國內(nèi)需求將會企穩(wěn)，新政府上臺后政策組合（部分政策已在實施）將顯著改善，結(jié)構(gòu)性改革將有所完善。”
國際貨幣基金組織（IMF）7月20日發(fā)布的報告指出，隨著巴西消費者和企業(yè)信心走出低谷，第一季度巴西的經(jīng)濟萎縮好于預(yù)期，并預(yù)測今年該國的整體經(jīng)濟萎縮減至3.3%，明年將錄得0.5%的經(jīng)濟增長。根據(jù)巴西發(fā)展工業(yè)外貿(mào)部公布的最新數(shù)據(jù)，巴西今年前7個月的外貿(mào)順差創(chuàng)下自1989年有統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來的新高，達到282.3億美元。
“我們之前已經(jīng)投過巴西并已退出，短期內(nèi)不考慮再投，這個市場基本上以貝塔為主，找不到特別出眾的管理人，本身深度也有限，“對沖基金Skybound Capital首席投資總監(jiān)壽祺向本報記者坦言。
壽祺認為，今年大部分新興市場的表現(xiàn)領(lǐng)先成熟市場，主要由于美聯(lián)儲推遲加息，市場的風險偏好重新上升，但奧運會對巴西股市的刺激很小。
策略：奧運會結(jié)束后
入市更佳？
巴西是現(xiàn)代奧運史上第四個新興經(jīng)濟體的奧運主辦國。各個主辦國在奧運期間的股市過往表現(xiàn)如何？
Factset分析師Andrew Birstingl在7月28日的報告中指出，自1900年巴黎夏季奧運會以來，道瓊斯工業(yè)指數(shù)在總共26屆奧運會中錄得18次上漲，漲幅通常貫穿整個奧運會期間，平均漲幅為3.9％。
同時，奧運會主辦國本地股市在奧運會前后亦受到投資者的關(guān)注。過去8屆夏季奧運會中，主辦國當?shù)毓墒猩蠞q概率高達75%，平均上漲幅度為1.8%。其中，1984年洛杉磯奧運會期間，道瓊斯指數(shù)上漲達9.3%。出現(xiàn)下跌行情的僅有2000年悉尼奧運會以及2008年北京奧運會，在奧運會舉辦的兩周期間，標普ASX200指數(shù)及上證指數(shù)分別下跌0.9%、7.7%。
Andrew Birsting指出，回顧過去8屆夏季奧運會，主辦國當?shù)毓墒性趭W運期間的變動幅度與MSCI World Index漲幅約2%基本一致。因此，投資者過往在奧運會舉辦之前買入主辦國當?shù)氐墓芍福趭W運會后賣出獲利的策略在近幾屆奧運會效果不理想。
“類似奧運會這種大型賽事期間股票市場的表現(xiàn)差強人意，這主要因為股市通常提前反映。以里約奧運會為例，各種負面新聞頻出，因此并未能營造出一種正面的預(yù)期效應(yīng)，對股市的提振作用也不明顯?！丙湗闼急硎?。
Birstingl認為，在奧運會結(jié)束之后買入主辦國當?shù)毓芍傅牟呗愿选?shù)據(jù)顯示，過去8屆夏季奧運會中，當?shù)毓芍竿ǔＴ趭W運結(jié)束后一年內(nèi)上漲23.8%，大幅跑贏同期MSCI World Index的10.7%的升幅。
歷屆奧運會中，贊助商無疑也是一大看點。數(shù)據(jù)顯示，自2000年悉尼奧運會以來，可口可樂、麥當勞、三星、松下這四家公司的股票在奧運會舉行的兩周期間，跑贏同期MSCI World Index。其中，松下的股價表現(xiàn)最突出，在奧運會期間，其股價升幅領(lǐng)先同期MSCI World Index達2.8%。即使在奧運會結(jié)束一年后，除可口可樂以外其余三家公司的股價亦跑贏大市。
然而，一直以來，A股市場卻流傳著“奧運魔咒”的說法。根據(jù)本報記者梳理，A股在過去4屆夏季奧運會舉辦期間，有3次出現(xiàn)下跌。其中，2008年北京奧運會期間，上證指數(shù)暴跌了約8%。同樣，上證指數(shù)在2000年悉尼奧運會、2004年雅典奧運會舉辦期間分別下跌3.45%、3.5%，唯一一次例外是2012年的倫敦奧運會，上證指數(shù)在奧運會舉辦期間上漲1.24%。
“由于本屆奧運會不是在中國舉辦，對中國上市公司的影響較小，投資者可以關(guān)注一些奧運概念股，比如體育、醫(yī)療保健、旅游、文化傳媒等行業(yè)股票，適時進行獲利了結(jié)?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍向本報記者表示。
