周四，兩市平開后窄幅震蕩。創(chuàng)業(yè)板指盤中一度漲至1%，但市場(chǎng)跟漲意愿不強(qiáng)，題材股漲勢(shì)有所回落。截至中午收盤時(shí)，滬指下跌0.24%，報(bào)2924.47點(diǎn)，成交1106億元；深成指下跌0.13%，報(bào)10447.2點(diǎn)，成交2315億元；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.24%。
板塊方面，互聯(lián)網(wǎng)、超導(dǎo)概念、釀酒、維生素等板塊漲幅居前；活躍股、次新股、OLED概念、稀土永磁等板塊跌幅居前。
外圍市場(chǎng)方面，美股周三(6月29日)大幅收高，道指漲284.96點(diǎn)，報(bào)17694.68點(diǎn)，漲幅為1.64%；標(biāo)普500指數(shù)漲34.68點(diǎn)，報(bào)2070.77點(diǎn)，漲幅為1.70%；納指漲87.38點(diǎn)，報(bào)4779.25點(diǎn)，漲幅為1.86%。
歐股繼續(xù)大漲。泛歐STOXX 600指數(shù)勁升3.1%。泛歐績(jī)優(yōu)股FTSEurofirst 300指數(shù)上揚(yáng)3.06%。
消息面上，重組審核門檻將再提高：“有條件通過(guò)”或成歷史；央企十三五規(guī)劃獲通過(guò)即將下發(fā) 5行業(yè)重組預(yù)期高；劉士余上任4個(gè)多月通報(bào)68宗案件；國(guó)務(wù)院通過(guò)中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃；減持潮： 高估值中小創(chuàng)被甩賣 警惕高送轉(zhuǎn)障眼法；6月十大牛股次新股占主流 天順股份上漲5倍領(lǐng)銜；上半年大宗交易2680億元 同比降幅近五成；新華社再喊話：萬(wàn)科戰(zhàn)爭(zhēng)折射資本市場(chǎng)三重焦慮；彭博：上證綜指大多數(shù)成份股的盈利沒(méi)有達(dá)到預(yù)期；高善文：錢荒和股災(zāi)后未來(lái)兩年會(huì)不會(huì)經(jīng)歷債災(zāi)？；IPO審核上半場(chǎng)收官 113家上會(huì)105家過(guò)會(huì)；寶能系投票權(quán)爭(zhēng)議：鉅盛華提前“打補(bǔ)丁”；萬(wàn)達(dá)商業(yè)：預(yù)計(jì)將于9月20日撤回H股上市。
自上周五午后市場(chǎng)在脫歐事件影響下出現(xiàn)驚魂三分鐘之后，本周前三天滬指走出三連陽(yáng)的良好局面。
滬指連連上漲也點(diǎn)燃了機(jī)構(gòu)看多的熱情。多位分析人士表示，利空因素在慢慢消化，短期并沒(méi)有明顯的風(fēng)險(xiǎn)因素，市場(chǎng)將迎來(lái)喘息期，三季度或是全年內(nèi)外環(huán)境最好的時(shí)期。
安信證券首席策略分析師徐彪認(rèn)為，未來(lái)幾個(gè)月，市場(chǎng)將迎來(lái)全年最安全的時(shí)間段。隨著供給側(cè)改革政策的落地，風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)在這一過(guò)程中逐漸修復(fù)，可關(guān)注軍工（特別是軍民融合）的投資機(jī)會(huì)。
興業(yè)證券也認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)釋放后，市場(chǎng)悲觀預(yù)期的逐步修復(fù)將帶來(lái)A股風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，7、8月有望迎來(lái)一波行情。一方面，英國(guó)“脫歐”公投出結(jié)果后，強(qiáng)勢(shì)上漲的美元及更加不確定的國(guó)際金融環(huán)境或使美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息步伐，人民幣匯率有望在G20會(huì)議前得到支撐。另一方面，預(yù)計(jì)7、8月CPI趨勢(shì)將向下，通脹壓力較小，市場(chǎng)擔(dān)憂的“滯脹”漸行漸遠(yuǎn)，貨幣政策有望出現(xiàn)邊際寬松的空間。
但值得注意的是，并非所有券商都看好短期的A股走勢(shì)。國(guó)金證券首席策略分析師李立峰就表示，“當(dāng)前搶跑并非好的策略”，目前增量資金仍舊沒(méi)有進(jìn)入的可能，投資者存量博弈的難度仍在加大，下半年指數(shù)運(yùn)行區(qū)間是2700點(diǎn)-3100點(diǎn)。
目前還有很多“懸而未決”的事件影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好難以持續(xù)上行。李立峰表示：一是“英國(guó)退歐”事件靴子是否落地？需要提防余震；二是美國(guó)加息節(jié)奏是否確定？或有反復(fù)；三是匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)并未消除，市場(chǎng)“視而不見”本身就在聚集著風(fēng)險(xiǎn)；四是經(jīng)濟(jì)L型，債務(wù)違約不斷如何有效破局？五是“降準(zhǔn)”是為了“應(yīng)對(duì)危機(jī)”還是“寬松周期”開啟？
他認(rèn)為，今年“增量資金”重新入場(chǎng)的概率很低，需要賺“博弈”的錢，整體投資難度大。增量資金入場(chǎng)的條件是“水”牛、“改革”?；颉盎久?盈利”牛,目前來(lái)看這三者的條件均未看到。經(jīng)濟(jì)的因素對(duì)市場(chǎng)的判斷顯得更為重要，其中，“美國(guó)加息節(jié)奏、大宗商品、中國(guó)通脹與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系、房?jī)r(jià)”等都將是影響因素。
下半年“存量行情”的特征依舊，制約著市場(chǎng)向上的高度；整體來(lái)看，國(guó)金認(rèn)為下半年市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)釋放之后方能孕育希望，但前提是“風(fēng)險(xiǎn)釋放”。下半年指數(shù)區(qū)間是2700點(diǎn)-3100點(diǎn)。當(dāng)前還未經(jīng)歷“風(fēng)險(xiǎn)釋放”的階段，不認(rèn)為當(dāng)前“提前搶跑”是好的策略，耐心等待市場(chǎng)下跌后的機(jī)會(huì)可能更為合適。
不過(guò)，“弱勢(shì)”下也會(huì)有反彈，6月底至7月中上旬會(huì)有跌多了的反彈，但每輪反彈的高度均有限。2016年博弈的成分更濃，給予了短線資金生存環(huán)境。博反彈，可以“逢場(chǎng)作戲”，但別“假戲真做”。
投資方面，一是建議關(guān)注受益于供給側(cè)改革的“煤炭鋼鐵”；二是建議關(guān)注“資產(chǎn)整合與注入”的國(guó)企改革概念股；三是建議關(guān)注受益于資本市場(chǎng)對(duì)外開放的“券商、白酒”等。此外，在創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)上看，百度布局“無(wú)人駕駛、人工智能”；Tesla引領(lǐng)“新能源汽車”產(chǎn)業(yè)化、規(guī)?；?，關(guān)注其產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)；“服務(wù)器和汽車電子領(lǐng)域”等需求端的回升是拉動(dòng)“集成電路”景氣復(fù)蘇的重要因素。目前行業(yè)庫(kù)存水平已降低至歷史平均以下，行業(yè)景氣在下半年復(fù)蘇邏輯得到加強(qiáng)。主題方面，建議關(guān)注：漲價(jià)主題（稀有小金屬、血制品、飼料等）、符合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，由需求驅(qū)動(dòng)的主題（Tesla產(chǎn)業(yè)鏈、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈等）、有事件驅(qū)動(dòng)的主題（深港通）。
