開盤后，券商板塊開始發(fā)力，一路高歌猛進(jìn)，截至發(fā)稿，漲1.55%，漲幅居前。個(gè)股方面，長(zhǎng)江證券漲2.97%，山西證券漲3.67%，國(guó)信證券漲3.63%,華聲股份漲3.48%，東興證券漲3.14%。
消息面上，截止至6月6日，據(jù)已公布的24家上市券商的5月份財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，5月份單月營(yíng)業(yè)收入為117.27億元，環(huán)比增長(zhǎng)1.05%，累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)55.14億元，環(huán)比增長(zhǎng)16.76%。
從營(yíng)業(yè)收入方面來(lái)看，東北證券、方正證券、東吳證券出現(xiàn)較大漲幅，環(huán)比增長(zhǎng)分別為494.45%、409.84%、69.37%。凈利潤(rùn)方面，方正證券、東吳證券、東北證券環(huán)比增長(zhǎng)幅度最大，分別為1373.77%、518.01%，209.15%。
動(dòng)態(tài)點(diǎn)評(píng)：
相比于4月份財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，券商個(gè)股業(yè)績(jī)一定程度分化，其中東北證券、國(guó)海證券、長(zhǎng)江證券、申萬(wàn)宏源凈利潤(rùn)環(huán)比增幅居前。整體而言，近六成上市券商凈利潤(rùn)出現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，整體業(yè)績(jī)趨于平穩(wěn)。從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，5 月底，受益于市場(chǎng)對(duì)于A 股加入MSCI 概率以及深港通預(yù)期的升溫，整體券商板塊出現(xiàn)大舉反彈，單月累計(jì)上漲1.79%。
從短期來(lái)看，美國(guó)明晟公司將于北京時(shí)間6月15日將決定A股是否加入MSCI 成分指數(shù)成為市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)。A股如果加入MSCI 成分指數(shù)，那么由于指數(shù)基金的成分配臵，市場(chǎng)將有望迎來(lái)引入約200億美元的新增資金配臵。此外，我們認(rèn)為深港通有望于2016年二季度末、三季度推出，并于三季度正式開通。參照滬股通3000億額度，假設(shè)港股通額度使用率維持在20%-40%，則有望為A 股市場(chǎng)帶來(lái)900億左右的新增資金配臵，有效提振市場(chǎng)信心，改善A 股投資者結(jié)構(gòu)。如果此兩項(xiàng)預(yù)期可以順利落地，將利好于券商板塊整體估值水平持續(xù)修復(fù)。
從中長(zhǎng)期來(lái)看，大型券商股PE位于10倍到15倍左右，PB 基本位于1.4-1.6左右，估值相對(duì)較低，在當(dāng)前市場(chǎng)具備較強(qiáng)性價(jià)比。此外，伴隨著養(yǎng)老金入市步伐的加速，投資者情緒逐步升溫，各項(xiàng)預(yù)期的臨近，券商板塊在短期之內(nèi)仍有一定向上的空間，長(zhǎng)期來(lái)看券商板塊的低估值具有修復(fù)的潛力，是中長(zhǎng)期投資良好標(biāo)的。
建議投資者關(guān)注華泰證券（業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)多元化、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)份額排首位、投行與資管業(yè)務(wù)發(fā)展迅速）、東吳證券（互聯(lián)網(wǎng)金融、區(qū)域優(yōu)勢(shì)明顯）、國(guó)金證券（互聯(lián)網(wǎng)金融推動(dòng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市占率提升、資管與投行業(yè)務(wù)特色鮮明）。
