6月18日，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了創(chuàng)新層掛牌公司初步篩選名單的公告。公告顯示，進(jìn)入初選名單新三板掛牌公司共有920家。掛牌公司對名單有異議或者自愿放棄進(jìn)入創(chuàng)新層的，應(yīng)當(dāng)在名單公示之日起3個轉(zhuǎn)讓日內(nèi)提出，全國股轉(zhuǎn)公司將視異議核實(shí)情況調(diào)整分層結(jié)果。自6月27日起，全國股轉(zhuǎn)公司將正式對掛牌公司實(shí)施分層管理。
約12%掛牌公司進(jìn)入名單
截至6月17日，新三板掛牌公司數(shù)量達(dá)到7586家，采取做市轉(zhuǎn)讓、協(xié)議轉(zhuǎn)讓的掛牌公司分別為6033家、1553家。從本次初始創(chuàng)新層名單來看，920家掛牌公司占市場掛牌公司總數(shù)的12.13%，這一數(shù)量較此前市場預(yù)期有所減少。
今年5月末，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布施行《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法（試行）》，當(dāng)時(shí)設(shè)置了3套并行標(biāo)準(zhǔn)，篩選出不同類型公司進(jìn)入創(chuàng)新層。其中，標(biāo)準(zhǔn)一是“凈利潤+凈資產(chǎn)收益率”，標(biāo)準(zhǔn)二是“營業(yè)收入復(fù)合增長率+營業(yè)收入+股本”，標(biāo)準(zhǔn)三是“市值+股東權(quán)益+做市商家數(shù)”。按照這3套標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算，共有1124家公司可入選創(chuàng)新層，市場占比超過16%。
“數(shù)量上的差距主要是因?yàn)橹笆袌鲈趻炫乒竟蓶|人數(shù)的認(rèn)定存在困難、未考慮公司治理方面是否存在缺陷，以及限制性行業(yè)（類PE行業(yè)）標(biāo)的不能及時(shí)確認(rèn)等?！卑残抛C券新三板研究負(fù)責(zé)人諸海濱分析。
盡管創(chuàng)新層公司數(shù)量僅占市場一成左右，但其業(yè)績和凈利潤表現(xiàn)不俗。數(shù)據(jù)顯示，2015年這920家公司營收總額達(dá)3291.75億元，占全部掛牌公司營收27.47%；凈利潤總額達(dá)380.04億元，占全部掛牌公司凈利潤41.09%。此外，從6月17日的成交情況看，這920家公司成交量6743.09萬股，占三板市場（含做市及協(xié)議轉(zhuǎn)讓）總成交量46.90%，成交金額27792.22萬元，占市場成交總金額56.33%。
據(jù)悉，新三板掛牌公司的“分層支持平臺”已由全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)開發(fā)完成，掛牌公司進(jìn)行層級劃分和層級調(diào)整時(shí)，該平臺將自動完成數(shù)據(jù)信息采集，通過對掛牌公司分層數(shù)據(jù)的分析計(jì)算，自動判斷掛牌公司是否滿足創(chuàng)新層的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)或者維持標(biāo)準(zhǔn)。
相關(guān)配套政策需落實(shí)
新三板分層落地之后，相關(guān)配套設(shè)施的落實(shí)情況和交易制度的創(chuàng)新，成為市場各方期待的重點(diǎn)。
北京奧維云網(wǎng)大數(shù)據(jù)科技公司進(jìn)入了本次創(chuàng)新層初選名單，“目前新三板的流動性和市盈率遠(yuǎn)遜于滬深證券交易所市場，無法滿足一些股東的投資回報(bào)要求，希望后市能對創(chuàng)新層推出相關(guān)政策紅利，如改善交易制度、引入公募基金等，以提升市場流動性和估值水平。”奧維云網(wǎng)總裁文建平表示。
從監(jiān)管層來看，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍近期表示，證監(jiān)會允許私募基金管理機(jī)構(gòu)參與新三板做市業(yè)務(wù)試點(diǎn)，按照“穩(wěn)起步”的原則，將擇優(yōu)選擇私募機(jī)構(gòu)開展試點(diǎn)。而從海外成熟市場的經(jīng)驗(yàn)來看，混合做市商制度和混合交易制度是市場內(nèi)部分層后的一大看點(diǎn)。
“混合做市商制度的推出主要是改善市場環(huán)境，提高做市商對定價(jià)和提高流動性的服務(wù)能力，而交易制度的創(chuàng)新則可能讓市場流動性得到更根本性的改善。根據(jù)此前股轉(zhuǎn)中心的表態(tài)，競價(jià)制度等交易制度的完善如果盡早能落實(shí)，這將無疑為新三板帶來最大的發(fā)展生機(jī)。”諸海濱認(rèn)為。
目前，尚有超過6000家的掛牌企業(yè)被劃入新三板基礎(chǔ)層次?！靶氯鍎?chuàng)新層入選條件并不比創(chuàng)業(yè)板IPO門檻更寬松，有些體量暫時(shí)較小、掛牌時(shí)間暫時(shí)較短的，尚未被發(fā)掘的優(yōu)秀企業(yè)被劃分至基礎(chǔ)層。但分層的本質(zhì)是對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分層管理，基礎(chǔ)層公司只要能獲得與其發(fā)展階段、發(fā)展需求相適應(yīng)的資本市場服務(wù)，同樣能贏得成長空間?！备裆侠碡?cái)研究中心研究員王萌萌說。（經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者 何 川）
